最近这段时间 如果你关注加拿大的新闻 就会发现一个挺明显的变化 这个国家 开始突然频繁的谈建设了, 以前加拿大政治里 最常见的关键词是什么呢 住房医疗移民 通胀环保原住民碳税, 但是卡尼上台之后 另外一个词被放到了很重要的位置 就是基建 港口要扩建 矿山要开发，LNG项目要推进 电网要升级 北方要修水电站 城市要修桥修路修水管， 甚至连重大项目办公室都成立了 专门盯着那些 被认为是关系国家利益的大项目 可以说这是一次， 国家战略的转向 卡尼政府在2025年的 预算案里提出 未来五年 大概要投入2800亿加元
做基础设施住房国防 和生产力的投资 光是一个建设强大社区基金 就是十年510亿加元
专门支持医院桥梁供水 交通学校社区设施这些项目 很多华人朋友 听到这句话
可能会有一种似曾相识的感觉 这不就是当年中国的四万亿 2008年 中国为了应对全球金融危机
是推出了四万亿人民币的 一个刺激计划 修高铁修高速修机场修桥修地铁 搞这个产业升级
那一轮投资 确实把中国的硬件水平 是推向了一个前所未有的程度 现在加拿大也要大规模的搞基建
这是不是在抄中国的作业 我们今天这期 就来聊三个问题 第一加拿大的基建 为什么是非搞不可
这些钱要花在哪里 第二是中国在2008年的那四万亿 到底给我们留下了 什么样的经验和教训
第三加拿大能不能抄这个作业 对于我们生活在加拿大的 这些人来说 这到底是机会还是陷阱
咱们慢慢的细聊 要回答这些问题的 我们得先看看 加拿大现在到底是个什么处境 简单来说
加拿大目前正在面对三重压力 同时叠在一起 而每一重压力 都直接回答一个问题 基建为什么必须搞
而且必须现在搞 第一重压力 是美国不再可靠 这点大家都知道 加拿大的经济 是长期高度依赖美国
市场出口率很大一部分都卖给美国 过去几十年 加拿大有一种很舒服的生意模式 资源汽车木材农产品能源
只要往南卖给美国 就能够维持维持一个基本盘 但是特朗普重新上台之后 关税贸易摩擦
产业保护一轮一轮的压过来 你比如说钢铁铝汽车木材 都有可能变成美国政治的工具
这对加拿大是一次很大的冲击 加拿大突然也意识到 美国不只是客户 也有可能会变成风险
美国不只是盟友 也有可能变成压力来源 所以加拿大现在已经是 形成上上下下的一个共识
旧的关系已经结束了 加拿大不能再把自己的未来 完全都绑在美国的一个市场上 那么怎么办呢
加拿大有资源 但是出口路线太单一 长期以来 很多东西只能向南卖给美国
结果就是美国的买家有议价权 加拿大的卖家 没有太多的选择 但是如果港口铁路管道
电网矿产走廊建起来 加拿大就能够更自由的选择市场 今天卖美国 明天可以卖亚洲
后天可以卖欧洲 市场越多 国家越有底气 所以这就解释了 为什么加拿大现在要搞港口
铁路能源走廊关键矿产 LNG出口这些项目 不是单纯的为了建设 他们的目标
是让加拿大有能力把东西卖到全世界 基建不是目的 重新打通加拿大和世界的连接方式 这才是目的
一个没有出口通道的资源国家 是很难真正独立的 所以基建和主权 其实是连在一起的
如果说美国的压力是来自于外部 那么加拿大的第二重压力 完全是自己的事 基础设施实在是太老了
加拿大不是没有基建 恰恰相反 很多基础设施都是几十年前打下来的 你比如说多伦多的地铁系统老旧拥挤
温哥华的桥梁和隧道是堵车严重 很多城市的水管污水系统 道路桥梁都是上个世纪建的
北方地区更不用说 很多社区连稳定便宜清洁的能源都没有 另外就是住房了 加拿大总说自己有住房危机
但是住房不是单独存在的 一栋楼需要水电路污水处理 学校公交医院消防
如果这些跟不上 房子就算批了也很难建起来 很多城市不是不想增加密度
而是老旧的基础设施根本是撑不住的 所以未来 加拿大住房能不能改善 关键不只是开发商
也不只是看利率 还要看城市的底层系统 能不能够升级 基建不够 住房政策就是空中楼阁
而除了住房之外 还有很多基建也是非常重要的 你比如说公交准不准 桥堵不堵 水管会不会爆
医院能不能扩建 学校够不够用 社区中心有没有 在极端这个天气的情况下 城市的排水系统能不能够撑得住
而这些东西 不像减税那样马上有感觉 但是他们决定了 一个国家是不是好住 如果加拿大现在搞基建
不只是为了GDP 也是为了修复普通人的生活体验 一句话总结这第二重压力 很多东西真的已经拖不下去了
