美印中：孰大孰小？

以前提到了一个经济学家对未来几国增长的预测，今天再提一个。

经济合作与发展组织（ Organisation for Economic Co-operation and Development ，简称OECD），是世界上最先进的三十四个国家组成的一个政治、经济组织，该组织也做许多经济政策方面的咨询和研究。经济合作与发展组织与国际货币基金组织（IMF）一样，有较强的研究团队，当然其基本假设是当前的经济理论和经济现状，今后的发展没有如同2007-2008之类的经济危机和规模较大的军事冲突，那是很难的，大家还是把这当参考好了。

这是该组织对美印中自2011年后五十年，至2060年经济增长的一个预测：

年增长率

	预测		实录
	2011-2030	2031-2060	2013
中国	6.6%	2.3%	7.5%
印度	6.7%	4.0%	5.7%
美国	2.3%	2.0%	2.6%

2013年，三国的（国民经济）总产值（GDP）分别为中国的9.24，印度的1.88和美国的16.8，单位是万亿美元。

我按照这个预测做了一个简单的计算，看看三国到2060年总产值是怎么走的，但与其在预测的不同区间用跳跃的增长率，我做了一个渐渐过度的衔接，使得年增长率较为连贯，比较现实，办法如下。

中国在2011-2030年见预测的增长率是6.6%，但2013年已经是7.5%，用从2013年用5年时间减少到6.6%。而从2011-2030到2032-2060间的过度，则从2030年前后各用5年逐渐减少到2.3%。以此类推。

首先说明这里的总产值不是所谓的“购买力平价”（purchasing power parity，或简称PPP），而是美元绝对值，这与国际货币基金组织前几天的预测不一样。



中国超过美国是在2029年，那年两国总产值约在24万亿美元左右。无疑这预测较为悲观，觉得世界经济长期增长难以恢复到4%的水平。

不少中国人比较关心印度。按照经济合作与发展组织看法，尽管中国的增长速度会大大地降下来，印度也没长多少，所以总的增长还不是太大。当然有人觉得印度目前机会较大，有可能有跳跃性的增长，比如一直维持在6%的水平上。当然可能，不过那不是经济合作与发展组织的观点，不在这多说了。

【后记】
华尔街日报介绍了另外几个对中国的预测：


世界大型企业联合会（Conference Board）的预测最为悲观。不过，“Nicholas Lardy, a China expert at the Peterson Institute for International Economics, said the Conference Board conclusions are too gloomy. “China is far from exhausting productivity gains,” he said. It would get a big lift, for instance, from opening for competition the oil, gas and other sectors dominated now by China’s big state-owned firms, he said.”

习李新政除了经济改革、金融改革（利率市场化，市政债券，企业债券等等），还有城市化，最近又来了930新政（不少人对此非常担心）。目前四中全会的法制改革、企业改革，也许这一切会维持下十年的经济发展的效益。中国目前两大难题是：房地产、债务支撑下的投资潮。

投资效力是一个问题。经济学人说到中国的效力越来越低：

Unproductive production
Weakening productivity is casting doubt on the sustainability of China’s growth

目前世界上竞争越来越大，得想法子提高效率。

就债务而言，这是高盛用央行数据编辑的资料：

很危险。

中国的企业债券，现在已经是今非昔比了。这是年中西方大张旗鼓报道的：
【经济学人】
China's corporate debt, Big, but not the biggest, Jun 17th 2014

"The report’s $14.2 trillion figure for Chinese corporate debt is an overestimate, perhaps by as much as 25%."
【金融时报】
China overtakes US in company debt issued
Sarah Gordon, June 16, 2014
【外交家网站】
China’s Gargantuan Corporate Debt
Not only are debt levels large, its structure is riskier than the U.S. equivalent, Sara Hsu, June 18, 2014
【注：外交家网站基地在日本，一向偏右，反华气氛浓，有张口就来的，但也不尽如此。】
【华尔街日报】
China Tops U.S. in Corporate Debt Issuance
SHEN HONG, June 16, 2014
【纽约时报】
China Surpasses U.S. as Largest Corporate Debt Issuer
Neil Gough, June 16, 2014

不过这不是一时半会儿的事了：
【时事快评网站Quartz】
China’s $1.5-trillion in corporate debt is yet another shadow-banking time bomb
Gwynn Guilford, March 17, 2014
【路透社】
China's $12 trillion corporate debt pushes up refunding costs, drives mergers
Matthew Miller and Umesh Desai, BEIJING/HONG KONG Tue Feb 25, 2014


彭博近日对此有篇评论（专栏作家自己的意见）：Bad Loans Could Bust China, 41 Sept 15, 2014, Wliiam Pesek
【CNN】Debt-laden 'zombie' firms threaten China's economy, Sophia Yan, October 19, 2014


就中国的信贷而言，李克强三番五次想控制，但没止住。


【参考】Peterson Institute for International Economics: The global outlook for government debt over the next 25 years

【注】xwu622君提到（见时坛）如果人民币对美元上长，中国的整个总产值估计也会上长，有点像用“购买力平价”（purchasing power parity，或简称PPP）作比较，那样中国的总产值会比这个预测大得多。今后就看人民币的升值空间了。