以文会友
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资本家后代谈投资股票
3/28/2025
N年前在湾区工作时，有幸认识投资高手上海人D君。D君是位机械工程师，工资远远比不上华人中的码农，医师及投行人士。他以精明的手段投资房产股市，来美不到二十年就积聚了千万资产。
D君的爷爷解放前是上海知名的企业家，在上海郊区拥有一家中等规模的化工厂。解放后，工厂被公私合营，D君的爷爷从公司老板降格为仓库看守。D君说，他读小学时就听到爷爷讲民国时期股票交易故事。他爷爷总是选择在股市低迷时低价购入高股息股票。他爷爷说买股票就是冲着分红去的，买了以后就要长期持有。只要公司经营良好，股息丰厚，就不出售股票。D君受他爷爷影响，发展出一套自己的投股方法。笔者将D君意见整理如下，对投资理念相近的少数网友或许有点启发。
D君认为购买股票时需要假定购买了一家非上市公司的股份，买入以后再想卖出相当费时费力。十九世纪美国有很多大公司不上市，股份仅在私下交易，股东仅有几十位。你若想出让股份，需要告诉现有股东，他们中有兴趣者会与你商谈转让价格。假定购买非上市公司股份会帮助你克服赌博心理，迫使你从投资角度评价股票。D君认为大多数散户亏钱的主要原因是无法克制赌博的冲动。
D君认为购买股票之前必须考虑以下问题：
1，该公司销售收入及盈利是否稳定？
2，该公司债务水平是否合理？利息覆盖率是否足够？两年内有多少债到期？
3，这投资的预期年回报率是否满足要求？若要求年回报8%，根据该公司过年十年盈利纪录及该行业目前的情况，今后五年提供8%回报的可能性有多高？若可能性高于八成，可以投资。
4，预期股息率为多少？D君认为股息率不应低于银行定期利率。股息率越低，投资者亏钱的风险越高。
5，购买股票后，每月查看一次股价即可。若股价大跌（20%以上），须了解一下原因。是行业性问题还是公司的问题？是暂时性问题还是结构性问题？如果问题是暂时的，可以在低价位购入更多的股票。如问题是结构性的，估计一两年无法改变甚至情况会更差，就必须壮士断臂，清空该股票。
