天上人间快乐事，种花也可，作歌也可
我是谁？我从哪里来？又要到哪里去？能解此三疑问者，是为开悟者，仙道已属平常事耳
写这篇文章，主要是为了回答几位友友不约而同提到的一个问题，MM看上去有联储的无限资金支持，就是不跌。
这里先暂时不讨论是否资金足够就可以随便买股票，因为之前提到过这个几次了，就是即使你有钱，你也不可能去买风险大的股票，比如有破产风险的股票长时间持有的。
今天重点说下市场资金来源。
先来看昨天和今天的大盘走势，再次出现的魔幻场景：
在纳指创下一万点这样的新高时刻，其余三个重要指数，标普下跌，道指大跌，携手小盘股暴跌来庆祝纳指的上涨。历史上纳指新高，道指却大跌情况在2000年股市泡沫前多次出现，市场解释是资金从其他股票移动到科技股上，这种情况是崩盘前的先兆。因为资金面上，也就是钱，实际上不够了。
这个钱不够的解释乍一听很奇怪，联储不是无限QE吗？
实际上联储早就已经说过，这周的购债规模是200亿美元，也就是每天平均40亿美元。我们应该习惯了联储经常满嘴开火车吓唬人，说说的，别全当真了。比如前几年说要加息，说了很久才加，把黄金吓趴下了几年。再比如说要买垃圾债ETF，结果还没出手，市场闻风而动，很多韭菜机构先开始买垃圾债了，打算以后卖给联储，这是想把联储当韭菜吗？
为什么MM手里的钱不是那么充裕，其实从MM一直晚上偷摸拉期指就看得出来，有钱人不是这么像小偷一样偷偷摸摸地，必须得像王思聪那样（注：以前的王思聪）吃顿饭几十万才像话，那才叫不缺钱。大盘这波上涨之所以漏洞百出，就源于MM没有足够的钱，或者不敢大胆花钱，否则一根一根实体K线拉上去，谁敢空？没人敢
下面具体分析下钱的最重要来源。
先说过去几年市场上涨的资金的最大来源。源于企业回购，这个稍微熟悉市场的人都晓得。过去几年企业回购超过2万亿美元，这是上涨的最大原因，而不是很多人认为的基金，包括大家账户的退休基金啥的。比如去年企业回购是7000多亿美元。当市场稳定的时候，大多数人不担心所以不会轻易卖股，因此这笔钱足够推动股市持续上涨。
但其实，在去年下半年开始，钱就已经不够推动股市了，因为股价越来越高，越往上，需要更多的钱，尤其是当股价涨幅已经超过企业盈利涨幅时候，光靠回购的钱已经不够了。所以去年联储开始的降息，尤其下半年第四季度，在川普的一直威逼下甚至开始QE，也就是联储负债表开始上升，这些已经说明钱不够了，需要补充额外的钱来推高市场。
但即使这样，想要全面推升市场，钱还是不太够的，所以我们就看到过去几年五大科技股的持续飙涨，靠几个龙头来拉抬指数。比如说一个证据，也就是第四季度结束后，高盛有个统计，除去五大科技股外，其余标普所有公司增加值基本等于0.
进入2020年后，我们看到这种情况的加剧，一直到这波V形反弹过程中，MM因为做得太明显，并且因为和基本面背离，所以大家都看出来了，原来指数是这么拉上来的。当然这次MM的操盘太失败了，也是没有办法的事情。3月份救市的时候，联储每天600亿美元的购债，之后持续缩减，现在是每天平均40亿美元。
而最要命的是，以前最大的资金来源，企业回购突然消减了很多。高盛4月初预计企业回购会减少25%是过于乐观的统计，比较靠谱的是企业回购减少三分之一到三分之二。
企业回购看上去钱绝对数不是很多，但是是最管用的。因为企业回购后一般会注销股票，造成流通股永久减少，每股盈利增加，从而直接推动股价上涨。不像基金或者我们个人或者MM买入的股票，并不能增加EPS，并且买了后以后还会卖掉。这才是同样的钱，企业回购会促使股市涨幅更大的根本原因
现在我们来看最近两天的这种魔幻现象，类似的具体解释是：
1. 昨天：我们观察到，MM在努力拉FAAMG五只大科技股，试图托住大盘，但后来实在是拉不动了，比如昨天盘中当时苹果，AMZN，FB都已经被拉了3%甚至高达4%了，但标普和道指还是处于下跌状态。苹果345美元以上的价位，已经处于高风险区了。为什么谷歌不敢狂拉？因为谷歌80%收入来自广告，二季度可能会受到很大经济影响。所以这里也可以反推出，谷歌二季度季报不好，导致MM不敢狂拉。FB也是主要收入来自广告，但FB有个好处是，体量比谷歌小，市值是五大科技股里面最小的，所以拉FB风险小。
