东升西降，我们应该抛弃美股吗？

最近，不少读者问我：东升西降，美国经济地位已经江河日下了。投资美股还是好的选择吗？

首先，美国的头部大公司，包括标普500指数里的大部分公司，都是跨国公司。他们大约40%的收入已经来自美国以外的地区。就算美国经济占全球的比重有所下降，这些公司照样可以享受到全球人口和经济增长带来的红利。

其次，我们可以用真实的数据，来分析一下美国经济在全球的比重的变化，看看其地位是否正在经历快速下滑。

根据历史数据，美国大约在1890年前后，成为全球最大经济体，并一直保持至今。到2025年，美国经济保持世界第一的时间，已经135年了。

在1900年，美国经济占全世界的比例约为18%。 后来这个比例慢慢上升，并在1945年前后达到峰值，约为50%。

下表列出了近几十年美国经济占全球的比例，以及人均GDP。

年份	比重	人均GDP(美元)
1960	40%	3000
1970	36%	5200
1980	25%	1.26万
1990	26%	2.38万
2000	30%	3.63万
2010	23%	4.86万
2020	25%	6.44万
2024	26%	8.58万

从上表，我们可以得出以下结论：

• 1、从1945年到1980年，美国的经济比重的确经历了大幅下降，从50%降到了25%。毕竟，在1945年，欧洲、日本、中国等地区，基本是一片废墟。
• 2、从1980年以来的45年间，美国的经济地位非常稳定。其占全球的比例始终保持在25%左右，并没有经历长时期或者单向的波动。

由此，我认为：美国经济地位已经江河日下这种结论，是经不起事实的检验的。

我先前分析过，美国股市市值占全球股市的比例，在过去一段时间，其实是在缓慢上升的。在2025年，这个比例已经超过了50%。也就是说，美国股市占了全球的半壁江山。

基于以上事实，作为一个全仓美股的投资者，我依然看好美国股市的未来。

附：美国经济在全球的比例

[硅谷居士]

回复 'soullessbody' 的评论 : "支持居士，不理解居士看法的人，可以去看看哈耶克的书，同时也看看哈耶克的一生。"

谢谢！我最近正在读《哈耶克传》这本书。

[soullessbody]

支持居士，不理解居士看法的人，可以去看看哈耶克的书，同时也看看哈耶克的一生。

[硅谷居士]

回复 '凡事都有后果' 的评论 : 可以参考苏联。
在1980年代，很多西方经济学家甚至预言苏联会在经济上超越美国。
然后，苏联就轰然倒塌了。
我不认为中国能在经济或者科技上超越美国，除非中国从根本上改变目前的制度。

[凡事都有后果]

回复 '硅谷居士' 的评论 : 两种制度的争斗，估计时间会很长。我一直认为资本主义和民主会占上风。但最近中共在AI和芯片的发展，稀土的控制，一带一路的明显世界霸权意愿，等等等等，不得不说，这是一个不可忽视的现状。不是唱衰西方，但的确不能轻视现状。这个话题和我们今世的股市投资，也许没有紧密关系。但若有子女后代，这个话题就很现实。我真诚希望居士的信心和以往的数据会是永永远远。

[硅谷居士]

回复 '凡事都有后果' 的评论 : 谢谢补充！
作者们也预言，如果中国不改变现行体制，经济增长将无法持续。

[凡事都有后果]

回复 '硅谷居士' 的评论 :
Why Nations Fail
The Origins of Power, Prosperity and Poverty
by Acemoglu, Daron

[硅谷居士]

回复 '新燕山夜话' 的评论 : 美国的大公司，基本上都是跨国公司。他们40%的收入已经来自海外了。

美国股市的收益率和GDP增速之间，也没有很强的相关性。

[硅谷居士]

回复 '凡事都有后果' 的评论 : 可以看看“国家为什么会失败？”这本书。里面讲了集权统治下经济为什么也会出现短期的快速增长。

[新燕山夜话]

硅谷居士 发表评论于 2025-10-26 12:57:31
回复 '新燕山夜话' 的评论 : 过去10年，沪深300指数的年化收益率也就3.2%而已，而标普500指数的年化收益率是14%。
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我们可能是在各自谈论不同的问题。我说的是股市的市值并不准确地反映实际的经济增长，你说的是怎样利用美国的股市泡沫赚钱。不错，标普500指数的年化收益率也许是14%，但是美国实体经济过去十年里，是以每年14%的增速成长吗？中国沪深300指数比二十年前增加了不到一倍，可是今天的中国经济总规模和二十年前比，增加了多少倍？中国的股市真能反应中国的经济吗？那么美国的股市呢？

我知道，作为一个想从股市上赚钱的人，可以利用大众的投机心理和股市的泡沫赚钱，这无可厚非。但是，硬要把股市泡沫当成实体经济发达的证据，那就是“自我感动”了。我可以肯定地说，你没有在2000年的互联网泡沫破裂前投身美国股市，即使是后来的2007次贷危机时，你也没有多大的投入。人生的教训，只能通过亲身投入，才能学会。

[凡事都有后果]

非常欣赏居士的数据分析和对美国的信心。

但是我有另外一种观察：现在似乎是两种社会秩序的争斗。
集权：快速/精准，无需顾忌反对意见，也无需顾忌商业道德，尤其在民族资本主义的旗号下。
民主/资本主义：内部消耗和拉锯，自身利益（个人和企业）大于国家利益，加上人性中的仇富心态。

马克思是19世纪的人。1883年去世。半个多世纪以后，集权共产党国家得势。中国大陆，49年后直到80年代，一直贫困。但90年代“改革开放”之后，国家集权和资本主义的结合，使得这个国家成为世界第二经济体。虽然很有西方逐利和扶持的作用，但国家集权的速度和精准也不可忽视。

对个人来说，我宁愿生活在有个人自由的社会环境中，也希望这种个人自由可以更好释放个人的发挥能量，从而推动社会和经济体更快发展。我不认为是东升西降，但我不敢忽视两个社会秩序的较量。

[硅谷居士]

回复 '新燕山夜话' 的评论 : 过去10年，沪深300指数的年化收益率也就3.2%而已，而标普500指数的年化收益率是14%。

聪明的投资者，应该知道如何选择。

[新燕山夜话]

"2、从1980年以来的45年间，美国的经济地位非常稳定。其占全球的比例始终保持在25%左右，"

1980年的时候，美国制造业产出在世界上的占比是多少？美国的国债和各种地方债务总和是美国GDP的百分之几？以上两个指标今天又是多少？多加几根稻草就会被压垮的骆驼站在那里，其身高和没有负担的骆驼几乎是一样的。等到川普本届执政到期，我估计美国国债的总额，将至少达到45万亿美圆。我祝福乐观的美国人民。