金钱与财富——兼谈金融危机

一、财富是什么

　　财富是人力和资源的总和，这里的人力是把资源转化为财富的能力，是智力和体力的合称。这个“总和”不是简单的加法，也就是说，有资源和人力不一定意味着财富。“人多力量大”，“力量”可以是破坏性的，也可以是建设性的。如何利用这个“力量”来为人类获取财富，使绝大多数人受益，是体现一个社会制度优劣的主要标志之一。

　　“钱”只是为了物质交换的方便而产生的，金子因为其不会腐蚀、易于切割和融合以及装饰性等好处而自然地成为硬通币。因为有金钱就能买到所需的物质以及金钱的易于携带性，人们逐渐忘记了金钱的本质，本末倒置：不去创造财富而追逐金钱，不想付出劳动而过舒适的生活。

　　这种金钱与物质的错位，不但使民风浮躁、好逸恶劳，也使民众失去基本的判断力，世界观被扭曲。比如，好多人一提到台湾的富裕，就说是因为国民党政府从大陆带走了大批黄金；提到大陆这些年的经济增长，又说是中共领导得好。其实，再多的黄金只能是短暂的富裕，“授人以鱼不如授人以渔”，再多的鱼都有吃完的时候，而能渔才是长久有鱼可吃的保证。我们那里有句土话，“宁可生个败（家）子，不可生个吊胚”（吊胚：白痴）。败子一旦回头，还可能东山再起，吊胚只会是坐吃山空。大陆这些年富起来，不是因为发现了大金矿，而是人力的使用（包括技术的引进）和资源的开发（同时也伴随着资源的浪费和破坏）。

　　这种金钱与物质的错位，也导致人类生存环境的破坏。如今大陆的天空不再蓝，空气不再清新，水不再清澈，无不与此有关。因为粮食可以用金钱（或者数字）买得，贪官污吏们便强行把农田变厂房为他们生产数字，而逐渐破坏粮食生产这一最根本的根基。几年前，当一个个公司在outsourcing时，有人说，“产品的生产让别人去做，美国只要管金融就行了。”我就问，“没有了产品作后盾的金钱是什么？那是废纸，是无意义的数字！”他们告诉我，“美国是股东，生产的产品会运到美国来消费。”“那么，美国的几亿人都成为银行家吗？哪天别国没收掉美国股东的工厂，怎么办？打仗？武器也是人家生产的！……”

　　如今，借助于现代化的手段，数字的生产通过键盘就可实现。抢劫不再需要动武，而只需“文明地”躲在屏幕后面敲敲键盘。

　　二、当前的金融危机浅析

　　前几天与国内的朋友打电话，他对金融危机颇为不解：生产正常，怎么就危机了呢？是啊，产品才是实质，产品没有大幅减少，危机（经济衰退）从何而来？

　　我给他举了这样一个例子。甲在1998年以20万买了一栋房子。后来因为供需关系以及其它原因，2000年房子涨到30万，卖给了乙；乙住了三年后，2003年以50万卖给丙；丙又在2005年以60万卖给丁。到丁手里之后不久，房价开始下跌，一直跌到35万。

　　在这个买卖过程中，甲乙丙都赚了钱，丁“赔”了25万，成了冤大头。

　　Realtor按6%（买卖各3％，甲1998年买房子时付的commission未算在内）的比例抽成，拿走8.4万。按房价的80％贷款计算，银行至少从甲收取利率（两三年内的principal基本可以忽略）2万，从乙收取4.5万，从丙收取5万，从丁收取9万，总共得17.5万的利息。

　　房价在10年里，还是涨了15万，平均每年的涨幅接近6%，大大高于GDP增长率与通货膨胀率，但还算是正常的增长。如果房子一直在甲的手里，十年内付的利息不到10万。如果甲按照“正常”的涨幅（即10年内从20到35万的平均涨幅），十年的中间（2003年）以26.5万卖给戊，银行收取的利息不到12万，realtor得1.6万的commission。也就是说，由于前7年不正常的增长，银行多收大约9万的利息；realtor多得7万的commission；甲、乙、丙分别净赚7万、13万、2万（如果考虑到这几年他们本来要交房租，他们实际赚的更多）。换句话说，甲、乙、丙，银行和realtor利用房子的不正常涨价，从中（或者说向将来）支取了数额不等的横财。

　　我这里不是要谴责甲、乙、丙。毕竟，合法的钱谁不想赚呢？大约在2005年初，我认为房价到了顶峰，也动了卖掉房子租公寓住的念头。只是老婆和大女儿不同意，自己也没完全预料到这几年会变得这么快，房子就一直住着（最近看到势头不对，总算及时把股票转到了stable assets）。在这些交易中，Realtor最多只能算是推波助澜的角色。可恶的是银行的大佬，他们为了利用利息大发横财，一而再地放松贷款条件。最后为了“开拓市场”，把眼睛盯到了本来买不起房子的低收入家庭。在上面的例子里，最后进入市场的冤大头“丁”，就很有可能是低收入家庭。他们多半付不起20%的头款，所以银行收取的利息实际上比估计的数字更高。