除了对外要重新找市场 对内要修旧补漏 加拿大还要面对第三重压力 经济本身需要新的增长引擎
过去几年 加拿大人最强烈的感受是什么 生活越来越贵 但是经济没有明显的变强 房价高租金高
食品贵工资涨得却很慢 很多年轻人觉得努力工作 也很难追上生活成本 如果一个国家只是靠人口增长
房地产和消费来支撑经济 迟早会遇到瓶颈 加拿大这几年最被诟病的问题 就是生产率低
生产率是什么意思呢 简单来说 就是一个人一个小时能够创造多少价值 如果货车堵在路上 生产率就低
如果港口排队 生产率也会低 如果电力不稳定 工厂不敢扩产 那么生产率也是低
如果城市太贵 人才住不起 生产率还是低 所以生产率不是一句经济学术语 它每天都在体现在
租堵车物流呃房租电费 还有企业的成本里 好的基建 就是让整个社会少点这个浪费时间
少点浪费能源 少点浪费机会 而更长远的来看 这关系到加拿大能不能够抓住未来
数据中心 AI计算 芯片制造 电池工厂 关键矿产加工 都需要大量的电力和土地
也需要稳定的交通和供应链 加拿大如果想在AI 新能源 关键矿产里有位置 就不能只有大学和人才
还必须要有基建 而没有这些 再好的产业政策也落不了地 面对这三重压力
新上台的卡尼给出了一个 非常清晰的回应方向 把钱砸到基建上 卡尼这个人 不是传统意义上的政治人物
他当过加拿大央行行长 也当过英格兰央行的行长 是一个典型的 并且有着极为深厚经验的经济学家
所以他选择经济路线 不是减税刺激消费 也不是发福利保民生 而是大规模的资本投入
把钱从短期消费转向长期的投资 换句话说 卡尼不是单纯想靠撒钱救急
而是想把钱变成道路港口 电网住房这些长期资产 让它们在未来很多年继续产生价值
桥修好了可以用几十年 港口扩建了可以增加出口能力 电网升级了 可以支撑工业和数据中心
而矿山lLNG清洁能源项目做起来 可以带动投资就业和税收 这就是卡塔尼所谓的
建设加拿大强大经济的底层逻辑 加拿大要建的 不仅仅是几个漂亮的工程
而是要重建国家运行的底盘 它具体要建什么呢 大概可以分成五个大的方向
第一类就是社区基础设施 也就是510亿加币的 建设强大社区基金 医院学校桥梁供水
污水公交社区中心 普通人每天用得到的东西 对住房和日常生活影响最直接 而第二类
则是贸易和出口的基础设施 加拿大的资源太多 但是运力不够 市场太大但是通道太窄 所以蒙特利尔港的扩建
西海岸通亚洲 能源和矿产走廊打到全球 目的就不再只做美国的原材料后院
而第三类 则是能源项目了 LING清洁能源 电网水电风电碳捕捉 都在里面
这是争议最大的一块 卡尼走的是折中路线 清洁能源要发展 但是天然气也不能放弃
而第四类则是关键矿产了 锂 镍 铜 钴 稀土 是未来电动车电池芯片 数据中心绕不开的东西
这不只是经济问题 更是地缘政治问题 谁手里有货 谁就有筹码 而第五类 则是国防和北方基础设施
北极正在变得越来越重要 俄罗斯美国都在虎视频旦 加拿大没有像样的北方道路
港口机场电力就守不住自己的主权 北方基建背后 更重要的是国家安全 看完这些项目
相信不少的朋友 都会有一种似曾相识的感觉 这是不是有点像当年中国的四万亿 我们把时间倒回去
看看中国的四万亿到底是怎么回事 2008年金融危机爆发 中国的出口订单消失 大量的农民工返乡
为了保住经济 中国是在11月 推出了四万亿的刺激计划 规模是相当于当年gdp 的13%
中央是出1.18万亿 剩下的来自于地方政府 银行贷款和企业资金 钱是投到铁路公路机场保障房
农村基建医疗教育 节能环保以及灾后重建 它的逻辑非常简单 外需不行就靠内需
没订单就让工地先开起来 从短期来看 这种政策是非常的有效 中国不仅没有像很多国家那样
陷入长期的衰退 反而在全球一片低迷的时候 是跑出了2009年的9.4%
2010年的10.6%的GDP增长 几乎是一枝独秀 钱砸下去之后
硬件层面的变化几乎是立刻显现的 我举几个这个具体的例子 您就有概念了 咱们先说高铁
2008年8月01号 京津城际开通 这是中国第一条 时速350公里的高铁
北京到天津只需要半个多小时 从那一年开始 中国的高铁就像下饺子一样建出来
2013年是突破一万公里 2016年是四纵四横基本成型 2021年是突破四万公里
