投资者什么都不怕了

（西垦观察）6月6日，反应市场恐惧程度的美国VIX指数(中文译为隐含波动率指数)降到10.73，创7年零3个月以来新低，快接近2007年2月23日10.58 的水平。VIX指数越高，市场越恐慌；VIX指数越低，市场越得意和放松。如此极端低的VIX读数，反应了目前美国整体股市乐观情绪快到了最高点，投资者什么都不怕了。

VIX指数是根据美国标普500指数的期权价格算出来的，大致表示，期权投资者愿意花多高的风险溢价为股票资产买保险。因而，VIX绝大多数情况与股票走势相反，股价越高，VIX越低；股价越低或下跌越狠，VIX越高。VIX完全根据期权市场价格实时算出，是最重要的最可靠的反应美国投资者悲观（或乐观）情绪的指数，最为所有机构和散户投资者所关注。VIX的历史最高读数是80.86，最低读数是9.9。据西垦统计，2008-2013六年间的平均值为23.90 ；在68%的交易天数里，VIX的值大于18；而且，只有低于千分之一的概率，VIX的值才会小于11，这等于说，出现目前这样好的乐观情绪，1000天里还不到1天。2007年2月份时VIX指数低到10.58，而美国股票在当月形成顶部，标普500指数达到1451.19，随后进入长达两年的熊市。今年6月9日，标普500指数涨到历史最高的1951.27点。如果历史在重复，每一个投资者目前应当保持高度警惕，而不是相反。

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