laopika
旅居美国的所见所闻所感
临近年底，股市微信群里，大家都在嗮着今年股市投资的收获，平心而论，投资美股群里朋友们的成绩，明显好于投资A股的微信群里的投资者。
许多收获颇丰的朋友，在晒最近在股票上赚钱的体会，但也有人在吐槽，我以前在博文中提到过的，那位佛罗里达的朋友，居然坦陈，说已经在 A 股上亏掉了上百万，令人瞠目结舌。
究其原因，无非是热衷于听消息，跟风买股票，一旦被套就割肉出局，即使有盈利了，也拿不住，短炒获利就抛出，看到别人在吹嘘，炒某牛股获得了暴利，她就会说，哎呀，这个股票当初我也买了一万股的，可惜赚了一点就抛掉了，这种频繁交易的结果是，肥了券商，苦了投资者自己：）。
这些年来，国内证券市场管理层，一直在大声疾呼：资本市场要理性投资、价值投资、长期投资，引导更多中长期资金入市，推动资本市场高质量发展，要坚决防止市场大起大落，急涨急跌！
经过数十年发展，中国虽然已经成为全球第二大资本市场，但我们的市场离“理性投资、价值投资、长期投资”还有相当距离，还有相当多的工作要做。
试想一下，如果以 30 年为期，将一百万资金同时投入到上证指数和美股指数的 ETF，现在的回报率又是如何呢？
1995年12月8日，上证指数收盘 636.8，2025年12月8日收盘指数为 3924.1，增长5.2倍，30年的年平均增长率是 6.25%，坦率地说，获利还是可以接受的，但中间曾经有过无数次的暴涨暴跌。
再看美股，1995年12月8日，道琼斯指数收盘 5156.9，2025年12月8日收盘指数为47739，增长 8.3 倍，30年的年平均增长率是 7.7 %。同期标普500指数从 617.5，上涨到 6846.5，增长了11.1倍，30年的年平均增长率是 8.3%，而纳斯达克指数更是涨幅惊人，从 1062.4 暴涨到 23545.9，增长了21.2倍，30年的年平均增长率高达10.9%。
由上述数据可以看出两个结论：
一、如果三十年前，你购买指数 ETF（无论中美），坚持长期投资，不在意短期的波动，就能够赚的盆满钵满，所以我非常赞同文学城名博主，硅谷居士先生的观点，抱定宗旨，买指数 ETF，长期投资，一定受益匪浅。
二、仔细对比两国股市的回报率，A股与美股相比，差距还是挺大的。
为什么中国股市 30 多年来，尽管发展不慢，但还是有大批投资者没有赚钱甚至亏钱呢（俗称：只赚指数不赚钱）？
我觉得以下两个因素或许是根本原因：
一、上市公司股权结构存在先天不足
中国的上市公司通常都是一股独大，许多国企上市时，必须保持国资的控股权，而民营企业则大多是家族控股企业。在此背景下，中小股东的话语权就出现问题，以至于大股东决策，一手可以遮天，财务造假的案例也层出不穷。
而美国的上市公司，通常都是股权相对分散的公众公司，据统计，在美国前 100 家上市公司里，特斯拉第一大股东马斯克，持股占比也就 13 %，另一个是亚马逊的老板贝索斯，占比 10 %，扎克伯格占比 13 %（以上数据来源 Chatgpt )。股权的相对分散，有利于公共投资者参与决策，避免大股东的胡作非为，马斯克推出天价薪酬方案时，同样必须经受董事会的严格审查。
二、在投资者回报方面，中美上市公司仍然存在差距
近几年来，在监管部门全力推动下，A股上市公司的分红比例逐年提高，2024 年A股分红金额 2.7 万亿元人民币，是三十年来最多的一年，同时，也有部分上市公司开始学习西方公司，实施在市场上回购股票并注销，以提高每股的含金量，但回购的规模依然较小，参与的企业也不多。
相比之下，美股分红不仅金额大，且次数多，年分红金额从 2004 年的 1000 亿美元增至 2023 年的 5800 亿美元，年回购金额也从 1273 亿美元增至 7952 亿美元，回购金融超过了分红。2025 年美股高科技公司“七姐妹”，总回购金额更是高达 1.1 万亿美元，成为支撑美股牛市的重要因素。
综上所述，国家希望提高国民收入（特别是财产性收入）来拉动消费，拉动经济。但目前中国居民人均可支配收入中，财产收入占比仅为 8 %，而美股为 18 %。
在房地产不景气的背景下，资本市场肩负重任，只有真正践行理性投资、价值投资、长期投资的理念，投资者才能获利丰厚。
就我个人而言，三十年来，之所以能在中国股市赚钱，也是基于长期投资的理念，手中持有的获利股票和基金，都有三十年左右的历史，经过每年分红送股，有些股票的持有成本都已经是负数了：）。
同理，自 2017 年接触美股以来，我所购买的大部分股票和 ETF，都持有七八年了，硅谷居士推荐分享的 QQQ、TQQQ、SPY 等产品，我均长期持有，同样也是获利丰厚。
当然，股市有风险，投资需谨慎，这是颠扑不破的真理，每个投资者在把钱投入股市前，都必须时时刻刻想到风险，世界上没有包赚不赔的股市。
例如郎咸平最近在大声疾呼，12 月 19 日，日本央行将决定加息，会使全球金融市场掀起巨浪，究竟是危言耸听，还是防患于未然，值得我们拭目以待。
以上文字，纯属有感而发，见笑了！
再次恭喜！也谢谢你的认可！
至于过去A股为何长期表现一般，我的看法有三点：
很多资金被房地产吸走了；
股民占比太高，大概在70% 左右；
A股是政策市，有自己的运行逻辑，不能简单拿来和美股做线性比较。
美国的股市已经200多年了； 中国股市只有30多年，还很不成熟。 不过即使如此， 美国的政客们利用权利得来的内部消息，炒股也发了大财。 川总带头。 中国也有温家宝家族。 呵呵。
《人民日报》April 22, 2015 发文：“4,000点才是A股牛市的开端 不存在泡沫”