对冲为什么要做，做什么，怎么做

对冲为什么要做，做什么，怎么做，说白了没那么复杂。

为什么要对冲？就是为了把组合里的波动和不可控的风险隔离出来，锁住浮盈，不要突然来个利空把赚到的钱吐回去。尤其是你要是重仓单票，成交量大、权重高，这种波动一来对组合净值影响巨大。

至于做什么对冲？一般就是对冲你持仓里波动性最强、权重最大的票，比如苹果、博通这种大票，或者跟整个板块关联度高的票，关键时间点像财报、宏观数据出来前后都可以用期权或者期货做对冲。我自己之前NVDA出财报，就在AAPL和AVGO上买了点短期PUT，半导体链条一旦波动，这些相关票都会跟着走，短期PUT有时候真便宜得跟白捡一样，花点小钱买个心安，出了事还能救命。

怎么对冲？不是一次性对冲完就不管了，而是动态管理，看行情、仓位、波动率，随时加减，灵活来调。还有一点特别多人没意识到的，如果你的持仓成本特别低，平均价压得很低，那确实没必要做那么细的单票对冲，整体对冲一下板块或者指数就行，因为下跌空间有限。

但如果是你刚刚重仓进场，仓位大、成本也不低，那对冲就是必须的，不对冲就是拿净值在赌运气，别说老手了，新手都知道，仓位越大越得把风险管理放第一位。我就是活生生的例子，我以前也觉得没事，结果当年TSLA买太多，根本没对冲，硬生生从400跌到220，我眼睁睁看着，什么都做不了，少对冲那一下，白白亏了几百万，都是学出来的血的教训。

单票量大，市场分歧也大，方向说变就变，真别等被波动抽脸了才来后悔。