如果我是MM最后也选择暂时放弃。改在晚上偷偷摸摸拉期指又涨回去，然后在早上期指又跌下来，还是不想在白天高位过多接盘。
2. 今天呢，出现比昨天更糟糕的情况，昨天纳指拉了1%，标普和其他指数还是下跌。今天MM重点开始拉微软。今天纳指最高时候拉了超过2%，结果收盘标普和其他指数还是下跌。尤其小盘股是暴跌。这说明，MM靠拉动5大科技股和10来只大型科技股，想带动其他指数和个股越来越难了。
感觉MM已经失去理智了，丝毫不考虑5大科技股如果出问题被基金普遍抛售怎么办，尤其是苹果，谷歌。但MM貌似别无选择，只有梭哈了。
比如狂拉苹果也是有风险的。不排除苹果会缩减回购规模。那样苹果会很快掉到300以下。除了之前博文提到的短期4大风险外，苹果还要加一个中美关系的风险。这也是我今天在353.5开始做空苹果的原因，而且苹果今天的上涨还是跳空上涨的，总之，苹果涨得到处都是毛病。
那MM接下来的钱怎么来？从联储购债，也即是QE的角度来看，以及7月加息概率上升到15%来看，联储并不愿意过度放水。今天的银行股暴跌，已经说明了问题。联储说穿了，无论如何还是需要多少考虑自家人的利益。 根据目前的数据，联储会继续购债，每月600-800亿美元，再加上几百亿的MBS，大概每月提供1000多亿美元的流动性，也就是每个交易日几十亿美元的流动性。
这样的QE，对以前来说，是够用的。问题是现在企业回购减少了很多，另一个重要因素，是只拉大盘科技股，而标普还有20万亿多美元的其他490只股票，这么大的市值怎么拉？以前这些股票基金可以基本不动，现在问题是大家都感觉不安全，导致这1000亿多美元的流动性，完全做不到充分拉动大盘，因为仅仅只相当于0。5%标普的市值。
下面再说一个TA上的原因：
之所以出现拉不动标普其余490只股票的原因，
因为有最新数据显示：到上周五，98%的标普股票，也就是490只左右的标普股票，已经处于MA 50日线上。这是1990年来最多的数据。也就是说，单纯从TA讲，现在股市是30年来最普遍牛叉的时候。从基本面上讲，却是二战以后最大的衰退，也就是最差的时候。
再往上涨，怎么拉？
想在每天的 白天把其余20万亿这么大市值的大盘继续往上真金白银地推动，是需要很多钱钱的，越高市值越大要钱越多。
而我们多次看到的，MM选择晚上投机取巧地拉指数制造的上涨，其实正说明这波上涨甚至连看上去资金面充足的理由都不再开始具备，MM开始缺钱了。有钱人不是这样玩的。
美元和美债的安全
而联储资产负债表扩展到7.2万亿了，联储还需要考虑美元和美债的安全。这也是联储最近一周的购债已经下降到一周只有200亿美元左右的原因。之前的博文提到，同时美元指数的这波下跌已经持续17个交易日了，今天联储决议后继续大跌。继续印钱，美元还会持续下跌，尤其是现在还远远未到经济恢复，等经济真的恢复，美元还会有一个暴跌过程。黄金是衡量美元通货膨胀贬值程度的标杆，黄金近期经过打压，又回到1700点高位上，今天联储决议后继续上涨。昨天高盛开始预计黄金要上2000美元，这对美元是很大的风险指示灯。
最后贴张标普大盘的图：都现在为止，看上去跌了两天，标普连这波上涨的6个缺口都没有回补，最近的一个是3130附近，下跌之路还很漫长。昨天今天的走势，搞得我都开始怀疑标普有没有可能去补3330的缺口，那里我需要加空仓的，现在仓位不够（做空我一般做左边交易，不在二次做空位置加空仓）
免责声明：本文处于分享信息需要，据此操作者，后果自负。
不知道多少人能意识到，昨天这篇文章才是最重要的文章之一。
因为刚好在大盘今天的接近1000点大跌前，提前分析出MM没钱了这个很多人可能都不会去想的看上去不可能的事情。
估计很多想做空的人，错过了这波高位做空
航空业要270亿美元的第二轮救助，给500家航空公司分
半导体今天要220亿美元救助，很魔幻，其实和中国继续做生意就可以了