从债市看当前市场

虽然指数一再创新高，而本人的操作计划是先后在标普3000 ；3040的位置出了退休计划的股票多仓75%，或许标普要去320 抑或是330，但是不属于自己可以把握的，完全可以放松下来，因为等待的只是时间和市场要做的正确的事情。

我一直以来看这次中期的调整时间比较长，是我自己基于自己的几套系统，整合起来对当前市场的预判，短期时间不好判断，但至少中期希望不会偏离太远；

拿手上几个基本面的预警系统，以债券利率为例，说一下当前我不支持当前的大突破理由。

1）US 投资级别国债和垃圾债券：

 

垃圾债券的Spread 在指数新高的同时也一路节节攀升，类似的我们在15年也见到过，经济不好，偿还能力差的债券被抛售是一个简单的逻辑，照此类推，目前的指数的增长并没有反应在垃圾债券上；

对应的企业信用级投资级债券虽然从2018那年低大盘强势级别中回落，但依然是高于去年的低，而且去年的低是中期的底部（这个是30年的图可以看到）；短期也有反弹的迹象，对应大盘的盘整或下跌。

2）债券利差与股指的乖离：

经济股指健康运行，信用级别高与信用级别低债券的利差是和股指走向成正相关，这些反应在下面Nasdaq 30年的图上，当利差与指数出现乖离，股市的风险暴增，而目前我们处于这一乖离的环境，所以我是看市场的指数不正常了；

3） TED Spread

Ted spread 增加都伴随指数的剧烈波动，目前的环境不支持指数持续。

 

所以，让时间给市场答案，我的中期观点依然维持前面所续文章不变。