钱到哪里去了?又要从哪里来?

这两天华尔街的股市大起大落，先是金融危机导致几大投资银行几乎是在瞬间就消失了从而带来股市的恐慌而大跌，然后政府出面说要拿出几千亿美金来把银行界的坏账买下来，从而使投资者信心得到恢复，股市又大涨。出现金融危机的时候常听人们说钱没有了，那么钱到哪里去了？政府又是从哪里来的钱买坏账呢？这次的金融风波倒是提供了一个很好的哲学分析题目。

哲学分析的特点就是用简化的模型来对复杂的问题进行分析。简单地说，所谓的银行坏账其实就是银行贷款的合约不能根据其所具有的法定的效力而为银行收回借出去的款项加利息。虽然这里的具体原因会是很复杂的，但是主要的原因是借贷的人没有能力偿还。假设美国所有银行的坏账总额是 X ，再假设造成坏账的唯一原因是借贷人没有能力偿还，而且这些人的钱都在市场上花掉了。那些借贷的人花掉了 X 的钱意味另有一些人在市场上挣到了 X 的钱，但是由于种种原因，这些钱无法通过借贷人再流回到银行。

与几百年前的世界的一个基本不同点是，在金融体系高度发达的今天，几乎不会有人把赚到的钱藏在自己家里面，而是除了花销之外，基本上都会再存到银行里去。我们再做一个简化，假设赚到那 X 钱的人把那 X 钱又都存回到了美国银行里（为简化起见，这里先忽略国际金融流通，也不考虑手续费等等）。我们假设原来的 X 钱由银行借给 M 个人，而这笔钱最后由 N 个人又存回到了美国的银行里。也就是说，作为银行的整体，美国银行有 M 个总数为 X 的债权合约无法继续得到履行，而同时有 N 个总数为 X 的债务合约使得那 X 的钱又回到了银行里。所以虽然银行手中的钱没变（这当中我在前面做了一些假设，但是这样的假设不影响这里的分析），账目上却亏空了价值为 X 的钱。

当 X 的数值大到一定程度之后，银行因为账目亏空太大，而不得不倒闭。那么这时美国政府为了避免整个金融界出现混乱，决定拿出一笔数目为 X 的钱来买下坏账。简单地说，就是美国政府把数目为 X 的钱交给银行，而银行把价值为 X 的 M 个债权合约转给政府，而政府买的时候知道自己基本无法从那 M 个合约中得到一分钱。这样一来，银行的账目亏空被补平了，而政府支出了一笔 X 的钱。不过由于政府与银行在流通中的功能不同，政府的亏空对整个金融体系的直接影响要小于银行的亏空，所以还是值得一做。

但是，政府的钱从哪里来呢？除非政府在本年度预算之外正好还有一大笔闲钱（这种可能不大），在我看来政府可以通过如下几种方式弄到钱： 1 ）多发行点钱，用一句电子时代以前的老话就叫做多印一些钱出来； 2 ）削减预算中已定的开支； 3 ）卖公债 （当年的香港政府还有卖土地这一招）。

以上三种方法都可以解救金融界的燃眉之急，但都有一些隐患。

1） 过去在正常情况下，政府可能会通过一些象买卖黄金这样手法来调整市面上流通的金钱的数目。比如，市面上钱太多了，政府可以卖点黄金，市面上的钱就作为黄金而退出流通领域；市面上钱太少了，政府可以高价买进黄金，那么就有更多的钱进入流通领域。但是，这种手法在目前的危机时刻显然是不管用的，所以政府可以采取最老套的办法，干脆凭空多发行些钱，先把银行的账目摆平再说。在普通人这叫作假帐，但是政府好像有权这么做，不过考虑到美金在国际上的地位，这么做显然不太妥当，因为它不但会由于凭空增大了购买力而造成国内通货膨胀的压力，而且会损坏美金在国际上的声誉，所以我想美国政府不会这么做。

2） 把预算中用于其它地方的款项拿来救急。如果能够拿得出这笔钱，这当然可以。其可能的隐患是由于对本来计划好的项目的冲击而间接地对经济造成长期的影响。不过这里也存在一种好彩的情况，那就是本来有一笔预算是错误的，对经济发展不利的，这时挪用一下反而避免了错误。

3） 如果是外国人买了公债，那么就是先把外国的钱拿来用一下。如果原来的那笔数目为 X 的钱仍然在美国市场上，那么从境外再拿来另一笔 X 钱，虽说日后还要还，目前却可能增大国内的购买力，使得通货膨胀的压力暂时增大，当然，这或许可以减少一些在美国的国际购买力，但是影响可能不会太大。如果是国内的人买了这笔 X 的公债，那么对国内的通胀的压力会比较小，简单地说，这相当于原来拥有那 N 个总数为 X 的合约的人从他们的银行帐号里取出那数目为 X 的钱来买这笔 X 的公债，而政府用这笔公债来买银行的坏账。这样一来，银行借出去的 X 钱又合法地完全流回到了银行，而且账目平衡，只是政府多欠了一笔 X 的债。而政府不同于个人的一个特点是政府欠债可以通过加税来弥补，所以这样做的一个隐患是国民的未来的税率有可能增加。不过，一个经济体系是一个开放体系，其中有很多不定的因素，比如，假如运气好，经济一下子腾飞起来，那么就可能不需要增加税率政府也能还清债。

所以虽然存在一些可能的长期隐患，政府出面确实可以解救目前的燃眉之急，但是最大的隐患还是经济体系内造成那些从银行借出去的钱无法通过借贷人的努力再流回银行的问题，找出和解决这些问题才是长远之计。不过，一个开放的经济体系是一个非常复杂的动力体系，对经济体系进行 troubleshooting 不是一件容易的事（我个人认为不是经济学家就能独挑的，他们还需要包括哲学家在内的其他人的帮忙。其实，早期的经济学都是哲学家在研究，中国人熟悉的马克思不是也研究经济吗？），而目前可以看得出的预防办法是加严贷款条件，以增大贷款人的偿还可能性，不过这种做法本身对经济的发展和人民的生活素质也会造成一定的负面影响。。。。。

另外，但愿不要出现另一种最不该出现的隐患，就是有人知道政府要埋单之后，再故意把一些不是坏帐或处于灰色地带的账目转为坏帐，以中饱私囊.......