“下午之死”与股票交易

看到昨天在大千的争吵，回想老头中午喝的酒，让老头想起了“下午之死”（Death in the Afternoon）。可能一提到这个名字，大多数人联想到的就是海明威的那本关于斗牛的介绍书，但是对于老头，则是关心以这个名字命名的一种鸡尾酒，也称之为“海明威香槟酒”，主要是用香槟和一种叫做absinth的烈酒（最高到74度）做成的鸡尾酒，酒精度很高。老头一般不喝鸡尾酒，唯独这款例外，比较喜欢，可能更喜欢其中的酒精度。

这款酒因为其酒精度极高（那个absinth好像早年被认定和犯罪等有关，曾经被禁止了很多年），所以喝了之后经常出事，也因此捞到了和那本书一样的恐怖名字，“下午之死”。从某种意义上说，炒股和喝这种鸡尾酒一样，风险高，兴奋度也高，属于高风险高回报的东西。

就炒股本身来说，很难区分什么是垃圾股，什么不是，因为每个人的标准不一样，每个人风险的承担能力不一样，没有放之四海而皆准的东东。同样，什么是投机，什么是投资，每个人的标准也不一样，所以，在这些条件没有定义清楚之前，很难说出一个让很多人信服的结论。

买大市指数，或者是炒垃圾股，都是炒股的一种办法。真的想要区分两者的好坏，一个比较合理的标准就是采用考虑风险水平的回报率（RAROI，这是老头新创的名词，从RAROC而来）。通俗地说，所有的炒股方法都需要考虑其均值，方差和分布，然后在此基础上计算出回报率之后才能互相比较。举例说，如果是炒垃圾股，那么方差大，尾部风险高，所以仓位不能太大。反之，如果是大市指数，方差相对小，尾部风险较低，那么仓位就可以比较大。

从最终结果看，收入和投入的基金（仓位）和回报都有关系。10%的回报，如果只能用10%的仓位，还不如可用100%仓位的1.1%的回报。

从统计意义上说，如果你觉得自己的智力不能超过99%（还需要极好的操作能力），那么从长期来看，短炒不如长持。可是，中国人的赌性又很大，怎么办？一个折中办法就是仓位80%以上的投资指数或者优质的大公司，剩下的20%拿来赌一把，顺便验证一下自己的超能力有多强。

喜欢炒股的人，都不觉得自己能力比别人低，所以在没有碰到墙壁之前，是难以听进入别人的意见的。每个人背景不同，认知水平不一，认识问题的角度也不一样，所以，同样的东西不可能有一致的答案。

大千是交流的地方，大家可能都要静下心来，给每个人有发表自己意见的机会。炒垃圾股，炒指数，或者是炒自己找到的优质股票，都是方法之一，大家的目的一样，都是挣钱，所以殊途同归。

当然了，如果想要非人的回报，就要有非人的冒险精神，就像喜欢喝酒的，就一定要试一试“下午之死”。