中国一季经济状况：严峻

中国一季经济数据已经报道许久了，做了些观察，有时间把它们列下来。

总的来说，很恶略，如果只是单单7%增长的话，就不是什么大事，实际比表面的7%差得多。

人民日报对此的做法是老法子，宣传、安慰，努力消除大家的顾虑。总结：

人民日报：经济绝不会失速 不要死盯速度不放

    “虽然现在面临下行压力，但中国经济具有巨大的韧性、潜力和回旋余地，增长动力的基本面没有根本改变”，国家统计局新闻发言人盛来运说。
    工业化、城镇化、农业现代化、信息化这一“新四化”能带来新的投资需求和消费需求；全面深化改革将增添经济增长的动力和活力；政府有应对复杂局面的经验，会不断创新宏观调控思路和方式。因此，中国经济具有保持中高速增长的潜力和条件，绝不会失速。

不论怎么说，无法掩盖（下面）一团糟的经济数据。不过，人民日报则也提醒大家新常态下的中国经济，“做不到”“受不了”也“没必要”像过去那样高速增长，不能死盯着速度不放。


一财总结了一些经济学家的观点：
李克强：有能力保持经济在合理区间

该文引用了（英国）金融时报采访李克强：

李克强称，一方面通过财政货币政策的预调微调，另一方面通过政府简政放权转变职能激发市场活力，最终顶住经济下行压力。“我们有能力保持经济运行在合理区间。”

这给后来降准流下了暗号。

降准是李克强犯的严重错误。很糟。

总的来说，经济学家、投资专家们想的是“中国经济下行压力严峻，更多刺激‘箭在弦上’”，可见中国精英们真是没戏。


难。


中国一季经济数据表：

























华尔街日报博文：Five Takeaways From China’s First-Quarter GDP Data
1) It could have been worse
2) That said, it could still get worse
3) Beijing doesn’t have much room to maneuver
4) Employment seems fine for now
5) China’s numbers need context

Cornerstone Macro：Our China Real Economic Activity Index Slowed to Just 1.6% YY in 1Q


BI











路透社：China growth slowest in six years, more stimulus expected soon
刺激？惨了。

7%不准？中国经济的真实状况到底如何









提要：

 

1. 让数据说出真相：中国经济的真实状况
2.三产逆势增长存疑，一年期加权贷款利率高于名义GDP增速意味着宏观加杠杆和降息紧迫
3.新旧经济冰火两重天
3.1.东北和西部地区形势严峻
3.2.行业分化，传统制造业下滑，新兴和政府支持行业表现较好
4.投资下滑，地产大降，制造业低迷，基建高增
4.1.房地产销售回升，但投资增速继续下滑
4.2.制造业投资低迷
4.3.基建高增，稳增长发力
5.消费增速稳中略降
6.政策加码稳增长

中国经济下行压力严峻 更多刺激“箭在弦上”

GDP创六年新低：一季度中国GDP增速7%，增速较去年明显放缓，创2009年一季度、金融危机以来最低。
通缩压力仍存：3月中国物价同比增长1.4%，继续停留在“1”时代。而PPI则下降4.6%，连续37个月负增长。
克强指数亮红灯：一季度全国铁路货物发送量同比降9%，回到2010年同期水平。1至2月全国全社会用电量同比增长2.5%，创23个月次低，其中2月用电量更是出现负增长，中国制造业面临着巨大的困境。
进出口骤降：中国3月出口下滑15%，远低于预期和前值；进口下滑12.7%，不及预期但好于前值；贸易顺差缩减至30.8亿美元，而2月份为创纪录的606.2亿美元。
融资规模萎缩：3月中国广义货币(M2)余额同比增长11.6%，预期12.4%；社会融资规模增量为1.18万亿，预期1.5万亿；新增人民币贷款1.18万亿元，预期1.04万亿元。
房地产投资萎缩：一季度，房地产投资同比仅增8.5%；商品房待售面积增加；房屋新开工面积降幅扩至18.4%；房企拿地面积降幅扩至32.4%；土地成交款降幅缩至27.8%。
固定资产投资低迷：一季度固定资产投资增速仍然进一步下滑至13.5%，不及预期13.9%。
零售增长乏力：中国3月社会消费品零售总额同比增长10.2%，不及预期10.9%。

彭博
China’s Economy Slows to Weakest Since 2009 as Output Wanes




The Major Paradox at the Heart of the Chinese Economy



另外几个彭博片子（无法嵌入，很讨厌）
Will China's GDP Data Prompt Targeted Stimulus?
China 1Q GDP Grows 7%, Meeting Target
Why China's Credit Growth Is So Frightening


巴黎银行（PNB Paribas）






不景气时，污染也是回事儿：


2015年一季中国名义总产值增长不及美国，原因是美国是通胀，而中国则通缩（货物贬值）。