股市小书生
价值投资
"Do you know the only thing that gives me pleasure? It's to see my dividends coming in."
- John D. Rockefeller
“每个月的十五号是我每个月最高兴的一天，因为那是我每个月收到红利最多的一天。” - 股市小书生
“每个月收到房租的时候是我最开心的一刻。” - 老朽 （朽哥，是这么个意思吧？）
“ The prime purpose of a business corporation is to pay dividends regularly and, presumably, to increase the rate as time goes on.”
— Benjamin Graham, Security Analysis, 1934
加国五大银行在一百多年时间，从不间断向股东支付红利，并且以大于通胀的幅度增加红利，
所以加国银行符合Benjamin Graham对企业的基本定义。
我想再谈谈红利，因为我实在是太喜欢红利了。
之前的投资者B在养老金帐户有300万投资组合， 他今年退休，目前可以有大约每年12万的投资红利收入，每月1万。过去20年，美国市场的股市指数回报是8%， 参考这一数值，Ｂ每年可以增加１万投资红利收入，投资组合增值２４万，这样在Ｂ退休１０年后，他每年可以有２４万投资红利收入，投资组合６００万，２０年后，每年４８万投资红利收入，投资组合１２００万。Ｂ在退休以后的二十年的收入总和远远超过他退休前工作２０年的薪水收入总和。这可能吗？我们不知道，但这就是Ｂ在２０年前制定的投资退休计划，这个计划已经成功了前２０年，我希望，也相信他的后２０年也会成功。我自己的养老金计划基本与B先生相同，看到B的成功，我对自己也更加有信心了。
如果B的投资组合没有红利收入，那么B先生只能杀鸡取卵，每年出售一定比例的投资，这样二十年后，B的投资组合基本没有增长，这与前面1200万，48万年收入相比差太远，如果B活到90或100岁，差别就更大了。
老巴的亿万财产中有95%以上是他在65岁以后挣到的，所以退休年纪以后，挣更多的钱是完全有可能的。
老巴目前的投资组合前十名中，9个是分红股票，其中前五名全部是美国市场上最优秀的长期蓝筹红利股。
过去25年，WFC 红利增长20 倍，KO 21.5倍，IBM16.8倍。
我不知道美国的出租房的租金在过去25年的上涨幅度，但我想超过10倍的可能性应该不大。
我们假设20年前，A投资者投资10万到Apple，B投资者投资10万到TD。
Apple的年均回报22.34%， TD是16%, Apple比TD好许多，但是对个人投资者有一个非常大的挑战，在20年里，A几乎没有任何现金收入，而B从投资的第一个季度起就有1000元的现金收入，而且每季拿钱，每年增加。从坚持持股的难度比较，A要比Ｂ大一百一千倍以上。Ａ中途放弃的可能性非常大。
同样的道理，我五年前投资的ＴＤ， 假设是１０万本金，我现在每年可以有８０００ 红利现金收入，而且红利收入有比较高的增长可能。再过五年，可以有１３０００－１４５００之间的红利收入，１０年后，可以有超过２万，所以我在长期持股中就会变得越来越轻松。如果ＴＤ没有稳定增长的红利，长期持股的难度将非常大，基本上绝大多数的个人投资者都会半途而废。
在投资中，个人投资者与专业投资管理者，小资金和大资金，之间的区别是很大的。我个人的实战经验是，优秀的长期红利蓝筹股是绝大多数个人投资者的最佳选择, Dividend Growth Investment Strategy是适合绝大多数个人投资者的最佳模式。
