解盘的原则和心理倾向

来源: FreeTrader 于2011-10-30 11:47:41



交易者解读市场是价格幅度（空间）、时间和个人心理三方面的互动，其中前两点是客观的，第三点不可避免地带有主观的成分。

价量的时间和空间表述了TA形态、资金流量和主力成本。在此基础上，可以较客观地分析主力的操盘手法、战略和意图。相对而言，这部分更可称之为纯TA，大多时候个人心理影响可较少，随着经验和对市场理解的增加而可更熟练掌握。

任何行情在缩放时间框架下都分别呈现趋势和震荡两种形式。技术判读就是，选择时间框架，在总体Context的背景下研究相应的阶段，操作上则承担更小时间框架反方向运动的成本。

盘势永远第一，同时可看ER、消息的配合，以及与指数相对强弱的比较等综合确认主力如何做盘。比如，利空袭来，虽跌但收阳线，而K线图上已经历了连续上涨并突破了阻力线要开始洗盘了，这就是消息的配合，后市会续涨。若盘势要续涨，而突破时用了Upgrade，也是消息配合。消息的影响程度是不同的，比如同是 Downgrade，从Strong Buy到Neutral与Outperform到Markett Perform对市场心理的影响是不一样的。

Downgrade 在股价处于相对低位主力吸筹时，可用来制造恐慌，而在主力Loadup股价在突破、上涨中途或开始洗盘时，可帮助诱空，比如ATHN；唯一不可能的是发生在股价相对高位而主力Unload时。

反过来，

Upgrade在股价相对高位主力出货时，可用来制造贪婪和买气，而在主力Unload、股价在 Breakdown、下跌中途或开始反弹时，可帮助诱多；唯一不可能发生的是在股价相对低位而主力Loadup时。



价格第3次到达同一位置时是高概率买卖点，因为市场会较快离开三重顶/底。价格第4次涨/跌到同一价格水平时，几乎总要向上/下突破。同理，如果有例外，则该例外将非常猛烈；

比如，2011年8月初到10月初，SPX 4次探测1125并在10月3日星期一第四次探测时向下猛烈突破，10月4日继续向下猛烈打低后，却在日内猛烈反转。

这种反转异常强势，至10月28日星期五，四周之内猛涨至1285，期间几乎没有回调。

盘外辅助的消息面可以帮助窥探盘面的（洗盘）意图，比如10月3日，舆论强烈呼吁熊市已到来（比如，TA依据是从最高点已跌20%）、2007/2008年重现，10月4日降级Italy国家信用和宣扬Belgium大银行损失等等。

对这种宏观判断，理解市场本质则更重要，因为市场本质上靠资金推动，而与经济如何没有太大直接关系，而2011年10月的宏观资金供给与2007/2008已经截然不可同日而语。


同理，QE3的推出，对经济是利空，因为表明经济依然“不好”而通胀将增加，至于真对经济刺激起多大作用，谁也不知道，当然也不重要（而且新印的钱并不在美国国内运转！）；但对股市是利好，原因仅在于更多低成本的资金泛滥会持续推高市场。Don't fight the Fed!

长期上涨后出现首次快速垂直放量下跌，反弹不过前高并跌穿首次下跌时的最低点时，是较安全的减仓点，因主趋势已阶段性掉头向下。


盘整的幅度越宽则越难以突破，维持该种盘整格局的时间也越长。一般出现在大盘股，小盘强庄股有时例外。但如果这种盘整格局被向下/上假突破后，一旦向上/下真突破，将十分迅速猛烈，原因在于，诱空/多走势Trap入了较大量的Prey资金。

对于带上下影线的日实体线，究竟是先拉高还是先杀低，必须要看日内时分图。所以，简单地认为影线就是震荡是不对的。无影线的实体线也可以是震荡。

每项解读或决策本质上都是在度量未来的不确定性，要在心理上准备直接承担后果，但“对未来不确定性的恐惧、不愿意承担自我行为引致的结果是人性的潜在心理本能”，要么表现为盲目自信，要么表现为权威崇拜，其心理本质一是不愿意自我承担责任，二是不自信。

