对2020市场的一些思考20191118

YTD, 加国TSX上涨了18.7%，美国SP上涨了26.5%。现在是十一月中旬，基本上今年就这样了，就算中美贸易谈判没有任何实质进展，对市场的影响也是有限的。在现实生活中，绝大多数夫妻离婚以后都能够活下去，而且有不少人离婚后活得更好了，因为人类的潜力远未耗尽 - 巴菲特。

中国握有全世界最大最有价值的市场增长前景的筹码，这个王牌决定了中国不会输。

在年初的时候，从分析1968-2018五十年的市场年度总回报率的历史数据，我推测2019年是比较难得的上涨年份，而且是大概率的事件。对加拿大市场而言是十年一遇。

现在接近年底，从分析同样的1968-2018五十年的市场年度总回报率的历史数据，我个人推测2020年将会是一个上涨的年份，而且是大概率的事件。

过去三十年加国市场中，在第一个上涨年份之后，第二年继续上涨的概率有90%，1991，1993年上涨年之后出现了下跌年份，但跌幅都很有限，4.6%和2.5%，其中1994是在1993上涨29%之后回调了2.5%，应该可以忽略，如果考虑红利收入，1994年应该是平局，1992年是-2%左右。

美国市场是没有出现过非连续上涨年份的事件。

在2020年，我个人将按照普通上涨年份的战略假设角度管理投资组合。