压价结算（Pinning the Price）

股市中为了使大量看涨期权作废，做市商或其他市场参与者故意打压股价的现象通常被称为“**压价结算**”（Pinning the Price）。这种现象在期权到期日前尤其明显，因为大量期权的到期会对相关股票的价格产生显著影响。以下是详细说明：

- **压价结算**：指的是为了让大量持有的看涨期权（或看跌期权）失效，市场参与者故意将股价压制在某个特定水平以下（或以上）。这样做的目的是为了使期权的内在价值变为零，从而使期权买方无法行使期权获利。

- **目标价位**：在期权到期前，股票价格往往会被引导至某些关键的行权价位附近。这些价位通常是大量期权合约的行权价，市场上称这些价位为“磁铁价”（Magnet Prices）。

- **市场操纵**：这种行为在某些情况下被认为是市场操纵，但很难证明并且监管机构也很难追踪和控制。因此，尽管这种行为广为人知，但在实际操作中并不容易被制裁。

 

这种现象确实常见于月期权到期日、“三巫日”和“四巫日”这些特定的交易日。

1. **月期权到期日**：每个月的期权合约都有一个到期日，通常是该月的第三个星期五。在这一天，大量的期权合约到期，股价可能会受到这些即将到期期权的影响，出现压价结算的现象。

2. **三巫日（Triple Witching Day）**：三巫日是指股指期货、股指期权和单个股票期权同时到期的日子。这通常发生在每季度的第三个星期五，即三月、六月、九月和十二月的第三个星期五。这一天市场波动性较大，压价结算现象更为常见。

3. **四巫日（Quadruple Witching Day）**：四巫日不仅包括股指期货、股指期权和单个股票期权的到期，还包括单个股票期货的到期。这也发生在每季度的第三个星期五，市场波动性同样非常大。

在这些特定的交易日，由于大量衍生品的到期结算，市场参与者可能会通过各种手段影响标的股票的价格，以实现其期权或期货的最大利益。

这些日子的市场动态通常更加复杂且波动剧烈，投资者在这些时期需要更加谨慎，尤其是如果持有大量期权或期货合约。