旧时王谢堂前燕,飞入寻常百姓家。
随着越来越多的中国基金公司发行跟踪国外股市的QDII指数基金,以美股指数基金为代表的指数基金,逐渐走进千千万万的普通家庭。
从2019年8月到2025年的6年间,QDII基金的数量从150只增加到320只,而总规模则从800亿元猛增到8000亿元,平均每年增长46%。
我曾经不止一次说过,美股最具代表性、也是普通家庭需要持有的基金就是标普500指数基金,因为标普500指数包含了美股里市值最大的500家公司,涵盖所有板块。
过去15年,标普500指数的平均年化收益率为14.6%,而过去20年,该指数的平均年化收益率也高达13.4%。
很多读者问,如何从众多的标普500指数基金里找出最好的基金呢?
如果你人在海外,只需挑规模较大、管理费最低的基金就是了,比如VOO(管理费是0.03%)、IVV(管理费是0.03%)和SPY(管理费是0.095%)。
如果你是国内的投资者,该如何选择呢?
一、国内标普基金的基础数据
我先前写过一篇文章,“纳斯达克指数基金排行榜”。在文章里,我详细分析了挑选国内美股基金的几条标准。
1、基金的规模,越大越好。
太小的基金,流动性就比较差。那么我们在场内交易的时候,付出的买卖价差成本就比较大。
2、基金的历史,越久越好。
毕竟,我们需要时间考察基金跟踪指数的能力。
3、 基金的费用,越低越好。
影响指数基金收益率最重要的参数就是费用。如果一个指数基金的资金全部用于持有指数里的公司股票,那么指数本身的收益率减去费用,就等于基金投资者实际能够取得的收益率。
4、 基金持仓中的现金比例,越低越好。
如果基金公司因为QDII美元额度不足、而不能及时把投资者申购的人民币换成美元去购买美股股票,必然会拉低基金的收益率,造成跟踪误差。因此,基金的资产配置中,现金比例越低的基金,更有可能取得更高的收益率。
下面,我们看几个规模最大、发行时间超过两年以上的标普500指数基金。它们分别是:
下表是它们的基础参数,其中费率包括基金管理费和托管费。
场内ETF | 场外 | 规模 | 费用 | 发行时间 |
513500 | 050025 | 200 | 0.8% | 2013 |
161125 | 012860 | 10 | 1.0% | 2016 |
159655 | 018064 | 30 | 0.75% | 2022 |
513650 | 无 | 35 | 0.75% | 2023 |
如果单纯从费率上看,最新发行的华夏159655和南方513650最低(0.75%),而易方达161125最高,为1.0%。
截止到2025年9月底,这些基金半年、一年、两年的累积收益率如下。如果基金的历史超过五年,我也列出过去五年的累积收益率。
场内ETF | 半年 | 一年 | 两年 | 五年 |
513500 | 17.9% | 20.7% | 55.4% | 123% |
161125 | 17.3% | 15.6% | 48.9% | 100% |
159655 | 16.5% | 18.7% | 52.9% | 缺 |
513650 | 16.4% | 18.7% | 54.9% | 缺 |
从上表的数据,我们可以得出以下结论:
下表是上述标普基金的当前的溢价和持仓中的现金比例。
场内ETF | 当前溢价 | 平均现金比例 |
513500 | 1.4% | 3.3% |
161125 | -0.6% | 7.2% |
159655 | -0.3% | 3.5% |
513650 | 0% | 6.9% |
从上表可以看到,溢价最高的基金,刚好就是表现优秀的博时513500,而它的现金比例也是最低的。
相反的,现金比例高企的易方达161125和南方513650,恰好是表现比较糟糕的基金。
当然,基金本身的溢价是可以波动的,而基金公司在未来获得外汇额度的数量,也是无法预测的。如果一个基金公司突然获得了大批外汇额度,也有可能把现金比例降下来。
二、标普基金排行榜
综合考量费率、近期跟踪误差和规模,我们可以做一个简单的排行榜。
当然,这个排行榜会在未来发生变化;影响因素包括新基金的加入、基金费率的调整、基金公司获得新投资额度的差异等等。
而在当下,我觉得我们应该投资黄金梯队里的标普500指数基金。
另外,有些基金公司发行的标普500指数基金,没有场内ETF而只有场外基金。我们可以用同样的标准选择基金,尽可能挑选低费率(包括管理费、托管费、申购费和赎回费)、低现金比例、成立时间久、规模大的基金。
注:文中数据主要来自天天基金网,Morningstar,和中国证券投资基金业协会官网。
附:标普500指数历年收益率
延伸阅读: