硅谷居士
计算机博士，硅谷软件工程师兼经理。爱好开发软件、阅读、理财、写作、健身。
旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家。
随着越来越多的中国基金公司发行跟踪国外股市的QDII指数基金，以美股指数基金为代表的指数基金，逐渐走进千千万万的普通家庭。
从2019年8月到2025年的6年间，QDII基金的数量从150只增加到320只，而总规模则从800亿元猛增到8000亿元，平均每年增长46%。
我曾经不止一次说过，美股最具代表性、也是普通家庭需要持有的基金就是标普500指数基金，因为标普500指数包含了美股里市值最大的500家公司，涵盖所有板块。
过去15年，标普500指数的平均年化收益率为14.6%，而过去20年，该指数的平均年化收益率也高达13.4%。
很多读者问，如何从众多的标普500指数基金里找出最好的基金呢？
如果你人在海外，只需挑规模较大、管理费最低的基金就是了，比如VOO(管理费是0.03%)、IVV(管理费是0.03%)和SPY(管理费是0.095%)。
如果你是国内的投资者，该如何选择呢？
一、国内标普基金的基础数据
我先前写过一篇文章，“纳斯达克指数基金排行榜”。在文章里，我详细分析了挑选国内美股基金的几条标准。
1、基金的规模，越大越好。
太小的基金，流动性就比较差。那么我们在场内交易的时候，付出的买卖价差成本就比较大。
2、基金的历史，越久越好。
毕竟，我们需要时间考察基金跟踪指数的能力。
3、 基金的费用，越低越好。
影响指数基金收益率最重要的参数就是费用。如果一个指数基金的资金全部用于持有指数里的公司股票，那么指数本身的收益率减去费用，就等于基金投资者实际能够取得的收益率。
4、 基金持仓中的现金比例，越低越好。
如果基金公司因为QDII美元额度不足、而不能及时把投资者申购的人民币换成美元去购买美股股票，必然会拉低基金的收益率，造成跟踪误差。因此，基金的资产配置中，现金比例越低的基金，更有可能取得更高的收益率。
下面，我们看几个规模最大、发行时间超过两年以上的标普500指数基金。它们分别是：
- 1. 博时标普500指数基金 513500
- 2. 易方达标普500指数基金 161125
- 3. 华夏标普500指数基金 159655
- 4. 南方标普500指数基金 513650
下表是它们的基础参数，其中费率包括基金管理费和托管费。
| 场内ETF | 场外 | 规模 | 费用 | 发行时间 |
| 513500 | 050025 | 200 | 0.8% | 2013 |
| 161125 | 012860 | 10 | 1.0% | 2016 |
| 159655 | 018064 | 30 | 0.75% | 2022 |
| 513650 | 无 | 35 | 0.75% | 2023 |
如果单纯从费率上看，最新发行的华夏159655和南方513650最低(0.75%)，而易方达161125最高，为1.0%。
截止到2025年9月底，这些基金半年、一年、两年的累积收益率如下。如果基金的历史超过五年，我也列出过去五年的累积收益率。
| 场内ETF | 半年 | 一年 | 两年 | 五年 |
| 513500 | 17.9% | 20.7% | 55.4% | 123% |
| 161125 | 17.3% | 15.6% | 48.9% | 100% |
| 159655 | 16.5% | 18.7% | 52.9% | 缺 |
| 513650 | 16.4% | 18.7% | 54.9% | 缺 |
从上表的数据，我们可以得出以下结论：
- 1、在过去半年，最高和最低的基金收益率的差距是1.5%。最好的是博时513500，最差的是南方513650。
- 2、在过去一年，最高和最低的基金收益率的差距为5.1%。最好的博时513500，最差是易方达161125。
- 3、在过去两年，最高和最低的基金收益率的差距为6.5%。最好的博时513500，最差是易方达161125。
- 4、在过去五年，最高和最低的基金收益率的差距是15%。最好的博时513500，最差是易方达161125。
下表是上述标普基金的当前的溢价和持仓中的现金比例。
| 场内ETF | 当前溢价 | 平均现金比例 |
| 513500 | 1.4% | 3.3% |
| 161125 | -0.6% | 7.2% |
| 159655 | -0.3% | 3.5% |
| 513650 | 0% | 6.9% |
从上表可以看到，溢价最高的基金，刚好就是表现优秀的博时513500，而它的现金比例也是最低的。
相反的，现金比例高企的易方达161125和南方513650，恰好是表现比较糟糕的基金。
当然，基金本身的溢价是可以波动的，而基金公司在未来获得外汇额度的数量，也是无法预测的。如果一个基金公司突然获得了大批外汇额度，也有可能把现金比例降下来。
二、标普基金排行榜
综合考量费率、近期跟踪误差和规模，我们可以做一个简单的排行榜。
- 1、黄金梯队：博时513500。
- 2、白银梯队：华夏159655和南方513650。
- 3、青铜梯队：易方达161125。
当然，这个排行榜会在未来发生变化；影响因素包括新基金的加入、基金费率的调整、基金公司获得新投资额度的差异等等。
而在当下，我觉得我们应该投资黄金梯队里的标普500指数基金。
另外，有些基金公司发行的标普500指数基金，没有场内ETF而只有场外基金。我们可以用同样的标准选择基金，尽可能挑选低费率（包括管理费、托管费、申购费和赎回费）、低现金比例、成立时间久、规模大的基金。
注：文中数据主要来自天天基金网，Morningstar，和中国证券投资基金业协会官网。
免责声明：我的博客文章是我个人的经验分享，不构成任何投资建议。
附：标普500指数历年收益率
延伸阅读：
十分感谢你的投资博客。我一直跟踪你的投资思路，也略有斩获。现有一个问题请教。像你重仓的VGT， 还有其他好的ETF如 QQQ， VOO， VUG 等价格都在每股$400朝上，甚至$700多了。这样的话，同样的资金买这些好的ETF就只能买很少数量的SHARE。这种情况下，你是如何考虑得，是继续投这类好的ETF，还是转向其他每股价格低一些的ETF 或 FUNDS？希望得到你的指教。谢谢。
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这个账户每月定投两次，只买不卖。
你要着急买进？还是要卖出？