以文会友
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博文
(2025-04-05 10:25:46)
回顾华尔街的大胆预测4/5/20252024年下半年以来，随着美股不断创新高，华尔街狂牛们纷纷出动，他们发表了一个比一个更大胆的预测。一句话概括他们的观点：股市将狂涨不已，skyisthelimit. 德意志银行策略师BankimChadha预测标准普尔500指数将在2025年底达到7,000点，并指出美国经济强劲增长和企业盈利是主要推动因素。 MainStreetResearch首席投资官JamesDemmert预测标准普尔500指数将在2025[阅读全文]
(2025-04-03 21:13:37)
再猜2026年标普500指数
4/3/2025
当前标普500EPS为$208，标指5500，P/E=26.4。过去20年标普EPS平均年增长率为3.5%。假定由于关税影响，2026年增长率降低至2.5%，那么P/E为多少才合理？你若将标普看成一家公司，EPS年增加仅2.5%，那么P/E就应该在20以下。至于比20低多少，全看股民的集体情绪。
若按P/E20计算，标指会降至4260，即从目前水平再下降22%。
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(2025-03-31 08:57:50)
持有什么样股票不害怕股价下跌？3/31/2025每次股价下跌时，很多股民开始担心，害怕股价进一步下跌。如果你是投机者，这种心情可以理解，因为你是赚钱还是赔本完全取决于股价。但若你是个投资者，你买股票看中的是该公司现金流，你大可不必为股价下跌感到恐惧。用投资房做例子比较容易理解。假如你一年前在某地买了投资房，租金净回报为5%。现在房价下跌了20%，但房[阅读全文]
(2025-03-28 15:29:59)
资本家后代谈投资股票3/28/2025N年前在湾区工作时，有幸认识投资高手上海人D君。D君是位机械工程师，工资远远比不上华人中的码农，医师及投行人士。他以精明的手段投资房产股市，来美不到二十年就积聚了千万资产。D君的爷爷解放前是上海知名的企业家，在上海郊区拥有一家中等规模的化工厂。解放后，工厂被公私合营，D君的爷爷从公司老板降格为仓库看守。D君说，他[阅读全文]
(2025-03-28 08:03:27)
乱猜2025年美股走势：重复2000-2003年慢跌故事3/28/2025与2000年的慢跌共同之处如下：1）没有重大的突发事件。不存在2008次贷，或2020新冠那样的重创经济事件。2）大多数SP500公司估值位于历史高位，越来越多的人套现离场，接盘侠开始短缺。3）美股估值在全球主要股市中最高。过去各国投资者崇拜美国灯塔地位，愿为美股支付很高的premium.但川普的一系列骚操作破坏了美国的信誉[阅读全文]
(2025-03-26 15:15:35)
购买泡沫资产有十大原因，你中了几个？3/26/2024问：在世界金融史上，当某些资产变得异常昂贵时，大多数市场参与者倾向于认同市场，他们选择性地迷信支持资产高价的各种理由，却不愿考虑各种不利的因素。著名例子包括十七世纪荷兰郁金香郁金香狂热，十八世纪英国南海公司泡沫，1929年的美国股市，1990年的日本天价房地产。为什么大多数市场参与者倾向于否认资产价格[阅读全文]
(2024-11-05 06:50:17)
上世纪标普500平均P/E大约为15，但本世纪至今均值却高达27。有人说，本世纪标普高P/E的原因是利润增长率提高了，所以高估值是合理的。真的吗？
表1是1930年以来每十年的平均利润增加率。最高的是2010年1月至2020年1月的8.7%，原因是2009年EPS太低。2000年至2020年20年的平均EPS增长率为3.25%。由此可见，本世纪标普利润增长率与上世纪相当。从整个世界来看，美国经济的顶峰时期[阅读全文]
(2024-10-31 14:53:10)
投资股票两方法：傍大款与嫁凤凰男
10/31/2024
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N年前我所在城市有个投资兴趣小组，每周六聚会讨论股票。有一次讨论投资两个差异很大的公司。公司甲是一家有50年历史的传统企业，销售盈利都比较稳定，预期市盈率(forwardP/E)仅5，股息率为12%，过去十年平均盈利年增长率4%，略高于通胀。公司乙是一家上市仅三年的新企业，过去三年销售额年增长率高达30%，目前没有盈[阅读全文]
(2024-10-21 20:28:43)
若标普指数连跌三周，第四周上涨的可能性多高？
10/21/2024
上周有网友提出这一问题，刚刚看了SPY2000年以来数据，与我的直觉不一样。你觉得第四周上涨的可能性多高？?1)50-60%，2)60-70%，3)70-80%，4)>80%?
根据2000年1月至今年9月数据，第4周上涨的概率是56.1%。连跌三周的事件共有57次，第四周上涨32次，下跌25次。似乎该概率比扔硬币高六个百分点，但这是假象。因为在过[阅读全文]
(2024-10-21 19:57:25)
本世纪大牛市的原因是这届股民好赌 10/21/2024 有人说2000年至今大牛市的原因是网络革命造成的生产力提高，本人认为真正原因是这届股民比以往各届更加好赌。网络的发展使股市赌博更方便，从而吸引了更多民众参赌。下图是1961年以来每年美国GDP增长率，2000年以来GDP增速比上世纪加快了？我看不出来。 二十世纪标普ShillerP/E平均为17，而本世纪至今ShillerP/E平均高达27，[阅读全文]
