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一代宗师的保罗·都铎·琼斯的交易智慧

(2017-03-12 21:00:29) 下一个

作为最出色的投资人之一,对冲基金经理保罗·都铎·琼斯曾保持连续多年不曾亏损的记录。

1980年琼斯到纽约棉花交易所当现场交易员,几年之内赚了上千万。

1984年琼斯离开交易所,创建都铎基金,从150万做起。4年后投资到他的基金的每1000美元已增值到1700多美元。

1992年底,都铎基金总额已增长到60亿美元。
如果不是琼斯于1987年底停止接受新投资并开始分发利润,那么60亿是绝对打不住的。


外汇交易大师

 

 

保罗·都铎·琼斯可谓是交易的“一代宗师”,曾保持着多年不亏损的记录。不过琼斯的交易生涯并非一帆风顺,1979年他逞一时之勇,一次进单过多,结果连遇跌停板,等平单出场时资金损失达三分之二。他懊丧至极,从那以后他开始学会控制风险,遵守原则。

 

 

琼斯的做单原则:不平均加单

 

一批单子进场后,市场反走说明判断可能有问题,盲目加单平均价位虽然稍好,但如果方问错了,新加的单只是错上加错。反过来讲,如果你相信方没错,只是价位不够好,那就不必过于计较。琼斯认为,哪里进单不重要,关键是这一天你是看涨还是看跌。

新手最爱间琼斯:你是买还是卖呀?

琼斯认为他是买还是卖不应该影响旁人对市场的判断。新手也要独立思考。
再一个问题就是:你从哪里开始买的?

琼斯认为这也与当天是赚还是赔无关,关键是判断涨与跌。

琼斯认为,做单最重要的是防守而不是进攻。他每天都假设自已进的每一张单都是错的,事先设好止蚀位,这样他对最多一次会赔多少心里有数。琼斯奉劝所有交易员不要逞强,更不能自负。要不停地怀疑你自己,怀疑你的能力,永远不要自以为了不起。你一飘飘然就完蛋。这并不是说对自己毫无信心,信心一定要有,但适可而止。琼斯自言他对这行是越干越怕,因为他知道要保持成绩有多难。
每次大输往往都是在连续做了些漂亮单后自我感觉良好之际。

 

 

琼斯的做单策略

他不愿意随大流,很少追势,总喜欢在转势之际赚钱。一旦他发现这种机会,便进场兜底或抛顶。错了马上就砍单,然后再试,往往是试了几次以后开始赚大钱。

市场上很多人认为一味找底或顶很危险,要赚钱最好抓势的中段。琼斯十多年来却成功地抓住了不少顶和底。琼斯的理论是,跟势的人要在中段赚钱,止蚀单就得设得很远,一旦被迫砍单,损失就很大。再说市场只有15%情况下才有势,其他时间都是横走。所以他比较喜欢做两头。

 

琼斯对外汇市场的见解

 

琼斯觉得外汇市场任何人都操纵不了。

一般人有种错觉,以为华尔街大户能控制市场价格的变化。琼斯说,他可以进场闹腾一、两天,甚至一个星期,特别是如果时机正确,他进场后加加油,可能造成某种假象,但他一停买,市场价格就会掉下来,除非市场本身就很强劲。他打了个生动的比方:你可以在冰天雪地的阿拉斯加开一家最漂亮的夏装店,但没人买,你总归要破产。

琼斯在具体分析手段方面最推崇"艾略特波"理论。他认为自己的成功很大一部分应归功于这一周期理论。艾略特波理论是凭借黄金分割法推算市场涨跌周期的一种分析方法,在股票和期货市场广为采用。琼斯认为外汇市场也不例外。艾略特波理论吃透后,可以帮你找到很多低风险高收益的进单机会。

 

 

琼斯成功的秘诀

 

琼斯认为自己的长处是超脱。

任何已经发生的事都成为过去,3秒钟之前发生的事无关紧要,关键是下一步怎么办。

感情上离市场要远一点,以前的看法不对就得及时修改。

思想要开放,信心要坚定。他自已虽然偏好做两头,找逆转,但都锋基金也采用了几套跟势的电脑交易系统,成绩也很不错。

琼斯认为好交易员应该比电脑系统能赚钱,因为人脑能够灵活变通,更快地适应市场的变化,以及不同市场之间的差异。

全球宏观交易最大的优势和劣势都是“这并不容易”,你需要时刻注意并理解市场、政策、气候和心理等因子的相互作用,时刻盯住各种各种讲话和数据,并且还要在这个容易自大的资本市场里姿态谦卑地从市场中学习

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