一间庵

一间。谓即一来果,由善修圣道故;或生天上,即于彼处定证寂灭。或生人间,即于此处定证寂灭。
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库克为什么担忧公司股价下跌

(2013-06-04 05:28:53) 下一个

《库克专访:苹困遇到麻烦了吗》(http://finance.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=wsj&MsgID=5519)开篇就说:

 他们(苹困公司的经营班子)更担忧的是苹果股价近期出现的下滑。

 在访谈中,库克爽快地承认苹果股价的表现令人沮丧,同时轻描淡写地解释说:“我们公司的股价是人们很关注的东西”。

 苹果公司的影响太大了,关注它的股价的“人们”遍布全球,除非苹果公司的治理结构对股价有极大化激励,也就是股价越高越好,否则,谁爱关注谁去关注好了,库克那么忙,哪有闲心去管这个窗外风月。

 让公司的股价有极大化激励的一个重要方面是公司大股东在场。他们很在意股价的高低,因为这代表了他们财富的损益,而且他们对公司经营班子有任免和调整的权力。

 A股市场上有一种奇特的现象,很多大型国有企业,生意越做越大(比如国有银行),利润率逐年走高,股价却越走越低,在股市上难看得像“三寸钉,榖树皮”的武大郎,让许多投资人亏得莫名其妙。

 这里的奥秘就在于这些企业的大股东不在场。国有企业的国有法人股权益由国资委监管,但这些财产并不属于国资委,国资委也无权任免和调整企业的经营班子。

 基本上都属于P民的小散们虽然很关注,但因为无法撼动企业经营班子的位子,所以除了在网上吐点唾沫外,只能徒呼负负了。

 前一段时期,宝钢公司斥资50亿回购自己在二级市场上的股票,并且很快还要再起动新一轮回购,这倒让人闻到了一股股价极小化激励的怪味。

 上市公司在股价低迷的时候回购本公司股票,等于是把当初高价发出去的股票低价买回来。以后如果市场行情好转,又可以以增发的形式高价再卖一次。公司只要这么倒腾一次,就可以在资本市场上圈到大把大把的真金白银。

 这些公司也没有分红的兴趣。因为国有股份的利润不用上缴,而是留在企业里,所以在这些企业的经营者看来,分红就是给外部投资人分钱,对企业来说是白白损失了一笔钱,是抽血。

 所以,这一类型的企业,经营业绩好对外部投资人来说没啥好处:既赚不到股价上涨的差价,也享受不到稍微像样的红利回报。

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