道指将在高位做W底

前段时间的小作文《道指再次领先》被大千置顶，核心其实就一句话，方向上道指常有领先性。

这是道指成分股的特性决定的，不是市值大就能做道指成份股，而是行业关联度超乎寻常才可以，比如3M公司，500多亿的市值，做道指成分股快100年了，凭啥？因为它的行业关联是其它企业很难企及的，企业端，消费端，TO B ，TO C，它都涉及，它十多万种产品的覆盖几乎没有哪个行业能逃出它的小爪，虽然它的市值并不大，但对经济的敏感度无可替代。

另一个就是传导力，波音现在这么烂，能把它拿掉吗？不能，它的行业传导力是巨大的，截至目前无可替代，虽然汽车产业过去也具备这种能力，但随着日系德系车的强大，以及新能源车的崛起。汽车产业在美国整体经济里的影响力已经不同以往，新格局没有落定之前，成分股里目前没有汽车股。

所以老道对综合境况的敏锐度是其他指数不能比的，它具有领先性。

自4月中旬的强力反弹，道指提前一天在4月19号先行转势，同一天标普和纳指还在血洗之中，5月15号道指协同纳指和标普创出历史新高，随后两天第一个以冲破重要的40000点整数关位收盘，然后就开始了调整，在5月23号周四这天甚至走出自去年10月反转行情以来最大的单日跌幅，按目前的综合状况看，这次调整可能比4月那次来的时间更长一些，点位上可能会再探上次的底，极端一些的话甚至会破一下。

道指高位做W底的可能性大于双头，截至目前，今年也是一个迭创新高的牛市，大的基础仍是好的，只是通胀，经济发展境况，降息，地缘政治以及美国大选，当下走到了一个交织纠结的位置，情景并不确定明朗，需要两三个月的时间来厘清，期间股市大概率震荡整理，凭英伟达一己之力是无法带动大盘的，可以平衡，况且这次被炒起来，主要是拆股带来的动力，持续不了太久的。这个牛市的龙头，应该不至于被透支未来太多，它未来还有能力领导市场走更长的牛市，过了这几天的热乎劲儿，它也一样会进入调整。

除非发生更糟糕的事情，比如台海局势过度紧张，如果没有，按照现在各要点发展的趋势推测，完成本次调整之后，市场还是能够起来创新高的，大选年是一个因素，更重要的是，不管怎样，高息的这个货币政策环境，一定是进入到了尾声阶段，如果经济被持续过久的高息环境压制，活性和动力受损，那么通胀掉下来是也一定是大概率事件，这就很可能引发较强力度的降息，市场也会因此强力上行，这种情况，已经是比较不好的了，更大的可能是各大要素相对温和的落到预期位置。

当然最根本的还是经济，对美国来说，考量的维度和其他经济体不一样，美国经济最根本的是看新经济新产业培育出来没有，这其实是唯一的一个量度指标，但这也是很难量化和具体化的，美国还是不是那个一以贯之的美国，也就只看这一点，这一点保持并且做成了，什么都不在话下的。

所以AI新产业从现在开始推进10年，社会生产效率再度大幅提升之后，回过头来看，现在的股指都是在山脚下的。

虽然纳指这几天很强，但是从老道的表现推测，它也是强弩之末了，经过这大半年的炒作，该表现的，该报以希望的，该有所预期的，全部都表现过了，甚至较高的降息预期已经大打了折扣，尽管近期制造业数据显示经济扩张好于预期，指数表现也已经计入了，而英伟达的正面意义空间有限，最让人担心的是，现在几乎没有空头了，这周坚持看空的摩根士丹利首席策略师迈克尔威尔逊空翻多，短期而言，我认为这是一种失衡，是一种阶段趋势转折的信号。