林向田

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股市崩溃,这次狼真的来了吗?

(2022-05-20 10:22:04) 下一个

股市这波牛市的确超乎意外的长,几年前就不断有人预言崩溃了,到今天为止标普500已经下跌了20%,开始进入熊市了。

经济周期决定了没有只涨不跌的股市。每一个经济周期都可以分为上升和下降两个阶段。上升阶段也称为繁荣,最高点称为顶峰。然而,顶峰也是经济由盛转衰的转折点,此后经济就进入下降阶段,即衰退。衰退严重则经济进入萧条,衰退的最低点称为谷底。谷底也是经济由衰转盛的一个转折点,此后经济进入上升阶段。经济从一个顶峰到另一个顶峰,或者从一个谷底到另一个谷底,就是一次完整的经济周期。经济周期持续时间通常为4到10年。目前的经济增长已经超过十年。

股市是有周期的,股市的泡沫是周期的一部分。当市场泡沫破裂的时候,我们都听说过有人倾家荡产。虽然过去的泡沫已经有大量的经验教训,但是每个新泡沫破裂时仍然有很多人猝不及防成为受害者。互联网泡沫破灭,纳斯达克综合指数从5046.86跌至1114.11,下跌了78%。房地产泡沫破灭, 标普500从2007年10月的1576下降到2009年3月的676 ,下跌了57%。下图是股市周期的历史数据,注意看最下面4个红数字。牛市平均的长度是55.2个月,本次牛市已经141.8.个月。牛市平均涨幅是173.47%,本次牛市涨幅已经608.47%无论是长度还是涨幅,目前的牛市都大大超过了历史数据的平数。

这些年来每逢美股大跌,美联储总会出手救市,投资者只要逢低买进,几乎每次都满载而归,但这次他们可能要失望。目前通胀急升已对美国的经济基础构成威胁,美联储誓言将不断升息以遏制通胀急升,直至通胀回落到所需的中性水平。拜登与朗普不同,不会将股市表现当做政绩,而是将抑制通胀作为其首要任务。

尽管目前标普500已跌了20%,但美联储丝毫没有救市的打算,标普500已经进入熊市。从历史上看,标普500指数一旦进入熊市,就会进一步下跌,平均持续时间大约为一年或以上,从峰值到穀底的平均跌幅为37%左右,所以标普500未来一年有可能再跌20%或更多。对冲基金GMO创始人甚至认爲美股最坏可能跌70%。

 

PS

今天(6/13/2022)

The benchmark S&P index has fallen for four straight days, with the index now down more than 20% from its most recent record closing high to confirm a bear market began on Jan. 3, according to a commonly used definition.

 

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阅读 ()评论 (46)
评论
johnifanx98 回复 悄悄话 若要伊灭亡,必要伊先疯狂。我现在真心希望败登连任,作死的尽头还没有到。
林向田 回复 悄悄话 回复 '我心依旧2008' 的评论 : 高手不敢当,只是在股市里游荡十几年,对股市周期有一点感觉。
我心依旧2008 回复 悄悄话 林兄还是股票高手,厉害了,当年本人在天朝炒过。
林向田 回复 悄悄话 回复 'portfolio' 的评论 : 这是纯技术分类,从前一个高点下降20%为熊市,从前一个低点上升20%为牛市。
portfolio 回复 悄悄话 我二十年来第一次读到像你这样的有关美国股市周期的分类法。比如,把2001年与2008年的深跌后的大反弹,称作“牛市”。实际上,本人比较认同这样一种分类——现在属于大周期(Secular)牛市中,起点是2009年(也有一说是2011年),2020年3月出现了一次周期性(Cyclical)熊市,今年很可能又是一次周期性熊市。大周期(Secular)牛市,一般可持续二十年左右,如1982年至2000年。
林向田 回复 悄悄话 回复 'x潇潇' 的评论 : 股票的过山车比迪士尼乐园的过山车玩命多了。
林向田 回复 悄悄话 回复 '黑贝王妃' 的评论 : “炒股要有强大心脏、我投降!” - 不粘股票最好,总是还有人经不住股票的诱惑。
林向田 回复 悄悄话 回复 '海风随意吹' 的评论 : “都这样了,套牢的人,就等等吧。” - 是的,会涨回来的。
林向田 回复 悄悄话 回复 'dong140' 的评论 : 我只说“拜登与朗普不同,不会将股市表现当做政绩” - 川粉都不高兴。
x潇潇 回复 悄悄话 炒股犹如做云霄飞车,玩命!放弃。
黑贝王妃 回复 悄悄话 炒股要有强大心脏、我投降!
海风随意吹 回复 悄悄话 回复 'diaoerlang' 的评论 : 人算不如天算,一动不如一静。+1

