股市小书生
价值投资
悲观主义者在一生最好的一段（25 ～ 60 岁），作着朽哥說的三等公民： 等下班，等工资， 等退休。这期间，
每天最好的一段（8am ~ 5pm), 作着三规工奴： 在别人规定的时间，规定的地点， 作别人规定的事。
为毛哪？ 因为悲观主义者以为投资比不投资风险更大， 以为作资本的奴隶比作资本的主人更安全。 在世界上最好的500家以盈利为目的的私营企业， 和央行可以无限印刷的纸币之间， 他们居然认为后者长期会更有价值， 所以他们的时间要用来作奴隶， 钱要用来存纸币。- 橙县闲人
有些人不能也不愿意承受股市中的各种压力，但是能够承受甚至享受三等公民，三规工奴的生命模式。
有些人能够承受甚至享受股市中的各种压力，但是无法接受三等公民，三规工奴的命运。
生活在资本主义社会之中，要学会怎样做资本家。- 股市小书生
If you don't find a way to make money while you sleep, you will work until you die. - 巴菲特
资本是整个社会经济循环链的最顶端，也是最有战略优势的要素。
在上一贴中，我首先提出了一个最大幅度为30%的金融杠杆选项，按照目前的情况，彻底爆仓需要TD的股价下跌85%，从实战出发需要下跌95%，因为我已经安排解决了日常生活中房子车子的开支，一个比较理智的人应该不会选择成为工资月光族，所以有足够的资源应对非常极端的情况。
如果在第一个六年之后选择卖出一部分TD还清借款，首先要支付十万以上的资本所得税，要是能够不卖，这就是政府提供的免费无风险贷款。五十万的资本投资24年，参考市场均值大约是800-1250万，30万的金融借贷5%的年息，24年后大约是100万，这个资本博弈的收益可以超过女网友今后24年的工资收入总和。
假设我们只在第一个六年结束时使用金融杠杆，那么金融杠杆的比例会从30%逐年下降，也就是时间在你这一边。
这二年TD的股价没有上涨，让不少人失望了。股价一二年不涨的事以前也发生过。
2014-2016年股价没上涨，但是在那时买入的人，今天应该不会抱怨。
2011-2013年股价没上涨，但是在那时买入的人，今天应该不会抱怨。
可能同样的有不少人会在2011-2013，2014-2016的时候会像今天一样的抱怨TD股价为什么不涨。
在2013年价格突破前高以后，迅速上涨了30%，在2016年价格突破前高以后，也差不多迅速上涨了30%，那么等这一次价格突破前高以后，价格会不会迅速上涨30%呢？基本上大致会在这个范围，因为TD每年的盈利再投入大约等于股价的5-6%，三年时间大约是18-19%，再加上每年几个百分点利润增长，所以是30%左右，这与股指是同一个资本原理，股指长期均值是9%，所以三年也会是30%左右。
2017-2020 9%
2014-2017 37%
2011-2014 33%
2008-2011 9%
2005-2008 37%
2002-2005 17%
1999-2002 44%
1996-1999 30%
1993-1996 57%
1990-1993 -14%
1987-1990 60%
每年1月初价格，不计红利，三年价格变化平均值28.9%，为什么股价二年不动，第三年会快速调整呢？因为25%以上的估值偏差在市场中太过明显，一旦有利好的市场气氛，市场会迅速弥补价值空间。
实事求是的说，二年的时间确实长了些，一般投资者对一个策略的平均耐心程度大约是六个月，以前不迷惑说90%的人会放弃股指投资，我想对TD以及类似的股票也一样，90%的人会放弃。
“I always tell people, if we have a good quarter it’s because of the work we did three, four, and five years ago. It’s not because we did a good job this quarter.” — Jeff Bezos
