加国皇银股价创历史新高，长期投资中“等待”的难度。

 

今天加国皇银股价创了历史新高，在过去二十年里， 皇银的整体表现是不错的，但是在这二十年里，有三个时期的股价是比较低迷的， 没有任何的上涨。

1998.6   - 2000.9
2007.5   - 2013.8
2014.11 - 2016.9

在二十年的时间里， 有一半以上的时间股价处于低迷徘徊状态。皇银是最优秀的一线蓝筹股，所以在加国市场的投资者如果长期持股，面临的难度会比持有皇银更高，因为你所持有的股票大部分的时间是处于徘徊状态，没有任何的上涨。 在漫长的等待过程中，大部分人会放弃。

“投资实际上是一个关于忍耐与等待的时间故事。”在杨天南看来，投资过程的绝大部分都是在忍耐与等待中度过的，如果其间仅仅需要时间，此间的过程被称为“等待”；如果这期间遭遇困难与波折，则称之为“忍耐”。

 股市里也有“二八定律”。杨天南解释，在专栏八周年时他做过统计，在总共96个月的时间里，其中有77个月是不赚钱的，也就意味着有八成的时间是在寂寞、忍耐和等待中度过的。

另一个值得关注的现象是复利的滚雪球效应。赚第一个100万元用了五年时间，而第六个100万元却仅用了一个月时间。他补充说：“在别人不努力的时候努力，在别人不忍耐的时候忍耐，在别人绝望的时候坚强，那么你的成功是应该的。当下一次机会来临，关键在于能否集中火力打翻身仗。也就是说如果有重大机会来临，看你能不能全力抓住它，这很重要。”他说。

 

未来不可确知，但总结过去也能有所得到。过去八年中，这个组合曾遭遇过四次大调整：

 

        第一次，2007年10月~2009年10月，24个月。

        第二次，2009年11月~2010年09月，10个月。

        第三次，2011年04月~2012年12月，20个月。

        第四次，2013年02月~2014年11月，23个月。

 

        四次调整合计时间77月，正好占96个月中的80%。也就是说，我们有八成的时间是在寂寞、忍耐和等待中度过的。

 

         统计结果表明，用100万赚的600万中：

 

        第一个100万用了42个月（三年半，2007年04月到2010年10月）。

        第二个100万用了27个月（2010年10月到2013年01月）。

        第三个100万用了22个月（2013年01月到2014年11月）。

        第四个100万用了1个月（2014年11月到2014年12月）。

        第五个100万用了2个月（2014年12月到2015年03月）。

        第六个100万用了1个月（2015年03月到2015年04月）。

 

        也就是赚后三个100万的时间总和只用了第一个100万的十分之一。这便是耐心的报偿。

注明：杨天南投资的是A股市场。
 

现在加国市场处于历史最高位，未来可能会出现比较漫长的等待，在心理上我希望自己能做好准备。


 

[股市小书生]

补充一下，我投资的是加股。

[股市小书生]

回复 'iamhereforfun2' 的评论 : 这是个A股市场的投资组合实例，文章是2年前写的，根据杨的博客，现在已经突破1千万了。我相信这是完全可能的，因为A股的成长性机会多。
你如果从整体思考，会比较容易理解。这个投资组合的年平均增长率是21%，是个优秀的业绩，但是并不离谱，我自己的比这还高一些，但是我的资金规模小，也有使用杠杆，所以我相信这是完全可以做到的。
看到一个月的上涨，也要明白与之相关的没有上涨的8个月。

[iamhereforfun2]

"第四个100万用了1个月" --- One month made portfolio grow 33% ?? This is definitely not by compounding and value investing. I am confused how that could happen using value investment.

[iamhereforfun2]

第六个一百万是从500万到600万，20%的增长，如果不是一个单个股票而是整体portfolio的
话，是怎么让整体portfolio一个月涨20%呢 ? 靠复利显然是不可能的。请指教，谢
谢。