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Journal Of The Week
中国外汇投资公司投资美国PE巨头黑石集团，以及黑石在纽约股市IPO，两件事成为近期国际金融界最为轰动的大事。人们都以为是聪明的黑石看到了灾难降临前的不祥之兆，所以才IPO。黑石这类并购基金近年来成功是因为低利率帮助，他的PE很容易借到钱，再玩财务杠杆进行企业股权转让和并购，不断在债券市场和股票市场之间套利。高风险杠杆收购领域的利率成本已经是6年来的新高，这会冲到PE的融资能力。现在他向公众发行股票来融资就是想找无需偿还的“永久性贷款”。
信用紧缩的脚步渐行渐近，现在美国的房产销售量下降，市场还担心一个次级房屋抵押贷款债券问题引发的问题，市场上恐慌，全球股市大跌，对冲基金已经借不到钱。格林斯潘断言“低息时代已经过去了”。
这意味着什么？盛极则衰，全球经济繁荣目前已经到了高点，衰落将临，在不久的将来，全球经济会有一次大调整，我们恐怕要过几年紧日子了。 股市从一万三百点走上来的步子不会再有多远了。2000年股市崩盘美国用低息来刺激经济，狂印钞票，你国内的通膨却很低。对冲基金和私募手里钱满满，大卖自己发明的杠杆产品。但好日子总有个头。“中国制造”的廉价供应也出了问题，中国的浪纱袜业集团已经开始拒绝沃尔玛订单，他要提价30%，否则免谈。中国要保出口就必须维持低汇率，他要压住国内通胀来完成，今天中国的食品、股价和楼市都在升，中国政府就要加快人民币升值，打掉通胀。中国的出口商品要上涨，包括美国在内的全球通胀水平不断上扬。
现在美国、日本、欧盟一直到中国的央行加息的味道越来越浓。信用不会无限制的扩张下去，你的信用体系会崩溃。一轮经济周期的节奏就是信用扩张和紧缩，当紧缩来临，经济大调整就在前面等着了，接下去又是新一轮的降息，周而复始不会有别的花样。
黑石上市会成为低利率时代结束的标志性事件？
中投入场黑石的时机令人猜疑，狄更斯说这是最好的时代，这又是最坏的时代，同时，寄希望于“中国制造热”向“中国资本市场热”转移恐怕靠不住，世界经济在暴风雨的前戏，中国很难独善其身。
SIC动用国家的30亿美元拿来买黑石，这是要上面拍板的，黑石水很深，他还牵涉到地缘政治，这里面的关联就不是小川和梁松能触及到的了。
Have a nice weekend,
Rebecca