企业又做猫账外移外汇？

中国外汇流失是事儿，大家希望没发生，但发生了，大家就少说点儿，免得心烦，只是抹也抹不掉，还得瞅着。

上个月，央行刚刚发布的数据是二月中国外汇储备减少了286亿美元，286亿美元对比之前的情况，属小的，连纽约时报也说“资本外流放缓”。

 

易纲出来说，在这个全球金融市场动荡的时候，人民币实际上是最稳定的货币之一；“中国汇率的波动性是非常小的，人民币对美元的波动和对一揽子货币的波动，在全世界来看都是最小的”（见上纽约时报处处），希望大家能被说服。大家如果能被说服，就好了。

中国进出口，香港一直是个要道，估计有很多关系，结账税率法律方面的优惠。但香港也一直是企业钻空子的途径，香港暗地里也挺乐的，吃死大家，收点佣金，何乐而不为呢？

企业做假账来将资金移进移出，是中国中资外资企业的老招数了，以前中国经济火的时候，人民币增值，企业偷偷将资金移出国内的是常事儿，现在是反了，要移出。

真有这事儿吗？找出真相的办法是比较中国和香港公布的进出口数据。香港是中国的一部分，但自己独立管理，你没法子，结果这一比较，因为差距太大，通常能见端倪。

譬如瑞银的汪涛（国内很熟悉，她马屁话不多）和她的团队发现

Some capital outflows may have been disguised under over-invoicing of imports from Hong Kong. In the previous three months (December to February), China imports from Hong Kong jumped by 71% y/y on average, in sharp contrast with Hong Kong’s statistics of its exports to China. The difference between China and counterparty data widened visibly as a result. Among China’s imports from Hong Kong, jewellery and precious metals surged by over 200% y/y in the previous months. In light of RMB depreciation expectation and rising pressure of capital outflows in late 2015, we think it is possible that speculators have used overinvoicing of China’s import from Hong Kong again as a channel to move money out of China, though the absolute size has been relatively limited (i.e. China’s monthly average imports from Hong Kong was USD1.5 billion from December to February).

“珠宝、贵重金属进口同比高达200%”。

你也可以说这是猜测，也是，光数据嘛。不过有疑问的人不少。彭博有详细的调查：

Phantom Goods Disguise Billions in China Illicit Money Flows

经香港的（总）进口同比激增89%，跟全国进口（按美元）锐减14%形成了鲜明的对比。

彭博以前就比较过类似的情形了，彭博经济的奥立克（Tom Orlik）相信此乃实事，德银的张志伟和曾黎说中国自己的管理极不健全，企业给政府乱报的进出口数据，政府也无暇监管，他们估计由此外移的资金高达3280亿美元，两人（参见德银2大首席经济学家狠批华尔街“看空中国论”）都不是有恶意的人。彭博另外报道说中国知道有这么一回事儿：

China Says Trade Figures Inflated by Arbitrage With Hong Kong

看来中国问题太多，有点儿鞭长莫及感觉。

外汇流失是让人担心，但目前不是生死之事，要解决这一问题，还得搞好经济。

 

【附录】彭博有几篇相关的报道，内幕不少。

China's Money Exodus
How Chinese Used Insurance to Dodge Currency Controls
China's 'Smurfs' Beat Cash Controls, Sending Real Estate Soaring
China Capital Outflows Rise to Estimated $1 Trillion in 2015
 

【参见】
中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员余永定：我选择保住外汇储备 而不是人民币汇率