狮山巡礼
投资杂谈
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薄帅昨天的贴：https://bbs.wenxuecity.com/cfzh/44946.html
我的点评和建议：
REITs 策略（VNQ）的优缺点分析
我们假定最初的 REITs 策略是：直接持有 REITs ETF (如 VNQ)。
优点 (作为 AI 战备金)
1.?极高的分散性（低相关性）：?房地产行业周期（由利率、经济增长、人口密度驱动）与科技股周期（由技术创新、市场情绪驱动）相关性极低。在 AI 科技股大跌时，REITs 通常能提供有效的避险和分散效果。
2.?稳定的现金流：?REITs 法规要求其将 90% 的应税收入分配给股东，提供稳定的、往往高于大盘的股息收益。这为战备金提供了可靠的被动收入。
3.?对冲通胀：?租金收入通常会随着通胀而上涨，REITs 在通胀时期往往表现良好，能对冲科技股在通胀高企、利率上升时的潜在压力。
缺点 (作为 AI 战备金)
1.?利率敏感性高：?REITs 是高负债行业。利率上升会增加其借贷成本，同时也会降低其资产价值（因为投资人会转而购买高收益的国债）。这可能导致其净值波动较大。
2.?增长率相对较慢：?REITs 被视为慢增长板块。其总回报率（尤其是净值增长部分）长期来看可能低于科技股指数。
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对 QQQI 策略的深入评估
优势 ：
1.?高收入/不错回报：?QQQI 通过期权权利金产生稳定的高收入，很容易超越 4% 的短期国债回报。
2.?流动性：?作为 ETF，流动性极高，您可以随时卖出 QQQI 套现，用于低价加仓 AI 股票。
劣势 ：
??缺乏真正的分散：?这是最大的问题。如果 AI 驱动的科技股出现系统性调整，纳斯达克 100 指数必然下跌，QQQI 的净值也会随之下跌。它与您的主要 AI 仓位相辅相成，而不是对冲关系。
??案例：?假设 AI 股下跌 30%，QQQI 的净值可能也会下跌 15%-20%（因为卖 CC 策略提供了一定的下行保护，但无法完全避免净值下跌）。这意味着您的“战备金”在最需要加仓时，也损失了价值。
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可以考虑的其它几个alternatives:
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备选方案 A：高等级公司债/信用债 ETF (High-Grade Corporate/Credit Bond ETF)
??标的示例：?LQD?(投资级公司债)、BNDX?(国际总债券市场，进一步分散)。
??特性：
??分散性：?极高。债券市场与股票市场的相关性较低，在经济衰退或股市动荡时往往表现出避险属性。
??回报：?通常高于短期国债，低于股票指数。当前回报率可能在?5% - 7%?左右，主要来自利息。
??风险：?存在利率风险（加息时债券价格下跌）和信用风险（公司违约，但投资级债券风险极低）。
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备选方案 B：低波动率/价值股 ETF (Low Volatility/Value Stock ETF)
??标的示例：?SPLV?(SP 500 低波动率)、VLUE?(价值因子 ETF)。
??特性：
??分散性：?良好。这些 ETF 专注于公用事业、必需消费品、医疗保健等传统“防御性”板块，这些板块与 AI 科技股的相关性较低。
??回报：?长期回报可能略低于 SPY，但波动性明显低于大盘。
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备选方案 C：医疗保健/公用事业板块 (Healthcare/Utilities Sector)?
??标的示例：?XLV?(医疗保健板块 ETF)、XLU?(公用事业板块 ETF)。
??特性：
??分散性：?极好。这些是典型的非周期性防御板块，无论经济好坏，人们都需要药物、看医生和用电。与 AI 周期性科技股走势独立。
??回报：?稳定，有高分红。
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总结： 我建议build 一个balanced portfolio, 如图所示，最终能取得更好结果
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