沪兰阁
认知无限，永无止境
七月底我曾发文《PCE数据的向好表明市场将要转向了》，给当时正high的市场浇盆凉水，两周半过去，纳指已经1200点跌掉了，这不是我预测精准，碰巧而已，不过在短期大方向上，可算是把准了脉象。
美国经济软着陆可算成功，一路上美国经济要衰退的声浪此起彼伏，不绝于耳，美国就是这样，不停的从各种对自己的警告声中从一个胜利走向另一个胜利，了解并领悟个中精髓十分重要，尤其对投资来说，负面性评价多的时候，往往是牛市，所以牛市标配是不时地有人跳出来喊崩溃，这对于持股人睡个好觉很有帮助！
美股这波调整，从烈度上来看，不输以往历届牛市调整，从近十年的数据看，在百日均线上行期，从高点向下直扑白日均线的调整有很多次，绝大多数都是反转走势，或者至少引发短期反弹，没有一路贯穿下去的，2020年新冠疫情爆发的那波剧烈下跌在百日线处也曾有激烈的争夺，对应基本面背景，当下牛市局面并无深层次的负面事件导致其性质改变，对经济和牛市威胁最大的因素----史无前例的猛烈加息，肯定要结束了！
不论是美国自己还是世界，对这一剂猛药的耐受期到头了，通胀的消退，也是需要时间的，对现代经济，尤其是美国代表的发达经济体而言，比通胀更不能忍的是高利率，通胀一定程度上代表了高需求，这是积极的，所以如果供应端的问题能摆平，温和通胀是最佳的经济助推力，在遏制了恶性通胀趋势之后，利率这把锁不可锁扣过度，拿捏不好，会出大问题！
这绝对是高超的调控艺术，华尔街和美联储在分寸上正在博弈，美联储说依照历史经验，拿住了通胀势头不可懈怠，一定打到你气焰彻底归零为止，华尔街则认为如此程度就是最佳的节点，再往上就过头了，必然损害经济，因此如不停手俺就死给你看。
当下不是经济数据说话的时候，反而是越好越不利，股市下行，有利于和美联储达成一个平衡，而这个平衡点，我看基本就近在咫尺了，股市真要熊了，那才是前功尽弃的大麻烦，美联储才要抓狂，有了2018年四季度的那次教训，鲍威尔同志应该不会逆天太久的。
看长期的美国利率走势图，可见自1980年之后，利率不断逐步下行，这趋势和其经济不断走高正好吻合，好经济必然有持续热络的投资打底，投资热度则与相对的低利率成反比，这个态势是一定要保持的，不然把畅旺的经济态势烧个洞，那麻烦可就大了！
