美国坠落财政悬崖股市反而大涨

1 、 Sequester 是分期裁减债务，十年减少 12000 亿联邦政府债务，也就是每年减少 1200 亿政府债务【 1 】。由于两党顶牛，无法出台满足消减债务的 2013 年预算，还剩 850 亿没有减下来【 2 】，就得按照 2011 年的约定，不分青红皂白各打五十大板，军费开支和民政开支各分担 50% 的强制裁减。
2 、美国政府债务约为 12 万亿。 Sequester 是十年内减少这些债务的 10% ，即每年减少 1% 政府债务。这是国会的奥巴马政府的妥协，奥巴马借债超过了国会规定的债务上限。历史上国会规定的美国债务上限被迫一调再调，历次国会立法的法制形同虚设，历届政府有法不依，每每突破债务上限，每每调高债务上限，这次法制派终于忍无可忍，但还是在容华道上放了奥巴马一马，条件就是这个十年分期把这债务减回下来的 Sequester 。
3 、财政赤字：预算的 2013 年财政收入为 29020 亿，预算的 2013 财政支出为 38030 亿，预算的赤字为 9010 亿【 3 】。 2012 财政收入为 24690 亿，财政支出为 37955 亿，赤字为 13265 亿【 4 】。

美国政客很狡猾，美国政客很坚持原则。两党都坚持自己的政纲，两党都给自己的选民有个交待，两党都反对不分青红皂白的裁减，但不分青红皂白还是发生了，这谁的责任都不是，是法制结果。那些要被裁减下来的政府职员，没有理由像南欧猪国那样上街示威游行了。示威没有道理呀？反对谁呀？所有政客都坚持了他们竞选时对选民的承诺的立场，所有政客都反对不分青红皂白裁减，你们要上街游行，就反对美国的法制吧。

今天， 3 月 1 日，福布斯评论员彼得·约翰的文章标题是《不分青红皂白日快乐！》【 5 】。股市暴涨，美元走强。为什么华尔街对美国政府翻下财政悬崖如此幸灾乐祸？为什么股市对不分青红皂白如此欢欣鼓舞？原因很简单，美国财政紧缩终于开始了。自 2007 年次贷风波以来，美国经过 5 年尝试各种解决方案，终于回头采取唯一的正确的经济政策了，那就是财政紧缩。

2007 年次贷风波以来，美国一而再、再而三地量化宽松，已经到了美联储都不好意思再印钞了，只好回收短期债务发放长期债务，以至出现债市收益曲线反常。本来储蓄户定期时间越长，利息应该越高，但美国债券不是，长期债券收益反而更低，这意味着扣除通胀因素，你借钱给美国越久，贬值就越厉害。而且，美国债券利息实际上已经是负的了，但是，美国有全球军事投资， WTO 和 IMF 保证了全球商品和资本的自由流通，美国债券依然是全球最安全的金融的资产。如果所有金融资产中收益为负美国债券依然是最好的投资，那么其它投资就亏损更加厉害了。全球通涨，在 WTO 和 IMF 保障的市场流动性下，就是全球的产出不抵全球的消耗，而这个消耗的大窟窿就是美国的双赤字。所以，全球最安全的美国国债是泡沫，那么，在流动的市场经济中，全球所有资产价格都是泡沫。应为全球流动的钞票太多了，只有有点回报的金融资产，一定会被超出实际资产价值的价格买去，直至价格高到与美国国债回报率相当。换句话说，就是全球的投资都没有回报。全球资产都是泡沫。如果投资没有回报，还投资干嘛？就及时行乐花掉好了。这是全球经济无法复苏的根源。富人有钱花销但没有投资机会，所有投资机会都没有回报反而亏损。之所以会这样，就是全球经济有一个大窟窿，这个大窟窿就是美国双赤字。今天美国终于开始堵这个窟窿了，华尔街能不松口气乎？

【 1 】 http://www.cnn.com/2013/02/06/politics/cnn-explains-sequestration

【 2 】 http://www.vancouversun.com/news/fiscal+crisis+looms+billions+budget+cuts+Friday+without+deal/8035083/story.html