到了2025年底 里程突破了五万公里 超过全世界其他所有国家 高铁里程的总和
也超过了地球赤道的一圈 单日可以发送旅客1600万人 相当于一个超大城市的人口
在高铁上流动 高速公路也是一样的 2008年中国高速公路的总里程 大概是六万公里
到现在已经是超过18万公里 同样是世界第一 17年的时间
中国每年平均新增7000多公里的高速公路 全世界没有一个国家做到过 再看城市轨道交通
2008年 全国有地铁的城市还不到十个 主要都还是北京上海广州深圳 这几个一线的城市 但是现在
超过50个城市都开通了地铁 北京上海的运营里程 都超过了800公里 一个普通的省会城市
都有可能有四五条的地铁线在跑 机场也是大幅扩张 十几年的时间里 新建和扩建了几十座大型机场
北京大兴成都天府 这样的超级枢纽 都是在这一波建起来的 港珠澳大桥 各种跨海跨架江大桥
超长的隧道 这些标志性的工程 也都集中体现在这段时间 除了这些超大型工程
四万亿当年还覆盖了 大量看不见的基建 农村通了水泥路 偏远地区接上了稳定的电网
几亿平米的保障房的建设 农村宽带也都是从那个时候开始的 所以没有人敢说
这四万亿的投资是失败的 一个用了十几年时间 把交通电力通信住房 整个底盘都重新铺过一遍的国家
硬实力的提升是肉眼可见的 它确实改变了中国的硬件面貌 但是问题也出在这
基建刺激有个特点 短期的效果很明显 但是长期的问题很容易被低估 钱砸下去 GDP马上就有
就业马上 地方官员也马上有政绩 可是十年之后谁来还债 项目有没有真实的需求
公路有没有车跑 新区有没有人住 这些问题 往往需要很多年之后才暴露 而中国后来暴露出来的问题
至少有三个 是加拿大今天必须要看清楚的 第一是基建救不了结构问题 2008年之后
中国经济越来越依赖投资 房地产和地方债 这就像是一个人累了 喝一杯咖啡能够提神
但是每天靠十杯硬撑 身体迟早要出问题 中国后来遇到的很多麻烦 你比如说地方债 房地产暴雷产能过剩
根子都是和当年的投资模式有关 第二就是隐形的债务 四万亿不是中央政府 自己掏出四万亿现金
很多钱是通过地方的融资平台 从银行里借出来的 地方政府背后在兜底 这一类债务从一开始
就不在正式的预算里 但是项目收入不够的时候 最后还是要靠全社会来消化 到了2024年
这个问题已经严重到必须中央出手 中国是推出了十万亿元的 一个地方债务的置换方案
试图把地方融资平台里的隐形债务 慢慢换成更加透明的政府债务 按照IMF的说法
中国的广义政府债务 已经是接近了GDP的124% 这就是隐形债务的可怕的地方
借的时候 看起来不在账上 但是还的时候 每个人都在账里 而第三笔账 是为了建设而建设
一条人流充足的高铁是资产 但是一条没有人坐的高铁就是债务 一个有货源的港口是生产力
而一个空港则是沉默成本 有人住的新区是城市升级 而没有人住的就是鬼城
牛津大学研究过 中国交通基础设施的项目 发现样本里 75%都存在成本超支的问题
平均超支30.6% 很多项目的实际收益 也是远低于预测 问题不在于中国所有的基建都错了
而是在于大型工程一旦上马 收益容易被高估 成本容易被低估 真正的账单
往往需要很多年之后才出现 所以四万亿真实的样子就是这样的 它救了当时的经济 升级了中国的硬件
但是同时也放大了地方债 房地产和产能过剩的问题 它不是简单的成功 也不是简单的失败
而是需要几十年的时时间 来验证的长期道路 我们讲完了中国的故事 问题就来了 加拿大这一轮基建
会不会走中国的老路 我的判断是 不会也不可能两个国家 从根上就根本的不一样
但这并不是意味着 加拿大就高枕无忧 加拿大走的是完全另外不同的道路 这条路上有它独特的优势
也有它独特的风险 中国当年 那是一场超大规模的紧急刺激 四万亿是相当于当年GDP的13%
中央拍板 地方动员 银行配合农民工撑场子 几乎是一脚油门踩到底 加拿大今天根本没有这个条件
也没有这个意愿 卡尼这五年2800亿加元 平均下来 每年大概也就是GDP的2%
规模上根本不在一个量级 更像是把投资从低速档 转到一个中高速档 即使是方向走偏
犯错的成本 也比中国当年要小很多 而更关键的是 决策机制完全不同 中国当年的优势是快
中央拍板地方动员 几个月就能够让一条铁路开工 加拿大正好相反 是慢
一个项目要过联邦省市三关 还要做环评 要和原住民协商 要应对法院的挑战
