东方明月品茶夜谈
生于美丽的杭州。小时爱在西湖边上赏月纳凉，品茶夜谈。好诗词，小说，和数学。1989年人在北京，那一天，那些人，那些事，从此改变了我。风花雪月随岁月远去，政治，历史成为了我的新宠。
2008年金融危机的罪魁祸首是银行，他们用所谓的“杠杆”赚取暴利。例如：银行从美联储以3%的利息借贷一百美元，然后以5%的利息放贷三千美元，获利90美元=150美元（利息）－60美元（营业费用）。在这里，银行贷款的是信用，而不是真正的货币。银行通过杠杆实际上变成了货币发行人，做起了无本买卖。
但是赚取暴利的同时，杠杆也使贷款风险大幅度提高。在经济发展良好的市场环境下，大部分银行的坏帐率大约为1%左右，银行就会损失30美元。当经济发生问题，一旦坏帐比率上升到3%左右，银行的损失就达到了90美元。随着坏帐率提升，银行亏损会急剧上升，2008年次贷危机让所有美国银行都陷入危机，变成前所未有的金融危机。政府被迫介入限制“杠杆”，这相当于没收了银行私下发行的货币，使得市场上一度泛滥的货币产生了短缺。想象一下贷款规模一下子缩小好几倍的恐怖场面，如果美联储不增发货币，大部分经济活动都会因为没有流动资金而停止，那样的话，经济就不是危机而是崩溃了。虽然联储局大规模QE，但由于现在市场上的货币总量其实并没有比过去增加，只不过联储局发行的正式货币取代了过去银行私下发行的虚拟货币而已，当然不会存在通货膨胀的压力。
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下面是这个问题的技术分析，没有兴趣的网友就没有必要看了。想要敲拍砖的人则请读完后再攻击我。
美国政府没有发币权，而只有发债权。发币权在美国联邦储备委员会。美联储是美国的中央银行,其成员由美国总统任命，参议院批准。董事会的职责是管理全国12个地区的联邦储备银行和分支。董事会代表政府，这些银行和分支代表私营部门。其实它并不直接控制发行货币量。它通过主要通过以下方法控制货币流通量:
1. 买卖美国政府支持的债券，这种投资工具来调控利率。如果想要降低利率，美联储会购买大量证券，为银行系统注入现金（这和过去美联储控制市场中流通货币量的情形有些相似）。随着可用资金越来越多，利率就会下降。如果希望提高利率，美联储会出售证券。通过这样的方式，美联储调整了联邦基金利率——即银行间短期拆借利率。
2. 美联储还可以调整贴现率美联储贴现率：这是美联储银行向金融机构的短期储备贷款收取的利率。提高利率, 金融机构融资成本上升, 可用资金就会越来越少。下调利率。市场上货币流通量就会增加。
3. 法定存款准备金：这是金融机构必须在活期存款账户中预留和储备的比率。如果美联储提高法定准备金率，银行就会减少可以借贷的金额，这将抑制货币供应量的增长。
在任何地方任何时候，政府是永远缺钱花的。所以几乎所有政府控制发币权的国家都会产生货币超发的问题，常常对国家经济带来毁灭性的打击。如果美国政府有货币发行权，很难保证他不用超发货币来解决其巨额国债问题。美联储独立于政府国会之外，除了工资，根本没有需要用钱的地方，所以也没有超发货币的压力，可以真正根据市场需要的来决定货币发行量。美联储主要是根据通货膨胀的数据来估计市场的货币流通量。通货膨胀在可控范围内，就维持低利率以促进经济。通货膨胀升高, 就加息减少货币流通以保证美元市场稳定。这本来是很完美的设计: 即保证了美元的信誉，又平衡了经济发展所需的货币流通。可是，高科技和全球化和高科技破坏了这种完美。
1)全球化，本质上说全球化让贸易逆差国的通货膨胀分散到其他国家，贸易顺差国则得到了其他国家的市场而使其经济快速发展，这是一个双赢的设计。但在经济危机时，各国的经济问题也互相影响，一旦处理不好就可能成为双输。因为全球化使通货膨胀与货币供应量的关系不再像过去那样密切。也让美联储难以通过通货膨胀数据来掌握货币的流通量，使得美联储在资金泛滥的时候仍然维持低利率。
2)高科技，在电脑和网络时代，银行不再需要用实际的货币来提供贷款。所有的转账贷款，改变的都只是电脑记录，货币在保险柜里根本没有动窝。银行贷款贷的是信用，而不是实际货币。这就为银行通过“杠杆”人为增加货币供应量创造了条件。银行从美联储以借贷一美元，却放贷三十美元。假设美联储利息是3%，那么杠杆30倍后的借贷成本就只有0.1%，几乎是无本买卖。但银行赚取暴利的同时，风险也大幅度提高。一旦有3%的坏帐，银行就会亏损，而且随着坏帐率提升，亏损会急剧上升。在手工操作时代，银行杠杆到十倍，资金周转就非常困难了。而在2008年，多数银行都杠杆到30多倍，冰岛有些银行甚至高达60多倍。
高科技和全球化让经济数据失真，让美联储成为了瞎子和聋子。市场上因为杠杆而产生的虚拟货币泛滥成灾，利令智昏的银行和投机商为了暴利开辟了次贷市场。当2008年次贷坏帐率超过5%时，金融危机也就成了不可避免的结果了。所以高科技和全球化是这次金融危机的幕后杀手。当然，人性的贪婪是其真正的推手。
