我目前在 AI 计算赛道上的配置是结构性的：INTC > AMD > NVDA。
同一条主线，用不同逻辑、不同赔率、不同验证节奏来押。
先把真实成本和当前市价写清楚：
INTC：成本约 28，现价约 45。还有leap，我前几天贴过。
AMD：成本约 200，现价约 203。
NVDA：成本约 110，现价约 185
到目前为止，只有 AMD 这一笔几乎没怎么赚钱，也是我现在审视最严格、验证要求最高的一笔。
AMD：不是第一次做，但是现在这一轮最难
AMD 并不是我第一次参与。
我在 150 左右建过仓，并在 250 附近卖出，那一段是顺着趋势和情绪走的阶段性收益。
现在这笔仓位，是在回落后重新建立的，整体均价在 200 左右，逻辑已经从交易转向中期基本面兑现。
我判断 AMD 一定会从 NVDA 那里抢到一部分 AI 计算的市场份额，这是由多供应商格局和大客户需求决定的。但也必须正视一个现实：AMD 当前的 PE 偏高，市场已经提前计入了增长预期。
这决定了 AMD 不是可以“慢慢熬”的股票，而是必须靠持续、足够快的增长来消化估值。也正因为如此，它反而成为我组合里最需要被验证的一环。
对我来说，AMD 是否值得继续重仓，只看三个硬指标：
数据中心收入是否能连续保持强增长，
AI GPU 是否真正形成规模化收入，而不仅是存在感，
毛利率是否能在竞争中稳住，而不是靠降价换量，
如果这三点持续成立，高估值会被业绩逐步消化；
如果增长放缓，而估值还在，那它会是我组合里最先需要调整的标的。
INTC：左侧修复，赔率最大
INTC 是我权重最高、也是最左侧的押注。28 的成本，决定了这是一笔看战略与执行的仓位，而不是短期股价。
关于我为什么重仓 INTC、以及对其长期路径的判断，我之前单独写过一篇完整分析，这里不再展开：
https://blog.wenxuecity.com/myblog/82458/202601/6465.html
NVDA：行业 老大，遥遥领先。确定性最高
NVDA 在组合里的角色更像是 AI 计算赛道的确定性敞口。生态和系统级优势已经被反复验证，但也正因为如此，估值反映得最充分，上市空间最小，所以仓位反而最轻。
这不是押哪一家公司“赢”，而是押 AI 计算这个长期趋势，并在同一赛道上用不同风险收益比做组合。
“兵无常势，水无常形；能因敌变化而取胜者，谓之神。《孙子兵法·虚实篇》
整体框架明显是建立在概率分布、标准化指标和风险意识之上的，而不是简单给出方向判断，这一点在目前的市场环境下尤其难得。
像 rVol、资金流 Z-score、趋势强度，再结合 P10 / P50 / P90 的区间表达，对实际交易中的仓位管理和风险控制都很有参考价值。
感谢分享这样高质量的量化视角，期待后续更多关于模型演化、参数权重或实战复盘层面的内容。
https://blog.wenxuecity.com/myblog/31983/202601/8635.html