要被反对党喷 要被媒体追责 要被居民开听证会反对 这种慢的体制 让加拿大很难出现
中国那种暴风骤雨式的投资浪潮 但是这也带来另外一个现实的问题 加拿大的基建
天生就贵 效率就低 多伦多温哥华的交通项目 超支和延误已经不是新闻 一个项目说投资100亿
最后花了200亿 根本不稀奇 所以加拿大这条路上 最日常的风险 其实就是成本超支和效率损失
而融资方式上差别同样很大 中国四万亿的大量 是靠地方的融资平台借债 账面看不见
但是最后 还是要全社会来消化 加拿大这次是联邦预算 基础设施银行 省政府 私人资本
养老金主权基金一起加进来 每一笔钱都要被多多方的审计 但是这也带来另外一个新问题
加拿大本身就背着不小的财政压力 2025到26财年的斥字 预计在660亿 到770亿加币之间
已经是接近1995年以来的最高水平 如果基建没有带来真正的经济增长 账单就会留给下一代
而项目方向上 中国当年很多钱是流向了 房地产新区投资 重复的工业投资
最后在某些产业上 是形成了产能过剩 而加拿大这次盯的 是另外一组东西 是贸易通道
港口电网 关键矿产清洁能源 北方基建以及住房配套 而这些方向
每一项都是应对加拿大的真实短板 理论上选的是对的 但是补短板这件事情 很容易被面子工程打败
大项目有镜头 有剪彩有就业承诺 谁都爱宣布 可是真正有价值的 往往是地下水管电网变电站
老桥加固这种拍不出宣传片的东西 如果政府偏向选最好看的 而不选那些最需要的
那么政治表演就会压倒经济实质 再往下加拿大还有两个独特的难题 一个是原住民和地方协商
加拿大的很多资源和能源项目 都绕不开原住民和地方的权利 处理的好 原住民社区作为股东和合作方进来
项目反而是更稳 但是处理不好 一个项目就有可能被法律挑战很多年 这不只是效率问题
更是国家的稳定性的问题 而另外一个问题就是人了 这一点既是中加之间最大的不同
也是加拿大最大的软肋 中国在2008年有大量的农民工 青壮年的劳动力工厂
工地是随时找得着人 加拿大现在最缺的 恰恰就是人 电工焊工管道工木工重机械的操作员
土木工程师全都缺 卡尼一直是呼吁年轻人去学技工 这不是政治口号 是真的没人干活
没有工人 再多的预算也只是PPT 把这些都放在一起看 您就会发现一个很有意思的对比
中国当年走的呢是大干快上的快车道 规模大速度快融资靠借贷 地方偏地产和重工业
劳动力充足 它换来了硬件的飞跃 但是也换来了债务和产能的过剩 而加拿大走的是另外一条路
规模温和节奏可控 融资多元 这个方向务实 但是成本贵 协商难人手少 政治压力大
这种模式 更稳不容易出现中国式的债务暴雷 和产能过剩 但是它也有它的难处
做对了未必很快能够看到成果 但是做错了 很有可能拖很多年才能够暴露问题
说白了加拿大这场基建 不是一场速决战 更像是一场漫长的施工 能不能成功
不取决于今天宣布了多少项目 而是取决于未来五到十年 每一个具体的环节 能不能够扎扎实实的做到位
最后我们回到最开始的问题 加拿大这次抄中国四万亿的作业 到底是机会还是陷阱
我的判断是机会很大 但是陷阱也真实存在 它是机会因为加拿大确实到了 必须要修底盘的时候了
美国靠不住 住房撑不住 生产效率低 基础设施老化 北极和国防压力上升 这些问题不解决
光靠减税或者是发福利根本没用 所以这个时候搞基建 肯定是有必要的 但同时它也是陷阱
因为基建最容易变成政治表演项目 选错了就是浪费成本 失控了就是债务 宣布的多执行的少就是空话
所以我的回答是 可以抄思路不能抄做法 可以学中国重视基建重视工程 重视长期资产的一个思路
但是对于债务盲目扩张 以及面子工程的问题 要有所警示 未来五到十年 是加拿大非常关键的转型期
做对了加拿大可能会补上长期的短板 打开新的出口市场 从过度依赖美国的 一个旧模式里走出来
但是如果做错了 就是一堆超值的项目 一堆政治口号 和一张留给下一代的账单
所以这不是一场普通的基建计划 这是加拿大在问自己 一个更关键的问题 这个国家到底有没有决心和能力
建设一个更有生产力 更有韧性 更有独立性的国家 这场考验 其实才刚刚开始
加拿大能不能把一次大规模的投资 真正变成国家竞争力 而不是一轮债务和口号 我们拭目以待
好感谢您收看本期的 大伟探秘加拿大 我们下期再见
