1，短期期权：对冲为主
期权这一路走下来，我最大的体会是短期期权应该以对冲为主，赌方向只能偶尔来一把。我最成功的一次其实是第一把，当时赌的是 QQQ 的期权，投了四万赚了十万。但那以后反而胆子越来越小，结果十赌九输。短期期权并不是稳赚工具，是用来对冲或做短线博弈的筹码。
误区提醒：很多人总想着靠短期买 call/put 暴富，但往往都会输给时间价值，期权到点归零。有时大势对，点踩错，时间到还是归零。
2，卖 Put：卖保险的逻辑
卖 put 本质上就是卖保险，平时收保费，但遇到大灾还是要赔的，所以不管怎么玩，核心还是要看大势。期权的有效期往往只有两周到六周，很难完全靠技术分析去预测方向。横盘行情适合卖 put；牛市里直接买正股或者长期看涨期权（LEAP）更划算；在股市大跌时，有时会出现 v 型反转，这时候直接买正股抄底往往比折腾期权更有效。
如果手里有 20–30% 的现金专门准备抄底，那就可以考虑卖一些 put，把行权价压低一点，一边等抄底机会，一边顺便赚一些 premium。除此之外，还可以用 put ratio spread：买一个保护性的 put，同时卖出更多的 put，用时间价值抵消成本。如果行情不至于大崩，既能保留下跌保护，又能靠卖出的部分赚到时间价值。
3，卖 Call：风险大于收益
卖 call 我觉得并不划算。毕竟美国市场牛长熊短，整体趋势向上，卖 call 收益有限而风险无限，不值得长期去做。
4，资金与计划：灵活性最重要
卖 call 和卖 put 都有一个问题：它们会占用股票和现金，在股灾的时候很难跑掉，不适合短炒，因为短炒需要随时跑路灵活应变。我自己就有过深刻教训，上次在Circle买飞150CC还卖不了，哈哈。
更重要的是，做期权一定要事先想清楚并制定计划，因为你不可能无限期地等下去，时间一到就要交割，这和拿着正股完全不一样。
5，顺势 + 策略 = 降维打击
总体来说，时间价值始终在卖方一边。相比于单纯买 put，卖保险或者做一些结构性策略（比如 put ratio spread）要更占优，因为时间流逝总是在帮卖方。期权不是暴富捷径，而是一种风险管理工具，短期不要贪心，长期还是要顺势而为。如果能够真正判断大势，再结合期权策略，那就是一种降维打击。
