XIV和SPX的关联失效，是很罕见的

但是最近发生了。

对以往14次从新高小幅回调的分析标明，spx跌了2%而XIV涨了9%，如此明显背离，而且多次出现SPX跌而XIV涨，以前从未出现过。

不明显背离出现过两次，其一发正在QE3开始到FC解决之前。那之后开始的疯狂直到现在。其二发生在QE3结束之初，其后SPX跌幅增大，XIV跟着大幅下跌。

我所说过的FED直接干预，始于去年五月（图中绿框的）。QE3 TAPEING进入中期，FED 四月底会后，出现了无厘头式的股市不涨微涨，但XIV却疯狂上涨的情况。仿佛大家不再把TAPERing当回事了。此次的强拉结果是RUT和NAZ摆脱了崩溃的命运。

这次的怪异，我理解为FED最后的护航。其结局难料：
1）FED因故无法继续，Audit/Reform the FED 已经开始在国会讨论；或情况恶化，干预资金被套 （FED officials 社会活动增多，侧面为解套努力）。这种情况的结果是，拉不住后大幅修正开始。
2）某个抑制股市的重大原因消失，股市会暴涨一段时间。（如2012年底的FC），这次的是Debt Ceiling？ (不太像）Greek Debt ？（也不太像）。。。

牛熊各取所需吧！？

我是危机爱好者，阴谋论者，所以我倾向于前者可能发生。 而暴涨如QE3中FC解决之后，我认为没有那个大环境。所谓低油价的红利同时让几百BLN$ CAP的大公司准备裁万人，我是Hi不起来。

而且这个关联的失效，我理解为越来越多的MM意识到危险，减小了HFT与VIX的关联权重。