　　几年前因dot com引起的股票泡沫，与这次的次贷危机有很大的类似性。当Silicon Valley的程序员两个月不换工作就被认为不正常时，我就想，一个员工在一、两个月的时间内对公司的业务还没有熟悉，这样的环境下能出什么好产品？退一步说，即使大多数公司有不错的产品，市场有那么大的需求吗？怎么可能所有的dot com都盈利？当dot com的泡沫破碎之后，华尔街为了保持经济的增长，更确切地说，是为了继续圈钱，而极力维护房价泡沫的膨胀。这当然也得力于Greenpan对利息的一降再降，以及国会的deregulation。否则，“丁”们做梦也不会想去买60万的房子，因为他们既付不起头款也交不起mortgage。

　　我们可以指责最后被迫foreclosure的“丁”们愚蠢（那些在dot com泡沫中未能及时抽身的比“丁”们好不到那里，甚至比“丁”们还愚蠢。毕竟拥有房子的想法比做发财梦更令人同情）。但是当房产这么热，又有人告诉他们也可以拥有自己的房子时，有几个人不会动心呢？我相信他们当初买房子时，并没有想到要赖账。他们哪里会预料到经济会突然变得这么糟，油价会涨得这么快，房价会急剧向南走？

　　被foreclosure的人当中，最不值得同情的是“己”们，也就是那些把房子当作取钱机的人。他们利用房价的上涨，一次一次地重新贷款，从中支取现金买豪华车、高级电器以及其它奢华用品。他们被扫地出门是咎由自取。

　　三、金融危机后的出路

　　华尔街大佬们拿走的千万乃至上亿的红利，经济分析师们得到的以百万计的酬劳，realtor们得到的commission，甲乙丙们攒的钱，不可能收回。但吃进去的，总是要吐出来的了，泡沫的破灭只是时间问题。Bush-Cheney利用假情报发动的伊拉克战争和为富人减税，只是加快了泡沫的破灭。

　　当年学经济时就没有想通华尔街的作用，一直认为它只不过是一个圈钱的地方，一个使CEO们只顾眼前、不管未来的骗子聚集的场所。股票交易所就像一个老虎机，它在给主人带来巨大资产的同时使多少赌徒倾家荡产。从长远看，对股票的投资的总回报略高于GDP的增长，高于房产，高于bond等其它投资。然而，世上没有免费的午餐，这种“高回报”正是牺牲其它投资的回报为前提的，其中也包括对通货膨胀率的推进作用，以及通过借贷、贬值的过程对其它国家财富的掠夺。

　　金融系统只要有银行就够了，也许加一个保险系统。有余钱的人存入银行得一些利息，想创业而又缺乏资金的人向银行借款。银行起一个中保的作用，保险负责对创业者的风险评估。取缔华尔街是不可能的事情，尤其是在民主国家。但立法者应该考虑如何逐渐缩小华尔街的规模，使他们对经济的破坏力减小到最低限度。

　　目前，政府已经通过了7000亿的救市计划，这个计划是否成功，7000亿是否花得值，人们拭目以待。但救市的必要性是肯定的。否则，银行因为房价下降与“丁”们（与“己”们）付不起mortgage所欠下的债务而无法运转，很多公司会因为借不到贷款而发不出工资，从而导致更多人（包括现在银行系统的雇员）的失业……。

　　7000亿不是小数字。在目前已经严重赤字的情况下，这些钱从何而来？其中一部分将会通过提高税收的办法分摊到各个家庭。以7000亿为例，每个家庭（以平均三口计）平均约负担7000美元。那些在买卖房子中赚了钱的，在银行工作分到了不菲的红利的，不能算冤枉。真正冤枉的是既没有在房子中赚到钱，也没有在银行得过红利的大多数中产阶级（包括“丁”们）。

　　其它部分则通过美元贬值或无限期的（向外国）借贷。这就好像一个人今天向银行申请一个信用卡，明天向另外一个银行申请一个信用卡，寅吃卯粮，一直借贷下去。这种靠借贷过的日子也许蛮爽，但潜伏着极大的危机。危机之一是，一旦别人认定你不再有还债的能力而停止借贷；危机之二是，别人虽然愿意借款，但以分享权力、出卖原则乃至国家机密（与安全）为代价，就好比一个人出卖灵魂。最终的结果都是国家衰败，子孙遭殃。

　　总之，金钱的价值应该是通过物质的拥有来体现。任何东西的过度增长，都应该引起人们的警惕。没有物质做基础的过快“增长”必定是对将来的预支，随后而来的经济危机是必然的。即便是有物质为基础的过快增长，也不见得是好事，其后果很可能是对资源的过度消耗，使人们头脑发热，从而加剧对环境的破坏，忽视道德的建设；使人类堕落为行尸走肉，乃至毁灭。

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原文刊登在 2008 华夏文摘 cm0810c.