三言两语：2026的股市

三言两语：2026的股市

    说这话，似乎是有点好笑，从2025迈进2026，我们把看股市弄得像是看小说似的，看完一章后翻篇，又是另一条线索的重启，完全无视了股市这一复杂系统的动态变化，而这种动态变化是不受日历约束的。当然，市场分析师们通常都会对未来新一年的股市尝试一些有趣的展望，毕竟，旧的一年结束、新的一年开始时，人们总会好奇在新的一年，股市会有怎样的走向，是熊还是牛？

    股市分析师们对2026股市的预测分岐较大，看牛者称2026标普500（S&P 500）虽难达到2025的~17%的回报率，但仍会有10%左右的回报；而看熊者则称，2025将会有~-10%左右的回撤。这20%的差异，对长持着来说，虽说感觉上有点难受，但我觉得还是能够容忍的，而这种差异，在很大程度上，都是人们对现今如日中天AI的技术解读。粗看一下S&P 500权重的组成（前十位）：

    # Company          Symbol          Weight

    1 Nvidia            NVDA           7.32%

    2 Apple Inc.         AAPL            6.46%

    3 Microsoft          MSFT            5.81%

    4 Amazon            AMZN          3.96%

    5 Alpha(Class A) GOOGL                 3.14%

    6 Alpha(Class C) GOOG                 2.93%

    7 Meta Platforms META                 2.69%

    8 Broadcom          AVGO           2.66%

    9 Tesla, Inc.       TSLA           2.45%

   10 Berkshire Hathaway                 1.74%

    便知AI在S&P 500的地位是重中再重。所以看熊者的理由，认为AI是新一轮的“.com”泡沫，随时都会爆炸，-10%的回撤，是显而易见的；而看牛者则持完全相反的看法，认为AI将领引新一轮的产业革命，而推动经济进一步发展。

    我到认为，把“AI”与“.com”相比，就是美国佬常说的比较“Apple”与“Orange”。 “.com”的发展史上，这些公司大多基本上都是凭一腔热血，完全靠开空头支票，毫无无收益却大肆挥霍投资者的银子。以当年的Yahoo为例，公司都频临破产，而股价确仍高居>$200以上，更甚的是，分析师们把股价的预期值都估在>$400以上，让多少当年玩个股、而信了分析师谎言的人，最后是血本无归。“AI”却完全是另一回事，这前十的公司里，有谁不在赢利？只是赢多赢少而已。以高居第一的Nvidia为例，尽管公司的市值高得离谱，高得让持股人胆颤心惊，但以其今天的营销及利润来看，公司仍有较大的上升空间，所以S&P 500能够权重这些公司，应该是是非常合理和高兴的。所以我还是愿意站对牛方，理性认为S&P 500 在2026会有10%左右的上升空间还是靠谱的。所以对长持的这些科技龙头股，2026不需要作任何较大幅度的调整，不惊不诧，可按兵不动。

    进入2026，股市受川普政府关税战、经济政策不确定性、美联储的决策等等影响，无论股市会是上行、还是下行，肯定都会有很强烈的振荡。看牛者，S&P 500将会振荡上行；看熊者，则振荡下行。无论上行还是下行，只要有振荡或说有波动，特别是振幅较高的波动，做短线的投机者就有赚钱机会。以2025 Tesla股票的曲线为例，很多时候一周内股价的波动都在>$20/per Share上下变化，这为短炒者提供了很多机会，想要把握机会，除了对该股的运行有些必要的了解之外，主要的是考眼力去观察股价曲线的走势、交易量大小等的变化，当然很多时候是靠运气，即长期追踪个股积累的“运气”。

    祝股民们2026好运！

    （附注：本文不荐股，也不追踪个股的输赢，纯属自娱！所有引用的数据，均来自主流经济媒体提供的信息。）