Be cautious in the next couple of months

看跌的理由有很多，Trump在这个时候其实是非常英明，因为感觉知道市场要在大选之前调整到位，等明年的时候股市从底部爬上来，才让选民知道，没有trump还是不行的；具体调整多少，个人目前觉得是20%+的调整；但这个调整之前可能有最后对前高测试的过程；说一下中期看跌的理由：

 

1）市场内部breadth NYSE 和nasdaq yearly high -yearly low下穿零轴，这是中期指标，过去十几年每次下穿都是一波大的调整；

 

 

2）corporate yield spread：Investment grade coporatge yield spread over treasuries, it continue to chop higher, may suggest more pain ahead before capitulation is reached bottom. same for downtrend of HYG/IEF, another bond indicator to track market.

3) index vs bond, gold in a downtread in medium term; still have room to go;

 

4) 保守板块/风险板块 higher-low并有突破倾向，这是最直接的看市场风向指标；

4） nasdaq 内部breadth迹象2015暑假，其中Weekly NAAD, H-L index都是背离，这个lower lower正在加剧有跌破风险；

最后这个过程需要时间，等待20%+调整；