加国地产基金 RioCan - 20170615

 

加国市场上的商业地产基金RioCan今天出现了一年最低价。（一年最低价本身不说明是否有长期的投资价值 。 ）

 

Investment is most intelligent when it is most businesslike. - Benjamin Graham

“If you’re right about the business, you’ll make a lot of money.” - Warren Buffett

RioCan成立于1993年，是加国市场上最早的商业地产基金之一，当时的加国市场正深陷房地产危机之中， 在1995年的时候是危机的最低处。现在来看，加国REIT这一商业模式的整体发展还是比较成功的，RioCan是其中的姣姣者。

从普通人的角度，RioCan提供的商业服务与日常生活的关系非常密切，所以即使是一个普通人，也可以从自己的实际日常生活中观察到RioCan的商业服务作为一门生意，它有没有长期的良好发展机会。理解这门生意相对简单，比理解股价的波动要容易得多。

在过去二十几年里 ， RioCan的投资回报远远超过加国市场指数，所以这也是一个很好的例子， 个股投资者不应该过分关注市场。

“At Berkshire ，we focus almost exclusively on the valuations of individual companies. The fact is that markets behave in ways, sometimes for a very long stretch, that are not linked to value. Sooner or later, though, value counts.” – Buffett in 1999

RioCan过去的成功是一种新型商业模式的成功，这个优势现在已经没有了， 它现在已经是市场上的龙头，超速高增长的机会不会再有了 。

 
在过去5年里， RioCan的发展明显遇到了瓶颈。
市场龙头股的中长期表现还是会与实际经营业绩相吻合的。

 

阅读一下相关的投资者信息，就可以比较好的理解RioCan目前的处境和未来的发展机遇。

我个人觉得RioCan掌握了大量的城市中心区域的土地，由于城市的发展，这些土地的再开发价值大增。这个比较确定的未来发展机遇可以大概率的确保RioCan在未来的中长期时内有一定规模的盈利增长，这是个大概率的事件。

 

 






 

 

 

 

在有了大概率事件判断以后，再来看今天一年低的股价，意义就不同了。在加息，石油价格危机，加国房市泡沫。。。。。。的消息刺激下，RioCan很有可能在今后的一段时间内出现比较好的建立中长期重仓的机会。

 

 “An investment operation is one which, upon thorough analysis, promises safety of principal and a satisfactory return.

Operations not meeting these requirements are speculative.” - Benjamin Graham

 

投资是对资本的管理，至于这个资本是不是自己的跟投资本身没有什么关系。

 

我以前的一个贴子：

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如山博客有一篇“我怎样在美国走上了经营房地产之路”，下面是其中的一段：

顺着 “ Rich Dad Poor Dad ” 这本书推荐的相关书，我又读了另一本对我影响很大的书：“ Creating Wealth ” by Robert G. Allen (“Nothing Down” 的作者 ) 。 房地产是一个古老的行业。但也是一个永远都有人赚钱的行业。让我们看看 Robert G. Allen 这位房地产大师又是怎么说的： Wealth Principle 6: Choose Investments That Are Both Powerful and Stable………By power, I mean the ability of an investment to grow at high wealth-producing rates. What make an investment powerful? The reasonable use of leverage, or debt. ................. What make real estate so stable? It is the law of supply and demand . Real estate, especially residential property, is a commodity in critical shortage and one for which there is an enormous demand. It is a necessity, not a luxury. People can’t print up a hundred thousand homes as they might print up s stock offering. （ P.32 ）

我从网上找了原作，读了一部分：

 押房子是比较夸张的说法，但是在投资中合理使用Debt是值得认真思考的。金钱本身是人类自己创造的一个工具，如何使用好工具是 一门学问。