心理倾向有两种主要成份，一种是先天性的习惯，有些盲目性；一种是交易艺术的专业特征，尽管交易者本人大概也没有能力阐释太清楚，但这种通常都有合理的依据。交易者的经验，无论是成功的还是失败的，都促成了绝大部分的合理心理倾向，而且都通常为此付出了巨额的学费，具有很高的实战价值。交易者本人需要尽力区分盲目心理倾向和专业心理倾向，检验标准之一就是对市场、Charting以及场外各种消息与实际走势关系之间本质的认识(The exact and essential realization and understanding on market movement, charting and how news is statistically related)。

解读市场必须解读自我，尽量了解自己的弱点，特别是解读和操作市场时的弱点。在一些关键的市场时期，或者学习阶段的每一天，收盘后都花些时间，把当天看盘或操作时的心理过程复盘，并归纳总结。良好的市场心理、心态、心境，总是来自于痛苦的市场经历和阶段性的诚实自我反省。

看市场的观点不能过于严谨，在时间框架的前提下，大部分市场行为都没有意义，没必要解释每个小波动或小反转，必须和市场保持适当距离。保持心灵和思维的弹性，正确的方法可以很多，但正确的思维都一致，也就是透过市场语言了解市场的状况和市场的结构。不能追求完美，特别不能将交易或解盘异化为纯粹的“科研”，因为市场所包括的组成对象是有限的，除了本质的博弈、盘内外交互配合手法外，其它并没有太多的可扩展性或可延伸性。比如，每个市场就那么多可以操作的对象，一段时期内的消息或事件都是Unique的，几乎在历史上不可能重复，所以，透过现象发掘和研究规律的本质是关键，但科研性质的研究有形的可重复性是危险的。

比如，解盘时，反转K线的力度相对不强时，立刻反转的可能性降低，只能视为Current Trending的力度减缓，或根本就是洗盘或陷阱走势，至少暂时这样认为。举例来说：



对于这幅图中的两个双K线组合，具有看多心理倾向的人，对两个图形的解读都看多；而具有看空心理倾向的人，则都看空。如果必须说清理由，都看多的人会说：A 图大阳线后高开小阴线强势整理；B图大跌后，跳空低开小阳线反转。都看空的人会说：A图大阳线拉高后高开阴线震荡出货；B图大跌后，跳空低开起始新的下跌。然而，实际上，这两个组合除了方向相反，意义完全相同，而且每个组合的各自两根K线在单个K线意义上，含义相反，因而组合在方式上不可避免地有些含糊矛盾。如果没有Context，它们大致都是中性的。这表现了个人心理在无法黑白分明地客观解盘时的错误导向作用。

这时，结合其它工具，比如均线系统、支撑线/阻力线、形态、价量配合等等，可以提高正确率。

比如，A组合高开阴线若放量发生在型态高位则是卖出信号；但若在形态低位，反而应注意骗线可能，特别是跌破支撑线时，可能意味着绝望的空头卖压尽出，此时，少量买盘就可造成大涨，该组合这种情况下应被判断成洗盘骗线，是买进信号。

心理倾向与交易者所处的个人状态或经历也有关。比如，利润很好时，应该Aggressively继续扩大，但需注意胜利和骄傲所带来的心理风险。再比如，交易者曾经因某只股票大赚或大亏过，因而形成偏好/厌恶倾向于对该股看多/空。还比如，不成熟的交易者由于持有某股的多/空仓太大而倾向于看多/空该股，等等。处理这类心理倾向必须简单地认识到，股票的走势与交易者的心理状态、仓位或喜好无关，任何趋势都是由主力资金主导的最小阻力方向。

操作的正确率与解盘正确率不同，解盘正确率=51%显然是不够的，即使大多数的交易是亏损的，也并不表明解盘正确率低。相反，大量的小亏损和少量决定性的大盈利表明了解盘正确率相当高，因为能做到这样的正期望值统计结果，必定是高解盘率指导的。至少，解盘和操作的组合过滤掉了低成功概率信号的同时充分运用了高成功概率的信号，而产生信号固然是解盘的一部分，信号的操作成功概率更是解盘的重要部分，尽管更难量化。