几点真心的忠告，尤其给那些给把股市当赌场的朋友

每次看到一些DQ的朋友因为赌错了方向出局都很痛心。去年夏秋天走了一批，今年毫不例外地会有新人进来，旧人离开。有几点真心的忠告，供大家参考。

第一，买卖股票/证券的目的是什么。如果是为了刺激和好玩，我也没得说了。如果是为了挣钱，就要想一想为什么能挣到钱。当然，会有人说自己眼光好，会投资，会trade等等，别人挣不到我能挣到。但是，如果股市总体不增长，DQ所有人在一起玩的是个零和游戏，大家有赚就有陪，最后，钱都让brokers 和IRS挣走了。一定是这样。显然不少人挣到了钱，其根本原因不是DQ的人比外面的会做stock，而是整个stock market随着经济的增长而增长，所以大家才有钱挣。大家必须明白这一点，很多时候不是我们能干，而是水涨船高。百分之七八十的fund managers不如spx的回报，说明多折腾并不一定有好处。
第二，由于第一点，从长期来讲，short的人亏钱会比long的多。
第三，有一些基本功在入场前必须学好练好。大家的钱来的都不容易，我不知道大家平时是否舍得只吃whole food的organic food，只穿hugo boss和 Giorgio Armani的衣服。如果舍不得，大家是否好意思动不动在股市上输掉几千自己的血汗钱。为了减少不必要的损失，必须坚持“训练多流汗，战时少流血”。首先要买些书读读，如果还在大学的朋友，恭喜你们，赶快去读一两门经济学的课程。每个人上战场前必须能读懂公司的财报10K等，必须知道profit和 free cash flow的关系和差别，必须会看消息，并且要看原版消息。举个例子，今天出的initial claims比预想的好，至少不少媒体是这么说的，但是是否真是这样呢，大家是否读了原始的报告，在这里
http://www.dol.gov/opa/media/press/eta/ui/eta20090360.htm
里面藏着一些玄机:
1. gov悄悄地将上周的initial claims从669K adjust到674K。美国政府很恶劣，现在像中国政府一样说谎。
2. The 4-week moving average was 5,647,500, an increase of 146,750 from the preceding week's revised average of 5,500,750.这就是说失了业很长时间找不到工作，这比initial claims高还咬坏。注意，这个number比预测的要坏。
如果没看到这两点，或者看不出这两点说明对自己不负责任。（那么为什么今天股市还在涨呢，以后再分析。）
再举个例子，不知道大家从上回GOOG的ER中读到什么，普遍的报道是它的profit比前一年掉了很多，但是扣除一次性loss，比expectation好了很多。到底是好还是差？我的看法是
1. 好很多，GOOG在经济如此不景气的情况下能大幅beat expectation，不愧为NASDAQ的领头羊。
2. GOOG可以不writedown它投资AOL等破公司的损失，想banks拒绝M2M一样。Profit就会显得很多，但是它要多交200M的税。GOOG新的CFO非常强，赔本赚吆喝的事他不干。对比GS去年四季度大量报损，也是这个目的。
3. GOOG将employee stock option价钱下调，帐面上又亏了0.5B，但是隐含着raise了cash flow。因为平均500的option没有人会exercise，GOOG账面上这个钱是假的。降到300，大家就要cash out，从0-300的钱都是GOOG挣到的。GOOG明亏实赚。（真是个了不起的公司）。
4. 为什么它要raise这么多的cash，原因除了潜在的收购，现在看不可能，就是为了过冬！
建议大家对DJI的主要公司和GOOG、AAPL这样公司的财报要仔细读，能看出一些大趋势的。

第四，武器要准备好。工欲善其事，必先利其器。每个人的账户都必须能够做long/short，options的puts/calls等等。有些人的账户还不能trade option，那几乎是赤手空拳上阵。Option很多时候是hedge减少损失的好手段和四连拨千斤的武器，但是如果滥用会伤到自己。

第五，要充分理解market不讲道理的一面，有时明明情况很好，market故意反这来，有时明明是在熊市，market却疯涨。很多有经验的 hedge fund manager都应付不了这种情况。因此，上战场前一定要学会保护自己，所谓“止损”等等朴素的操作就是为了保护自己。

还有四条一次写不完了。以后再写，是关于trade的风格、资金的管理、几个常见的错误等。

具体到今天，market大涨，我认为原因是这样的。到昨天，牛熊平分秋色了，进入僵局，谁先拿到一个好的看涨和看跌的理由，谁就率先突破僵局。牛先拿到了WFC的理由，一路开张。熊没吭声，不想以前那样还反抗，说明熊没慌，它再等机会。今天和上周一样，market 完全ignore job market的问题，只说明大家的心态还是比较喜欢牛的。这时候不宜和market对着干。我前一阵一直说做熊不着急，等一等，就是担心逆势而行。

废话半天，耽误大家时间了。