狮山巡礼
投资杂谈
Meta Platforms (META) 近期发布的2025年第二季度财报表现非常强劲，远超华尔街预期，对股价产生了显著的积极影响。
Meta Q2 2025 财报亮点总结
Meta 的 Q2 财报显示出公司在核心广告业务和AI投资方面的强劲势头：
营收和净利润双双超预期：
总营收达到 $475.2 亿美元，同比增长22%，远超分析师预期的 $448.1 亿美元。
稀释每股收益 (EPS) 为 $7.14，大幅高于分析师预期的 $5.88，同比增长38%。
净收入达到 $183.4 亿美元，同比增长36%。
广告业务表现强劲：
广告收入达到 $466 亿美元，也超出市场预期。
广告印象数同比增长11%，平均广告价格上涨9%，显示出平台变现能力增强。
在线商务垂直领域是推动广告收入增长的最大贡献者。
用户增长持续稳健：
Meta 应用家族（Facebook, Messenger, WhatsApp, Instagram, Threads）的日活跃用户 (DAP) 在6月份达到34.8亿，同比增长6%，显示出用户基础的持续扩大。
运营效率提升：
运营利润率提升至43%，去年同期为38%，显示公司在成本控制方面取得了进展。
尽管总费用同比增长12%至 $270.7 亿美元，但相对于营收的强劲增长，显示出良好的杠杆效应。
持续的AI投资和资本支出：
资本支出为 $170.1 亿美元，主要用于服务器、数据中心和网络基础设施的投资，以支持AI发展。
Meta 预计2025年全年总费用将在 $1140 亿至 $1180 亿美元之间，并预计2025年资本支出将在 $660 亿至 $720 亿美元之间，表明未来将继续大力投入AI基础设施。
公司在第二季度进行了 $151 亿美元的非市场股权投资，其中包括对AI公司 Scale AI 的少数股权投资。
资本回报：
回购了 $97.6 亿美元的A类普通股，并向股东支付了 $13.3 亿美元的股息。
Reality Labs 部门：
该部门收入为 $3.7 亿美元，同比增长5%，主要得益于AI眼镜的销售增长，但部分被Quest VR头显销售下降所抵消。
Reality Labs 的运营亏损为 $44.9 亿美元，略低于预期的 $48 亿美元，虽然仍在亏损，但市场似乎对此已有所预期。
对股价的影响
Meta 强劲的财报数据和乐观的未来展望，使得股价在盘后交易中大幅上涨，涨幅超过10%，并有望在开盘后创下历史新高。
具体影响体现在：
市场信心大增： 营收和EPS的双重超预期显著提振了投资者信心，证明了Meta在AI驱动的广告业务上的成功变现能力。
AI战略受认可： 尽管Meta在AI基础设施上投入巨大，但财报显示这些投资正在转化为实际的营收增长和用户参与度提升，尤其是在Reels的AI驱动广告工具表现突出，市场对此积极认可。
业务韧性显现： 即使面临反垄断审查和社交媒体趋势变化等潜在挑战，Meta依然能够保持强劲的增长势头，显示出其核心业务的强大韧性。
长期增长潜力： 公司对AI和元宇宙的持续投入，以及对未来资本支出的高预期，暗示了Meta对长期增长的坚定信心，这有助于吸引长期投资者。
总的来说，Meta 的 Q2 财报是一份 blowout 报告，不仅超出了所有关键指标的预期，还为市场描绘了一个积极的未来图景，从而推动了股价的显著上涨。
