债台高筑是否会拖垮日本？

债台高筑是否会拖垮日本？

（2011-02-19） ● 黄彬华 　　1月27日，国际信用评级机构“标准普尔”（Standard & Poor's)宣布下调日本长期主权债务评级，由“AA”降至“AA-”，长期主权信用展望则维持在“稳定”。这是自2002年4月以来日本债务评级的再次被下调。 　　2月10日，日本财务省公布的数据进一步证实，截至去年年底日本的国家债务，包括国债、借款和短期证券等的总额已增加到919.1511万亿日元，又创历史新高。以日本总人口1.2亿计算，人均负担是721.6万日元（合新币约为11万405元）。这个数字在先进国家中，日本也是数一数二的。 　　财政收支入不敷出，甚至国家债台高筑，在国际间并非罕见现象。但日本是个经济大国，又是世界最大债权国之一，国家财政竟然长期入不敷出到这种地步，负债总额甚至累积到1000万亿日元规模，相当于国内生产总值（GDP）的两倍，用国际货币基金组织（IMF）的标准来衡量，它已创下自1875年有纪录以来的新高了。 先进国中的佼佼者 　　根据IMF的统计，如果把地方政府的负债一并计算，日本在2009年，其公共债务相对于其名义GDP的比率是217%，2012年是232%，2016年则是277%。如果让这种借贷过日的政策持续发展下去，再过5年便可把日本推上发达国家历史上财政状态最窘迫国的高位。 　　IMF副总裁、日本人筱原尚之最近在东京一个座谈会上，就此发出严厉警告。他说：“日本的未偿还债务和财政赤字，在中期和长期是不可持续的。”又说：“如果任由日本财政状态恶化下去，将是未来的隐患。”但他指出：“日本债务赤字不会对国际金融体系马上构成严重问题，因为日本拥有庞大的储备。” 　　由于日本没有在国际间大量举债，即使债务缠身也没有造成另一场信用危机，这跟美元的贬值、欧盟PIGS国家的金融不安和社会动荡，明显有差异。虽然危机的本质相同，表现形式却是两回事。 　　标准普尔的评级共有22个等级。日本即使被下调为“AA-”，信誉排名仍属世界第四，证明日本的经济实力其实不差。但从1975年它获得评级“AAA”，出现“失去的十年”现象后，2002年4月变成“AA-”，2009年春一度又勉强恢复为“AA”，这次再度下滑，说明一个国家一旦中落，就像在逆水行舟，加上人口老化、生产技术和知识水平的普及化，日本已经丧失了昔日的竞争优势，领先的地位动摇，传统的闭关自守国策已经不能顺应时代需求了。 短期无虞长期堪忧 国家财政状态同样糟，国际社会的反应却丝毫不同，甚至有无动于衷的现象，也许说明日本依然得益于其闭关自守政策。当然，国内企业有足够的财力，特别是金融界对政府能言听计从，不论国家发行多少国债，利率多高，它们都能不哼一声全数认购，这就是日本政府可以为所欲为，既能任意发行国债，又能轻易推销其赤字国债的主要原因。 　　但上述欧盟PIGS国家群，即葡萄牙（P）、意大利（I）、希腊（G）和西班牙（S）等相对小国，虽然财政赤字与GDP的比率都在10%以上，包括葡萄牙的12%、希腊的12.7%，其实都比美国和日本来得低。原因是美国掌握了实际的“美金本位”霸权，可以随意印发钞票，而日本则全面控制国内金融体系，包括能生“金蛋”的大企业。 　　同样是债台高筑，美国和日本可以老神在在，而希腊等PIGS国家群则遭到内外夹攻，在外有欧盟与IMF要其削减开支，在内有民众示威抗议反紧缩措施，这种场面更加凸显出日本政府的悠然自得。 　　财政重建曾经是日本历届政府的承诺，民主党政府上台之前更承诺，一不增税、二行政改革提高效率、三大刀阔斧削减无谓开支等等，曾经给选民新的希望。鸠山政府先在美军冲绳基地问题上食言，后又在参议院选举中败北，第一届民主党政府就此短命结束。菅直人上台，急忙修正路线，不谈基地，不谈减税，反而积极筹备要提高消费税，菅直人政府就更加摇摇欲坠了。菅直人的政治口号悄悄变成：一劳永逸进行财政重建。 走捷径提高消费税 　　入不敷出，增发国债，不全是不善理财的后果。一般国家是因社会福利开支激增，入不敷出造成财赤增加，最后成为债台高筑的。在日本，有更多的情况是，由于政府迷信凯恩斯主义可刺激经济成长，政客则推行大兴土木工程制造繁荣，泡沫经济证明，20年依然经济不景，国库空虚，政商则变得富裕。 　　要财政重建，民主党政府初期的主张还不错，就是停止经济效益全无的投资、减少行政浪费，从逐年平衡开支起步，再通过经济复苏，自然增加税收，财政状况便有可能恢复正常状态。但保守阵营内却有更多人主张，以提高消费税方式，既可增加财政收入，又可减少企业和个人税务负担。菅直人不仅委任增税论者的前自民党人与谢野馨出让其财相，还夸下海口，要在“10年内实现财政盈余”，说明菅直人的所谓财政重建方策，其实就是重回自民党的老路，其收场应该与当年的竹下登、桥本龙太郎不相上下吧。 　　提高消费税固然是增加财政收入的捷径，但已经长期处于通货紧缩状态的日本，再经一轮增税洗礼，经济不致更加萧条、选民不会无动于衷？菅直人自身难保，还谈什么财政重建。　 作者是新加坡退休资深报人