【 3 】 http://en.wikipedia.org/wiki/2013_United_States_federal_budget#History

【 4 】 http://en.wikipedia.org/wiki/2012_United_States_federal_budget#Total_revenues_and_spending

【 5 】 http://www.foxnews.com/opinion/2013/03/01/happy-sequestration-day/

---------- 补充说明 －－－－－－－

债务的“务”字，这个“务”就是举债的成本，就得付利息。虽未现在美国国债的回报率基本为零，但那是债券价格调下来的，即100元面值的国债每年付6%的利息，但是，美联储印钞把100元的美债炒到（比如说）120元，那么回报率就微乎其微了。你化了120元，每年给你6元，最后还给你100元的本。美国赤字，因此和债务互动。每年预算中要支付美债利息，是政府开支一部分。那么，9010亿赤字怎么会变成“减少了1200以的债务”呢？这就需要政府可以借到11010亿的真正没有利息有“债”没“务”的债。这就是政府内部借贷，怎么借？就是从社会保险基金中借债出来补窟窿。所以，美国人的养老基金越来越少，政府因此要提供退休年龄，使得一些人没退休就干死在工作岗位上，另一些退休没有两年就是死了。

美国缴纳社会保障金有个比例，但是，对于高收入的还有个上限。这个上限说起了很公平，就是政府退休金有上限，自然收的社会保险金也不能按比例一直收上去，以防高收入的交的多拿的少。但是，工薪阶层真的没有几年享受政府养老金，而高收入的寿命长，实际拿的养老金还多。

我最近就听过几个快退休就逝世的。而且，我以前对门有个护士退休，退休没有两年就老得不成人样了。

公司财务报表有两个，一个是损益表，一个是资产负债表。损益表计算现金流量，就是计算收入和支出，政府收入和支出的差就是财政盈余或赤字。资产负债平衡表计算资产和负债，负债包括debts和liabilities。政府以后要开支的养老金和医疗费就是liabilities。和liabilities对应的是资产。平衡的时候，养老金liability就和社会保险基金的资产对应。这本来就应该独立核算，工资中扣除了社会保险金放到社会保险基金内，退休后享受退休金。

所以，9010亿的赤字加上1200的债务减少对应有政府11010亿的资产减少。损益表计算流量，资产负债表计算存量。但是，美国政府资产是很少的，因为美国大约只有3%的土地是政府的，还不一定是联邦政府的，很多是州政府的。那就是国家公园，美国97%的土地是私有的。所谓藏富于民。那时候，有人剔除这样的问题，就是中国GDP增加了9%，为什么政府收入增加了17%？原因就是政府变卖土地。中国城市化政府卖了很多土地，所以政府收入很高，因为存量（资产）流失了。不过还好，中国政府国有资产很多，余地很大。为什么美国基础设施建设那么难，基础设施是国家资产，基础设施建设就是资产增加。如果美国年年赤字还有减少债务，资产只能减少，无法增加。

所以，中国国有资产在经济中很重要，不能轻谈私有化。要留着细水长流，保值增值。

[Live2Fish]

好文啊，谢谢！

[唵啊吽]

回复txchild的评论:
已经涨了好多天了，证明内部消息已经知道美国国会会不分青红皂白。以前都是这样，该涨的事件还没发生之前几天就涨够了，甚至涨过头了，到事件真的发生的时候反而会掉一点。

[txchild]

golden spike 是白人的精典照片，1个华人都没有。你上面的照片是不是华人修完铁路？如果是，1个白人都没有。lol

[txchild]

感觉熊市已经开始了，今天跌，明天涨回来。给人的错觉好象很不错，最主要是进场的人还没填饱2大股市的胃口，如果饱了，就开始泻了。顺便再照顾1下401K，因为social security 已经是东墙布西墙了。不过这国家运气1直不错，到时候总是靠战争发大财。

[ahniu]

"全球通涨，在WTO和IMF保障的市场流动性下，就是全球的产出不抵全球的消耗，而这个消耗的大窟窿就是美国的双赤字。"
if you understand economic, you shall understand that, when consuming is greater than producing, price will go up to balance out. And this will promote more production. The fact is, currently, production is over supply, inflation is not issue. under consumption, deflation is the issue. US is doing the world a favor, to consumer more, so other people get more work...