硅谷居士
计算机博士，硅谷软件工程师兼经理。爱好开发软件、阅读、理财、写作、健身。
除了人寿保险以外，年金 (Annuity) 是另外一种常见的理财产品。
下面，我们简单考察一下年金产品。
一、什么是年金？
从本质上讲，年金是一种保险产品。
它的基本机制是这样的：我们把一部分资金一次性或者分批交给保险公司，保险公司承诺马上或者在未来某个时间点定期向我们支付保险金，以此来对冲“人还在，钱却花完了”的风险。
马上开始支付保险金的产品叫即期年金，而在未来开始支付的叫延期年金。
按照投资风险和支付方式，市面上的年金产品大致可以分为下面几类。
1、传统固定收益类型
这种年金的支付额是固定的，通常利息率在购买时已经锁定。比如我们给保险公司100万美元，此后每年收到4%（即四万美元）的固定利息。
很显然，这种产品对抗通胀的能力非常差。如果通货膨胀率是3%，20年后的四万美元的购买力仅仅相当于今天的22100元。
2、指数型年金 (Indexed Annuity)
这种产品的收益率与某一种市场指数（比如标普500指数）挂钩，但保险公司并不直接把保险金投资股市。多数产品提供最低保证收益率（比如0%到1%），在股市上涨时投保人分享部分涨幅，而在市场下跌时不亏本金。
3、变额年金 (Variable Annuity)
这种年金的资金会被投资于类似共同基金的产品里，而回报率取决于投资组合的表现。因此，它没有保底，风险高，并且有额外的费用。
二、为什么我不买年金？
根据公开的数据，年金是一个非常小众的产品。在美国，绝大部分的年金购买者都是65岁以上的退休老人。即使在这些退休老人家庭里，只有大约10%的家庭拥有这种产品。
那么，年金产品有哪些缺点呢？
1、高昂的费用
年金产品的管理费往往在1%到3%之间。而主流指数基金的管理费在0.1%左右，二者相差10到30倍。
2、复杂的产品设计
市面上的年金产品五花八门，其合同里通常包含令人眼花撩乱的条款。对于很多老年人来说，要搞清楚这些产品难如上青天。
3、低流动性
如果我们买了年金产品，我们无法轻易提前或者延后提取资金，或者控制每个月领取的额度。
4、超低的收益率
在扣除了各种费用以后，年金产品的年化收益率在4%左右。而且，一旦你开始领取年金，这些收入将按照普通收入纳税。
如果你稍微懂一些投资，就可以搭建一个稳健的投资组合，比如80%的标普500指数基金加一个20%的美国短期国债。你取得的年化收益率大约为8.8%。你不仅获得更高的收益率，而且很多收益（比如国债的利息、基金的分红、卖出基金股份的资本增值）的税率往往更低。
假设一个老人，在60岁时投资了100万美元买了一个即期年金产品，获得的固定收益率是4%。他有幸活到了90岁。
那么在30年里，他共领取了120万美元的年金。他去世后，这个年金产品的价值就是零了。
如果他选择自己管理一个投资组和，比如80%标普500指数基金加20%的美国短期国债，那么按照4%取钱法则， 他理论上每年可以取出投资组合的4%，并让资产以4.8% (=8.8% - 4%) 的速度持续增长。
在30年里，他取出的总资产就是256万美元。而且，他的家人还能有408万美元的遗产！
也就是说，自己选择投资获得的资产总共是664万美元，是年金的5.5倍！
正因如此，我不会购买年金产品，也不推荐年金产品。
你买了年金了吗？你打算买年金吗？欢迎在评论区讨论分享！
如果你想了解更多我的投资理财经验和见解，请去亚马逊网站或者Google Play Books，购买我的中文理财书《财富捷径》，或者英文版《The Shortcut to Wealth: Your Simple Roadmap to Financial Independence》。
20年涨到5.6倍，年化收益率是9%。在同一时期，标普500指数基金的年化收益率是10.4%。
For the low return I do not plan to buy annuity.
谢谢分享！
特别同意居士，不要买Annuity。 很多（或者所有？）Annuity是“front Loaded”做法。也就是说，你投1000美金进去，它马上拿走？？%。例如，若是10%，你在投入1000的时候，已经被拿走100，你的投入其实只有900. 所以，推销Annuity的人，可以说得天花乱坠，年收益率是？？%。但你的钱一投入，卖Annuity的人马上拿走他的那个%。所以，要小心卖Annuity的推销员，要确定他/她是为了你好，还是为了他们立刻能拿到的佣金。
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谢谢分享。
多年前由于利息高，买了一些。去年又由于利息高，把它转成了7年定期的。我从我的账户里看不出被他们拿走的佣金。 不知道他们什么时候拿佣金？另外，如只从本金里取不用交income税吧？谢谢
一针见血！谢谢！
谢谢补充！
该书有简体中文（财富捷径）、繁体中文和英文版（The Shortcut to Wealth）。
https://blog.wenxuecity.com/myblog/25182/202211/19468.html
应该是时机不对。换不换都行。
谢谢！
谢谢分享！
谢谢博主的建议，我会看看短期国债，比如SGOV。目前我持有的长期国债亏了不少，事实证明我投资不行，需要多向博主学习。
这个比方非常贴切、非常形象！谢谢西岛！
我觉得为了省了一点税，却损失了数倍的投资收益，那是捡了芝麻、丢了西瓜啊！
我前十几年买各股和共同基金，亏了不少。后来逐渐换成ITOT才好转，去年看了你的文章，又换了不少到VOO
打个比方：
买Annuity就像把自己家下蛋的母鸡送给别人，以后不仅只能吃别人扣了数目后送回来的鸡蛋，也永远吃不到鸡肉了。好处：没有了养鸡工作的麻烦。
所以，除非自己没条件或很怕麻烦（==不懂也不愿意学习投资）的话，不要买年金。其实定投指数已经很简单了。而且如果年金没有通货膨胀增长的话，就更不必要了。
谢谢好分享。
如果想降低股市波动的风险，你可以买一些短期国债，比如SGOV。它绝对比年金安全，而且流动性更高！
你都买了什么糟糕产品？过去30年，标普500指数基金的年化收益率是10.4%！
谢谢补充！
谢谢补充！
主要目的是分散风险，因为我自己投资账户过去的30多年平均年回报率只有7%。
既然是为我自己退休后的花费而买，不是为了多留遗产，也不是为了投资增长，所以我每年取12%，远远高于4%。
年金还是一个理财工具，但绝不是投资利器。换句话讲，年金是某些有钱，没时间投资的人用。但在今天指数股的日益完善下，“懒人”也可理财，年金的优点慢慢消失。
把年金（Annuity）作为一种投资来推销，是保险业最常见的话术之一。虽然年金有其特定的风险对冲价值，但如果从纯粹的投资角度来看，它就是一个槽点满满的选择。
因此，推销年金的人可以被定义为*披着理财顾问外衣的销售人员。 而那些把它吹捧成发财机会或高效资产配置的人，要么是坏（为了佣金），要么是蠢（不懂复利和通胀）。