都这样了,套牢的人,就等等吧。
dong140 回复 悄悄话 難怪川粉罵拜登白痴。早就應該預見到通貨膨脹,因為疫情發了那麼多錢。
林向田 回复 悄悄话 回复 '歲月沈香' 的评论 : 不炒股省心。
林向田 回复 悄悄话 回复 'diaoerlang' 的评论 : "人算不如天算,一动不如一静:)" - 是的。
林向田 回复 悄悄话 回复 '心之初' 的评论 : "我一路抄底,從小腰抄到了小腿。待到烽火闌珊処,我也不擡頭。" + 100
心之初 回复 悄悄话 我一路抄底,從小腰抄到了小腿。待到烽火闌珊処,我也不擡頭。
diaoerlang 回复 悄悄话 人算不如天算,一动不如一静:)
心之初 回复 悄悄话 從勝利走向勝利,從谷底走向谷底。人生長恨水長東,一江春水向東流。
Ken99 回复 悄悄话 别指望这回会V型反弹,股市在地下趴两年甚至三年,
猪党和老白痴对通胀束手无策,几乎就是躺平,接着搞他们的乌克兰,搞女人墜胎,男女变性,
中期选举到下次大选,股票可以别看了
白钉 回复 悄悄话 "标普500已经进入熊市。从历史上看,标普500指数一旦进入熊市,就会进一步下跌,平均持续时间大约为一年或以上,从峰值到穀底的平均跌幅为37%左右,"
2020年三月标普从最高跌落百分之三十多,算不算进入熊市?结果几天就反弹,进入了近两年的大牛市。
目前经济尚好,就业率几十年低,都有可能性。
歲月沈香 回复 悄悄话 谢谢林向田股市分析分享!我没有炒股,但感觉得到股市的脉搏跟着经济增长与否一起跳动。
markyang 回复 悄悄话 准确的说,应该是当年川普没有通胀的忧虑,现在拜登不得不对付这个越来越大的通胀泡沫,毕竟多数的选民对于物价比对于股价要敏感,尤其是中低收入的选民
林向田 回复 悄悄话 回复 '麦姐' 的评论 : 不碰股市好。
麦姐 回复 悄悄话 不懂股市,上上下下地折腾,学习了!
林向田 回复 悄悄话 回复 'dong140' 的评论 : 不止correction,还会降的。
林向田 回复 悄悄话 回复 'momo_sharon' 的评论 : 不炒股好,炒股的人多数赔钱。
林向田 回复 悄悄话 回复 '京华人' 的评论 : 还可以等。
dong140 回复 悄悄话 好文。不知道這次是crash or correction
momo_sharon 回复 悄悄话 从来不炒股,不懂(^-^)
Gilgen 回复 悄悄话 2020年已经经历过一次衰退。所以不能说目前经济增长超过十年。另外,凡事都要扯上川普的,属于习惯性喷子。
京华人 回复 悄悄话 从最高点到目前为止,已经下调近七千点了。可以选绩优股逐步建仓了!
林向田 回复 悄悄话 回复 '混迹花草中的灰蘑菇' 的评论 : 是呀,很难知道底在哪。
林向田 回复 悄悄话 回复 '乔宁' 的评论 : 过奖了,我也只是纸上谈兵。
混迹花草中的灰蘑菇 回复 悄悄话 林兄好分析,现在这种疫情和战争的不确定性,还真是不知道底在哪
乔宁 回复 悄悄话 @菲儿,抄底至少要等半年以后。
乔宁 回复 悄悄话 林兄是经济学专家啊!
林向田 回复 悄悄话 回复 'laopika' 的评论 : GMO联合创办人葛拉汉(Jeremy Grantham)日前再度警告,几天前标准普尔500指数(自高点)下跌了19.9%,纳斯达克指数下跌了27%。至少,我们可能会再有两倍的跌幅。
laopika 回复 悄悄话 林兄好文,看来美股离底部还远:)
林向田 回复 悄悄话 回复 '五湖以北' 的评论 : 大陆和香港已经大出血了。
五湖以北 回复 悄悄话 感觉这次全球金融都要大出血,没一个国家跑得了
林向田 回复 悄悄话 回复 '菲儿天地' 的评论 : 是的,我在两年前就等着它降了。
菲儿天地 回复 悄悄话 林兄好介绍,股市的上涨和下降正常的现象,在大家都恐慌的时候也许是加仓的最佳机会。
ahniu 回复 悄悄话 败等就是通胀的原送。
林向田 回复 悄悄话 回复 '菲儿天地' 的评论 : 谢谢。
菲儿天地 回复 悄悄话 沙发!
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