正文
我来讲讲专员和市商怎么可以合法地从你那里抢钱，和最好不要把止损单交给经纪人的原因。
(注：上交所和深交所的交易系统是买卖单驱动的电子自动对盘系统(想了解纳斯达克和纽交所交所交易系统的读者可以看看我的另一篇文章>)，它与纽交所交易系统最主要的不同之处是少了主持人 --- 股票专员。对投资人而言，电子不电子反而不重要。虽然中国的交易系统没有专员存在，但假如证券商接受顾客的止损单，它可以看见交易系统里的所有买卖单，证券经纪业务和自营交易业务又可以混在一起的话，券商就完全也可以做一样的手脚，从你那里抢点钱。)
假如你在105元买了3000股IBM的股票，几天后IBM的股票交易在101元。你很紧张，就放了一个在100元卖3000股的止损单在你的经纪人那里。你的经纪人就会把你的这个单子告诉专员，专员就把它记在他的记事簿上了。这记事簿英文叫做专员簿(specialist book)，它专门用来记各位经纪人放在专员那里的买卖单子的。
所谓止损单的意思是只要IBM在100元有一个交易，你的止损单就自动转换成市场单，也就是你的3000股IBM将在市场里自动被卖掉，不管那时候的市场买价是多少。假如现在这个专员簿上有下列限价单：
101.0 卖1000股
100.5 卖300股
100.4 卖200股
100.2 买200股
100.1 买400股
100.0 买400股
99.5 买500股
99.0 买1000股
目前市场没人交易。现在智力测验题来了。假如专员因为某种原因(通常有两种，第一种是专员做了他的分析，他想买IBM的股票；第二种是他目前的仓位状态是空2000股，所谓空2000股的意思是前几天从某人那里借了2000股IBM已经在市场里卖掉了，他现在欠别人2000股IBM的股票，这所欠的股票他是要还的。)想以最低的价格买到2000股IBM，问你他应该怎么做？
如果他有你的3000股的止损单在手上的话，他就在专员簿上加一个限价单：专员在99.6 买3000股。这个限价单是为他自己买的，大家不要忘了专员是可以用自己的钱交易的。专员簿现在就变这样了：
101.0 卖1000股
100.5 卖300股
100.4 卖200股
100.2 买200股
100.1 买400股
100.0 买400股
99.6 买3000股
99.5 买500股
99.0 买1000股
然后他这时候再送一个“专员卖1000股的市场单(就是以当前市场价卖1000股)”到专员簿上。大家看到将会发生什么交易了吗？所发生的交易将是这些：
专员在100.2卖掉了200股
专员在100.1卖掉了400股
专员在100.0卖掉了400股
(因为100元的成交价出现了，你想卖的3000股止损单自动转换为市场单)
专员在99.6 买到了3000股(就是你卖给他的！)
专员不但在99.6的低价买到3000股，而且还以100.0，100.1，100.2的高价卖掉了1000股。他最终实际上买到了2000股。或者补齐了他的2000股的空仓(意思讲他把欠别人的2000股IBM还掉了)，或者他就是想做2000股的多仓。
市商也会做一样的事情。我们可以由此看出市商和专员有顾客的买卖单在手上，给了他们多大的优势。大家还可以看出那三个在100.2，100.1，100.0买到IBM的顾客是因为你的止损单而遭殃的，因为最后的市场价是99.6，那三个顾客都丢钱了。
市商和专员的这种行为完全合法，是他们利润的重要来源之一。专员的另一个赚钱方法是建仓以后，大力传播对他有利的消息。比如IBM和DELL(戴尔)的股价通常是很有关联的，因它们是同行业的公司。今天他看见DELL的股票往上走了，而IBM的股价没怎么动，他就买一些IBM。建仓以后，他就会大力跟他认识所有经纪人讲他的理论，那些经纪人就打电话给基金经理问他们要不要买IBM。不能不承认，通常这些专员讲的理由都是有道理的，只不过他在大力宣扬他的理论的时候，股价已经上走了一些。至于还能不能继续上扬，看基金经理的具体判断了。
