交易策略理念和资金管理

来源: FreeTrader 于 2010-1-11


学习交易，刚开始的时候困难是肯定的。但一直困难，则要么是方法不对，要么是不适合做这行。华尔街有那么多绝顶聪明的人，他们有着顶级的工具，设备和资源。如果不清楚自己在做什么，应做什么和将做什么，会在华尔街被令人无可想象的快速率淘汰。


学习并实践了基本原理和操作技巧后，交易策略理念和资金管理是被需求学习和总结提炼的。能使交易稳定长久地立于不败之地的是交易策略和资金管理！TA也好，FA也好，DT也好，短线也好，长线也好，波段也好，止损止盈等等都不过是具体表现形式。资金管理和风险控制说的是同一回事，能在这上面建立正确的交易策略理念，需要正确的心态。正确的心态包括信心和耐心，还有交易游戏所必需的客观和理性。


任何盘面动态和/或消息等配合因素，都会体现在量价走势上。有足够经验的交易者，能快速直觉地注意并捕捉到主力资金动态和意图。由于股票数目巨大，仅美股就有7000个可选目标。所以，只要策略理念和资金管理正确，辅助以高效适合的工具，交易机会日日有，时时有。


交易策略理念要解决心态和市场信号相融合的问题。

低层次的心态仅涉及恐惧和希望，这是成长期间还没摸到专业性的业余常态，谈不上策略理念。因为没有信心和可行的方法，所以完全是在碰运气，操作表现没有可重复性。


高层次的心态则涉及觉得赚少了，即利润最大化问题，或失去了交易机会，或承担了机会成本。在高层次里，交易员有了一套可自我感觉到的方法，但一般不知如何把这种感觉细化为清晰的策略理念。清晰的策略理念使得交易行为机械化，操作表现可严格重复化，交易思考艺术化。心态和TA，FA等等所有那么多长篇大论，一句话都可以概括：交易实际上是一种思想，具体操作不过是思想的表达；要找到被自己的经验和操作验证的模式，并深刻理解模式为什么有效和可靠，然后就是不断地寻找并操作符合这种模式的机会。慢慢熟练时就达到“此时无招胜有招”的状态，英语里“No news is the best news”有异曲同工之妙。在这个阶段，才谈得上有科学根据地，系统化地提高回报率。也就是说每笔交易利润最大化或每账户利润最大化是不可取的，但系统化的利润更大化是可以逐渐实现的，尤其是交易策略有意识地适应不同市场状况时。


低层次的希望主要表现为持仓涨到了客观或预期位置，还在盼，甚至价量配合给出了调仓信号还这样；目标回调到了客观或预期位置，继续等，甚至价量配合给出了入场信号还这样，尽管有时更好的形态会有更好的把握。这是TA 派最容易走入的误区。而主动入场点和主动出场点这些关键点的存在时间是不会长的，主力资金操作时不得不亮出自己的空档，但显然空档亮出的时间越短越好。打开任意一支股票的年日线图，都会发现，有理有据的出入点都不多。空档越多的股，越不是强势股。原因要么在于主力资金操盘手水平不够，要么在于具体操作上无奈，不得不亮出更多空档。无论是哪一种原因，都不必深究，因为结果只有一个：不是强势股。每一个空档处，都有跟随盘入场，主力资金就不得不在当时或将来某个时候来处理这些跟随盘。对市场控制者来说，是工作的一部分，但对市场跟随者来说，降低了资金使用效率和增加了Drawdown。


另一种低层次的希望表现是持仓明明处于长期跌势或长时间的低位横盘，如果想进入或已进入则需要长期心理打算，但“希望”股价可以马上有亮丽表现。这是FA派最容易走进的误区，而且非常容易执迷不悟，认为股价没大涨天理难容，忘记了进入股市是为了赚钱而不是讲道理。生活中，时而不时会有有理却销财免灾的事情，这时对手肯定是惹不起的恶势力；然而，在股市里，交易者是有自由选择的，避开就是了。这就是股市比现实生活更公平的原因。所有的操作都是自愿的，买进是自愿的，被深套是自愿的，卖出是自愿的，割肉也是自愿的。主力资金没有仗权钱欺人，当然跟随者也休想指望同情怜悯。


