United States Steel Corp (X)

美国钢铁公司（Nyse: X）在2007年完成对Stele Inc. 和Long Star Technolgies的并购，成为全球第五、北美第一的钢铁生产商，也是欧洲最大的平板-卷材供应商之一。至2008年底，公司粗钢生产能力31.7百万吨，其中北美24.3百万吨、欧洲6.4百万吨。2008年钢铁产量为北美19.2百万吨、欧洲640万吨。公司其他业务还涉及焦炭、铁矿石、运输、房地产、工程以及咨询服务等。

GDP增长，特别是耐用品需求增长，是影响钢铁需求的主要因子。2008年全美钢铁产量100.7百万吨，最大的两个终端市场是汽车业和建筑业，占2007年出货量的35.1%，其他终端市场包括用具、器皿、机械以及石油和天然气等行业。分销商（也称服务中心）2007年占出货量的24.9%，是钢铁业最大的销售渠道。美国钢铁公司2008年最大的销售市场为分销商（21%）、用具（7%）、变流器（23%）、建筑（13%）、汽车（13%）、容器（8%）、石油天然气（7%）、其他（8%）。1999年至2008年间，全美钢铁消费年复合增长率下降1.6%，而全球钢铁消费（1998-2007年）年复合增长率为6.4%。

美国国内，美国钢铁公司的主要竞争对手是AK Steel Holding、Arcelar Mittal Steel和Nucor Corp；在欧洲，主要对手是Arcelar Mittal、Riva和Tata Steel等。相比之下，美国钢铁公司享有原材料成本优势，但人工成本较Nucor高。从全球范围看，由于成本削减得力，美国钢铁业的竞争力比以往任何时候都强，有能力保持其市场份额（全球运输和原材料成本上升，外国厂商没有能力进行价格战）。全球钢铁业集中度不高，前十大钢铁公司只占26.7%份额。成本的上升将促进兼并，提高集中度，重新获得定价能力。

1999年至2008年，X的主营收入年复合增长率18%，每股收益年复合增长率49.7%，分红年复合增长率-2.0%。2001-2008年分红前自由现金流年符合增长率10.4%。2002年以来，X的销售增长主要源于在北美和欧洲的收购。2009年自由现金流将出现下降。

2009年5月，X完成了公开市场发行8.6亿美元的高级可转换债券和2700万股普通股，目前大约有1.4亿流通股。