高利率，低利率，总有一款镰刀可以收割韭菜

利率是一个有效的金融工具，利率根据需要，时高时低，是各国中央银行的杀手锏之一。最近一波美国的加息主要是针对疫情三年来居高不下的通胀。事实上，除了政策制定者，几乎没有人可以判断利率的走向。而利率走向对经济和社会的影响，也变得令人难以预测。总之，经济上的问题，基本上是政治问题，越来越觉得没有单纯的经济问题。

假如一个普通人，美国的路人甲，他或者她的全部净资产包括房子的equity，股票，银行的存款。

房子的equity算是稳中有升，唯一的亮点。而标普这两年来都是开倒车，搞得很多投资者的401K缩水，连很多传统的防御性股票如银行股都跌的难看。这本身和从前的股市反应不同，过去是升息利好银行股，现在是反过来了，新情况，新镰刀。

但值得注意的是，路人甲的全部资产都是以美元计价的。因为，对于在美国国内生活的路人甲，几乎是没有办法规避美元本身的风险。很多年前，我要出差，想去美国银行换一些日元。结果，银行告诉我要预约，三天后才可以拿到日元。我留心询问了一下汇率，发现银行的汇率比公认的当日汇率差了不少。我就放弃了换汇的计划。到了日本后，去银行里换汇非常方便，而且汇率基本就是公认的当日汇率。在现有的美国银行体系下，普通人无法在银行中用外币存款开户。这原本不是问题，因为只要美元稳定，一切都不是事儿。但如果，美元指数大跌的话，路人甲的资产会再挨来自美元价值的一刀。

昨天在推特看见一张漫画，讽刺通胀指数CPI的。在此转发一下，挺有趣。

漫画里用NBA的大鲨鱼奥尼尔和另一个小个子（我不知道他的名字）的对比，指官方的CPI数据就像这小个子一样，而实际的CPI和奥尼尔一样高。还给出了几个分项的CPI数据都明显高于最终的CPI。天知道最终的CPI是怎么算出来的。

这几天，佛罗里达州州长德桑提斯宣布，佛罗里达州拒绝接受任何国家的中央银行的数字货币，而支持比特币的交易。我的理解就是，作为共和党人的德桑提斯对各国中央银行发行的数字货币持不信任态度；而对去中心化的虚拟币，比如比特币反而给予了背书。虽然，今天美联储还没有推出美国的数字货币，但推出数字货币只是时间问题。当美国推出数字货币时，作为美国的法定货币，应该可以不受限制地在美国国内流通。假如无法在佛罗里达州流通，这问题就大了。至今为止，“去美元化”还是在和美国关系紧张的国家间进行的，要是连美国国内的州也不能用美国发行的数字货币了，就是自废武功了。要知道历史上，秦始皇统一六国后，首先就统一了货币。

昨天一篇带有偏见的文章提及，假如美国利率的突然大降，将造成美元奔溃，而利好黄金和比特币。我不怀疑这篇文章的作者是为了推高比特币，所以他的观点会有利益驱使。比特币为代表的虚拟币在2021年后再次被系统性打压，而且波动性极大。原本应该具有的去中心化的特质一点儿没有显示出来，不少时候跌起来比纳指还恐怖。这就说明，比特币和其他虚拟币要想称为主流流通手段，距离还很远。甚至遥遥无期。比特币和美元的战争可以理解为新钱和老钱的战争。以巴菲特为代表的老钱，从来都不屑比特币，有没有打压不得而知。反正这两年连虚拟币交易所都一个个被监管部门端了，或是破产。现在大概就剩下Coinbase还行吧，其他的都做鸟兽状。

但不排除新钱渐渐羽毛丰满，尤其当上面这篇文章作者描写的利率大降的情况出现。对于货币来说，低利率利好股市，高利率利好货币。假如美国突然采取低利率，美元指数会大跌，美元会走弱。本来投资者可以买股票对冲的，但这几年大盘的割韭菜会让一些投资者谨慎观望而不进场。为了避险，不排除他们置换成黄金或者比特币。对这些人来说，他们挨了高利率的镰刀，被割了一波；又挨了高通胀一镰刀，又被割了一波。他们不愿意，也经不起再来个低利率造成的股市泡沫一刀了；更经不起美元货币本身下跌的组合拳。而老钱终将过去，当天平向新钱这一方倾斜时，会是新的局面。对于老钱来说，容易赚钱的时代已经过去了，无可奈何花落去。

路人甲总结一下：问题很多，挑战不少，机会也很多。

官家一阵冷笑：机会很多，镰刀更多，总有一把能收割你。

豹子土狼 2023-5-16 写于 Virginia