(注：上交所和深交所的交易系统是买卖单驱动的电子自动对盘系统(想了解纳斯达克和纽交所交所交易系统的读者可以看看我的另一篇文章>)，它与纽交所交易系统最主要的不同之处是少了主持人 --- 股票专员。对投资人而言，电子不电子反而不重要。虽然中国的交易系统没有专员存在，但假如证券商接受顾客的止损单，它可以看见交易系统里的所有买卖单，证券经纪业务和自营交易业务又可以混在一起的话，券商就完全也可以做一样的手脚，从你那里抢点钱。)
假如你在105元买了3000股IBM的股票，几天后IBM的股票交易在101元。你很紧张，就放了一个在100元卖3000股的止损单在你的经纪人那里。你的经纪人就会把你的这个单子告诉专员，专员就把它记在他的记事簿上了。这记事簿英文叫做专员簿(specialist book)，它专门用来记各位经纪人放在专员那里的买卖单子的。
所谓止损单的意思是只要IBM在100元有一个交易，你的止损单就自动转换成市场单，也就是你的3000股IBM将在市场里自动被卖掉，不管那时候的市场买价是多少。假如现在这个专员簿上有下列限价单：
101.0 卖1000股
100.5 卖300股
100.4 卖200股
100.2 买200股
100.1 买400股
100.0 买400股
99.5 买500股
99.0 买1000股
目前市场没人交易。现在智力测验题来了。假如专员因为某种原因(通常有两种，第一种是专员做了他的分析，他想买IBM的股票；第二种是他目前的仓位状态是空2000股，所谓空2000股的意思是前几天从某人那里借了2000股IBM已经在市场里卖掉了，他现在欠别人2000股IBM的股票，这所欠的股票他是要还的。)想以最低的价格买到2000股IBM，问你他应该怎么做？
如果他有你的3000股的止损单在手上的话，他就在专员簿上加一个限价单：专员在99.6 买3000股。这个限价单是为他自己买的，大家不要忘了专员是可以用自己的钱交易的。专员簿现在就变这样了：
101.0 卖1000股
100.5 卖300股
100.4 卖200股
100.2 买200股
100.1 买400股
100.0 买400股
99.6 买3000股
99.5 买500股
99.0 买1000股
然后他这时候再送一个“专员卖1000股的市场单(就是以当前市场价卖1000股)”到专员簿上。大家看到将会发生什么交易了吗？所发生的交易将是这些：
专员在100.2卖掉了200股
专员在100.1卖掉了400股
专员在100.0卖掉了400股
(因为100元的成交价出现了，你想卖的3000股止损单自动转换为市场单)
专员在99.6 买到了3000股(就是你卖给他的！)
专员不但在99.6的低价买到3000股，而且还以100.0，100.1，100.2的高价卖掉了1000股。他最终实际上买到了2000股。或者补齐了他的2000股的空仓(意思讲他把欠别人的2000股IBM还掉了)，或者他就是想做2000股的多仓。
市商也会做一样的事情。我们可以由此看出市商和专员有顾客的买卖单在手上，给了他们多大的优势。大家还可以看出那三个在100.2，100.1，100.0买到IBM的顾客是因为你的止损单而遭殃的，因为最后的市场价是99.6，那三个顾客都丢钱了。
市商和专员的这种行为完全合法，是他们利润的重要来源之一。专员的另一个赚钱方法是建仓以后，大力传播对他有利的消息。比如IBM和DELL(戴尔)的股价通常是很有关联的，因它们是同行业的公司。今天他看见DELL的股票往上走了，而IBM的股价没怎么动，他就买一些IBM。建仓以后，他就会大力跟他认识所有经纪人讲他的理论，那些经纪人就打电话给基金经理问他们要不要买IBM。不能不承认，通常这些专员讲的理由都是有道理的，只不过他在大力宣扬他的理论的时候，股价已经上走了一些。至于还能不能继续上扬，看基金经理的具体判断了。
评论
Microsystem
2007-08-30 19:49:05
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悄悄话
Where can we see the level2 quotes? If possible, please reply to my email account. Thanks.
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