把我们带沟里的Jerome Powell

德龙

童话里说好的，“美联储是独立于政治党派之外的，货币及货币相关的政策是自主制定的，无要政府的批准，并不受其影响。” 虽然，成年人不会把童话太当真，美联储主席也是人，也是由总统提名，国会通过才能拿到上岗证的。但如果全数不信，我们还能信什么呢？对眼下，把我们带沟里的美联储主席Jerome Powell，我们除了失望，还能指望什么呢？也许当年真该听Ron Paul的，废了美联储！

值得一提的是，和他的几位前任不同，Jerome Powell并非经济学科班出身。Alan Greenspan，纽约大学商学院本科，哥伦比亚大学经济学硕士； Janet Yellen，耶鲁大学经济学硕士，博士；Ben Bernanke，哈佛大学经济学本科，硕士，麻省理工经济学博士。而当今的“钞票大帝” Jerome Powell，是普林斯顿政治学本科，乔治城大学法学博士，没有正儿八经地受过经济学的香薰。搞不懂Trump是哪只眼认定Powell是接任Yellen的最佳人选。

能坐上美联储主席的金椅，当然得和钱打过交道。Powell的履历中不乏政府（财政部），私企（私募，风投）的足迹。而他之所以得到政界的认可，是因为在2010到2012年间，Powell帮助国会提升了美国的债务上限，解除了2011年的国债上限危机。期间，Powell的薪酬为$1/1年。

曾几何时，Powell也是有志青年，按着童话里的路数，摸着石头跃跃欲试过那么一两回。他开始的理念并非一味放水。2012年9月发启的第三波量化宽松（QE3），Powell起初是持怀疑态度的，虽然最终他还是投了赞成票（可见他耳根还是够软滴）。2018年2月，Powell执鞭美联储后，为对应美国经济的持续增温，决定继续升息，同时推出量化紧缩，减少美联储账面上的资产组合值，打算4年内，从$4.5兆减到 $2.5-3兆。那是Powell最后的高光时刻，也是他最后一次按照童话中说好的剧本演戏。

至后的Jerome，便是被Trump的恶语挟持，坚定地绑缚在股票和资产火箭上的Powell。2019年起，美联储的政策180度转弯，资产从减持改为增持，利息从加，减到清零。

Powell为了防止新冠引发的市场衰退，为了防止财富缩水，开足马力印钱。把原本有序的资本市场演变成赌场。Powell通过回购合同扩大信贷，此举被视为新的 “格林斯潘看跌期权” （Greenspan put），为华尔街投行创造了巨额利润。2020年6月，Jim Grant在华尔街时报上撰文，把Powell的政策比做毒品交易，称 “Powell 是美联储的好爽医生” （Powell Has Become the Fed’s Dr. Feelgood）。2020年，华尔街投行创下新的历史记录。彭博社称2020年为， “。。。华尔街的利年，人类的熊市” （a great year for Wall Street, but a bear market for Humans）。华盛顿邮报称美联储 “在完全没有必要的前提下，沉迷于支撑市场” （ addicted to propping up markets, even when there is no need）

结果是：

• 40年未有的通胀，通胀率达8.5%！
• 美联储的资产负债值达$8.96兆！ $4.5兆减到 $2.5-3兆成了呓语，别当真哈！
• 资产的极端泡沫。
• 上世纪20年代，美国从未有过的贫富悬殊。

昨天，“钞票大帝” Powell许下不会加息75个基点的承诺，再次赢得股市的一片欢呼，而我杯里的茶叶却告诉我，世界离哭的日子不远矣！

我的茶叶同样肯定地告诉我，一定会有人为Powell开脱说，美国上世纪90年代后，美联储的政策基本都是宽松，带沟里也不是一朝一夕的活儿，何必为难Powell？！没错，Powell不是唯一的罪人，可他也许是那个爆雷人，活该他倒霉！