Tesla 正在从一家电动车公司，蜕变成全球最大的 Physical AI 平台。
FSD（全自动驾驶）+ AI芯片超算构成了它的 AI 护城河，Tesla 是唯一能把硬件、软件、数据和模型闭环整合的公司。随着算法迭代和数据量持续增长，FSD 越来越接近 L4/L5 自动驾驶，一旦监管放行，Robotaxi 业务就可能成为新的现金牛。
Optimus 机器人是更大的未来选项。它正在快速迭代，从演示版已经进化到能走、能抓、能协作。如果量产成功，Optimus 可以进入制造、物流、服务业，甚至家庭。全球劳动力市场是数十万亿美元级别，如果 Tesla 能切下一小块，市值有可能迈向十万亿美元。
Cathie Wood 给出的 2029 年 2600 美元目标价，几乎完全基于 Robotaxi 和 FSD 收入，并没有把机器人业务计入。这意味着机器人是“免费”的，一旦成功落地，估值空间可能直接翻倍。
xAI 也是关键因素。如果把 xAI 的多模态大模型和 Tesla 的真实世界数据结合，车辆和机器人会更智能，形成数据和能力的飞轮效应。那时，Tesla 会被重新定价，不再用车企的 PE，而是用 AI 平台的成长倍数来估。
短期催化剂已经在路上。11 月 5 日股东投票将确认马斯克薪酬方案和战略方向，扫清治理不确定性。这可能是年底股价突破 500 美元的直接触发点。老马一定会把他的一万亿报酬赚到手，哈哈
可能的时间线和市值路径
2025 Q4：股东投票落地，年底股价有望收在 480-520 美元区间。
2026-2027：FSD 逐步跨过 L4/L5 阶段，Robotaxi 小规模商业化，股价有望突破 1000 美元，Tesla 更像一家软件公司。
2028-2029：Robotaxi 收入成为利润支柱，ARK 的 2600 美元目标价可能实现，市值迈向 8-9 万亿美元。
2029+：Optimus 量产，AI 劳动力市场爆发，Tesla 可能成为首家十万亿级别企业。
风险依然存在：FSD 必须同时解决技术和监管问题，Robotaxi 推广需公众和政府认可，机器人量产需克服成本和安全挑战，宏观利率和竞争压力也可能压缩倍数。但如果这些障碍逐步被清除，Tesla 有机会成为现实世界的 AI 基础设施，改变全球劳动力和出行的格局。
