股市小书生
价值投资
正文
“We’ve really made the money out of high quality businesses. In some cases, we bought the whole business. And in some cases, we just bought a big block of stock. But when you analyze what happened, the big money’s been made in the high quality businesses. And most of the other people who’ve made a lot of money have done so in high quality businesses.” - 芒格
毫无疑问，普通投资者应该专心选择投资优秀企业，因为投资平庸的企业成功的难度非常大，对投资者的综合要求很高。但是即便是专注于优秀企业 ，如何投资依然是需要刻苦学习的，投资本身就是一门职业。
前二天有网友说在美国市场中有许多比TD更好的投资选择，我的回答是这说明美国市场投资应该比加国市场投资更容易。
“It’s hard to tell with economics – that’s the one thing I’ve learned. We don’t ever try to make money by predicting economics. Macro stuff is very hard to predict… you’ve seen that over the years when people come on [CNBC] and try and predict what the economy is going to do. Charlie and I have never made a marketable security decision or the purchase of an entire business where we’ve talked at all about macroeconomics.” - 巴菲特
预测短期市场波动是非常困难的事，能够从中长期获利就更难了，普通投资者要想通过这样的方式成功，难度非常大。不是不可能，只是非常难。普通人可以选择放弃。
To be a successful investor, you have to have a philosophy and process you believe in and can stick to, even under pressure. Since no approach will allow you to profit from all types of opportunities or in all environments, you have to be willing to not participate in everything that goes up, only the things that fit your approach. To be a disciplined investor, you have to be able to stand by and watch as other people make money in things you passed on. - The truth about investing.
在一生的投资中，最终决定我们财富结果的，不是“曾经错过多少”，而是“抓住了几次”？对此，你就可以了解为何价值投资者总说“这个我不懂，那个我看不明白”-----能力圈的界定，不是自残，而就是要落实“切实抓住”这个命题，所谓“一鸟在手，胜过百鸟在林”。但普通人呢？永远想的就是，我不要错过这个，我不想错过那个。。。投资就是对人性的奖惩，我们生来其实是白纸，但最终在这个白纸上写上“胜出”还是“失败”，最终取决于的是什么呢？
真正的大机会，把握住一次足以改变境遇；把握住两次将开启全新的人生；把握住三次整个家族都会不同。- 水晶苍蝇拍
在女网友投资TD的例子中，TD的股价实际升幅并不算大，过去7年只有一倍，未来三年也只能是在30-50%之间，为什么这样一个看起来表现并不特别的投资却能够让一个普通工薪族从零开始实现初级财务自由，如果合理使用金融杠杆，可以成功赚取人生的第一 个一百万呢？
毫无疑问，普通投资者应该专心选择投资优秀企业，因为投资平庸的企业成功的难度非常大，对投资者的综合要求很高。但是即便是专注于优秀企业 ，如何投资依然是需要刻苦学习的，投资本身就是一门职业。
前二天有网友说在美国市场中有许多比TD更好的投资选择，我的回答是这说明美国市场投资应该比加国市场投资更容易。
“It’s hard to tell with economics – that’s the one thing I’ve learned. We don’t ever try to make money by predicting economics. Macro stuff is very hard to predict… you’ve seen that over the years when people come on [CNBC] and try and predict what the economy is going to do. Charlie and I have never made a marketable security decision or the purchase of an entire business where we’ve talked at all about macroeconomics.” - 巴菲特
预测短期市场波动是非常困难的事，能够从中长期获利就更难了，普通投资者要想通过这样的方式成功，难度非常大。不是不可能，只是非常难。普通人可以选择放弃。
To be a successful investor, you have to have a philosophy and process you believe in and can stick to, even under pressure. Since no approach will allow you to profit from all types of opportunities or in all environments, you have to be willing to not participate in everything that goes up, only the things that fit your approach. To be a disciplined investor, you have to be able to stand by and watch as other people make money in things you passed on. - The truth about investing.
在一生的投资中，最终决定我们财富结果的，不是“曾经错过多少”，而是“抓住了几次”？对此，你就可以了解为何价值投资者总说“这个我不懂，那个我看不明白”-----能力圈的界定，不是自残，而就是要落实“切实抓住”这个命题，所谓“一鸟在手，胜过百鸟在林”。但普通人呢？永远想的就是，我不要错过这个，我不想错过那个。。。投资就是对人性的奖惩，我们生来其实是白纸，但最终在这个白纸上写上“胜出”还是“失败”，最终取决于的是什么呢？
真正的大机会，把握住一次足以改变境遇；把握住两次将开启全新的人生；把握住三次整个家族都会不同。- 水晶苍蝇拍
在女网友投资TD的例子中，TD的股价实际升幅并不算大，过去7年只有一倍，未来三年也只能是在30-50%之间，为什么这样一个看起来表现并不特别的投资却能够让一个普通工薪族从零开始实现初级财务自由，如果合理使用金融杠杆，可以成功赚取人生的第一 个一百万呢？
“It is not necessary to do extraordinary things to get extraordinary results“ - 巴菲特
I've learned many things from him （George Soros）, but perhaps the most significant is that it's not whether you're right or wrong, but how much money you make when you're right and how much you lose when you're wrong.
- Stanley Druckenmiller as quoted in The New Market Wizards
在这个资本运作例子中（包含金融杠杆），第一个十年是实现零到一百万， 第二个十年是一百万到一千万，第三个十年是一千万到一亿。李嘉诚，马云，王建林。。。。。。都是使用完全一样的资本逻辑取得成功的。
资本投资没有任何秘密
“Investing is simple, but not easy.”- Warren Buffett
前些日子有朋友请我吃饭。这位朋友几十年前以难民身份来到加国，一进加国就欠了580元的债务，因为他自己有20元， 偷渡的服务费是600。 从第一份洗碗工开始，前八年积攒了3万，然后另一位朋友出资3万，二人合伙开了一个小生意，经营了30年，现在有一个2000万规模的公司。
“Investing is simple, but not easy.”- Warren Buffett
从6万到 2000万，大多数普通人都会觉得遥不可极，但是从资本的角度看，是完全可以理解的。在经营扩张过程中，资本借贷是非常正常的一件事。如果我们以经营一家银行的态度来思考对TD的投资，那么一个普通人也同样可以以经营银行的方式实现6万到2000万的发展。
长期以来我都是用TD作为一个实例来谈论我对投资的理解，许多人也认为我只知道TD，也有少数人认为我是TD股票的推销员。我觉得这很这正常，就像我所有的同事好友中没有一个人真心对股市投资感兴趣那样，现实中只有极少人会对投资感兴趣。
我刚来加拿大时，怎么就没遇上个TD股票的推销员呢？
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