低层次的恐惧主要表现为还没涨到预期位置时，怕股市借给他的帐面利润一转眼就飞了，所以过早平盈利仓。低层次的恐惧还表现在持仓跌了时，还没有达到止损点，就由于无知，经验不足和没有信心，而过早止损，还美其名曰“截短亏损”。亏损是截短了，但盈利操作的比例也越来越少了，变得胆怯不敢入场了。


到达止损点时，低层次的恐惧和希望又倒了过来。表现为，既希望侥幸回涨，又恐惧继续下跌，不知所措，所以干脆做鸵鸟，啥都不干，甚至账户看都不看了。结果就是不止损。知道这是错误的，但希望自己运气比别人好，也真有时就这么回来了，反败为大胜，就这样把学习阶段延得更长了。对于不想以交易为职业的人，到这里学习生涯就止步了，因为这类人的心理为：反正不指望账户盈利过活，也不差这个钱，听之任之吧。


对于小部分有幸走到高层次心态的人，在市场上摸爬滚打的时间已经足够长，止损已大致不是问题，对市场走势，TA或FA等大众化的东西很有属于自己的心得，也的确表现出了一定的盈利能力。由于有了一定的盈利能力，也就有了属于自己的一套方法和自信。然而，在这个可敬群体中突围而出能久赌必赢的，还是少数。究其原因，可归结于方法不正确和自我心态始终不能调整到位。这个阶段的人大都能认识到自己的问题，但解决不了。他们欲罢不能，功亏一篑，是对股市感悟最深的一族。无限遗憾，但不后悔；虽败犹荣，令人尊重。


这个阶段心态问题的一个表现是觉得赚少了，即利润最大化问题。可能喜欢追逐热门股搞短线，也的确有一定胜率；但心理实质是怕错过了此起彼伏的好“机会”，只恨资金少。其实，有再多钱也会觉得不够用，除非有足够钱买下整个市场，自己翻炒上去看着帐面利润随心所欲增加才满足。这点缺乏的是理性。


另一个表现是担心失去了机会盈利而强行交易；或两个等同标的里选择了表现不好的错过了表现好的，这在事实上多承担了机会成本。这点缺乏的是客观。解决的办法除在心态上要提高外，在交易机会的提取，检索，预警和评估上，要有一套适合的系统。


除心态和交易信号系统外，还要有行之有效的资金管理模式才能最终取得成功。交易信号系统和配套的资金管理模式清晰地细化交易员朦胧而又清晰的“感觉”并将之具体化定格为策略理念。


多少处于这个高层次的有志者把满腔的热诚奉献给了股市无情的岁月！


资金管理是要把利润最大化，机会成本最小化，机会盈利确定化和账户安全稳定增长化这些互相矛盾的期望和目标，与产生不同可靠度交易信号的信号系统结合起来。要求增长稳定性，必须要认识到市场是有限可测的，这样就不会强行交易，也不会仓位过大地交易。要求利润最大化，就要追求低风险高回报的机会，就是俗说的 “吃鱼要放弃头尾吃鱼身”。要求机会成本最小化，就要求交易信号可靠度高，就要“弱水三千，只取一瓢饮”。要求机会盈利确定化，就要按系统办事，该出手时就出手。名利这时已不再心态范围之内，而专注的是交易系统的运行，以及系统化地有目的地改善交易系统。既能自己发现问题，也能自己解决问题，这样的自我提高循环运行好了，假以时日，还能自我创新！


在这个最高级的循环里，交易艺术的心态扮演着最重要的角色。要全面客观地认识自我，认识自己的性格，优势，局限，敏于诚恳自省。善于思考，勤于学习，这里的学习是自己发现问题并解决问题的自适应学习模式，要求很高的自信、热情和悟性。到了一定程度，创新是自然的。


这个时候，才会真正理解战胜自我和超越自我。


物质上的自由，思想上的自由，心灵上的自由，是快乐的源泉。