股票投资与理财
财务自由，海阔天高！
我今年两个账户的收益，以此劝诫大家不要"炒股"，要在股市上戒赌，要做股票"投资"和做基于价值的股票"买卖"。
岁末年初，跟大家分享一下投资心得。我从1999年到2011年用了12年跟风"炒"热门股,结果赚多少赔多少。后来,坐下来认真研读公司季报,才从2012年开始年年稳步盈利。所以从此在股市上戒赌,只投资有价值支撑的股票。因为这样你才敢重仓,从而获大利。当然，时不时的小赌一下也是可以的,比如在比特币$1以下时买上10,000个。但是当时你怎么能知道它会涨到$18,000? 这个纯属运气,如果它归零了,你的$10,000也就损失了。我是断然不敢把全部资金都押上去的。
"炒股"大家多多少少都有些经历,而我一直强调不要"炒股",要做股票"投资"和做基于价值的股票"买卖"。股票"投资"和做实业类似,都要分析世界政治经济大势和各国的财政与货币政策,公司所在行业的趋势,公司产品的需求,供给,和竞争者的状况,公司本身的经营状况和财务状况,公司管理者的素质和经营能力,等等。和经营实业相比,股票投资有两个显著的弱点: 1。只能看到二手资料; 2。不能亲自实施管理和经营策略。但也有一个巨大的优势: 可以随时卖出股票退出公司。为了弥补上面的两个弱点,我的对策是: 1。仔细研读公司财报,这就是我为什么要把100多页的公司季报从头读到尾。2。关注管理层的经营历史以对其素质和经营能力作出判断。Investing in a good company is like hiring a bunch of smart people to manage a successful business for you.
做股票"买卖"和买卖土豆白菜一样,就是在其价格低于其内在价值时买进,在其价格高于其内在价值时卖出。而"炒股"者的存在,是随时都会给你创造出买卖的机会的。也就是说做股票"买卖"时,你在一定程度上是在赚"炒股"者的钱。股票的价格随时都有显示。于是,如何判断一只股票的内在价值便成为了做股票"买卖"赚钱的关键。如果你的买价低于股票的价值,那么从你建仓的那一刻起你就赚钱了。并且,你还会对自己的持股非常自信,因为你知道,股价最终是会追上甚至超过股票的内在价值的(overshooting)。当然,股票买卖过程中对股市大势的判断也是必不可少的。
对股票价值的判断是一个比较复杂的过程。其中涉及到许多定性和定量的分析,包括对财务报表上许多参数走向的估测。并且,对股票内在价值的判断也会随着公司,行业,和世界政经形势的变化而变化。以后有时间我会以SB和SBLK为例跟大家分享一下我是怎么判断它们的内在价值的。
当你对一支股票的内在价值胸有成竹以后,便会有这样的场景出现: 一只股票的价格被并未对公司内在价值产生根本破坏的消息打了下来,几天后便远远低于其内在价值,此时众多"炒股"者们纷纷忙着"止损",而你确嘴角挂着微笑,从容进货。
比如，我那天在$3.16/$9.93嘴角挂着微笑,从容地进了一些SB/SBLK。但是没有人会知道这是不是最低点，所以,不要把子弹打完，以保留接着进货的实力（所谓资金和仓位管理）。在此点位涨了更好,跌了我也不怕。因为我心里有数：SB/SBLK的内在价值在$3/$10以上。只有船运价的趋势在种种因素的影响下(包括大盘及其对经济的影响)转头向下,那时对SB/SBLK的价值判断才会往下修正。而这也正是买卖股票的风险所在。也就是说,此时出手也是冒着风险的。所以股市里没有免费的午餐。但是我清楚地知道自己在做什么。而有些人闭着眼睛赌博,很多时候则会纠结在猜顶和猜底上,往往无所适从。
有兴趣的朋友可以在这里看到我对SB和SBLK的分析和投资过程：
http://blog.wenxuecity.com/myblog/73389/0.html
