适合中国宝宝的投资组合 2025投资年会之一

2025投资俱乐部的年会在拉斯维加结束了。我陆陆续续写一个系列，把投资年会中的演讲内容和感悟整理出来。我在年会上的演讲题目是“ 你的生活和你的钱”。估计大家对钱更感兴趣，我先讲讲如何管理你的钱。随着时间的积累，大家的资产规模变大，人们经常疑惑的一个问题就是如何配置自己的投资组合。需要特别说明的是本文只适合生活在美国的中国宝宝。存过401K的小伙伴都会看过类似的资产组合建议。就是在年轻的时候股票的比例高一点，随着年龄的增长，股票的比例低一些。因为股票的投资收益长期来看会超过债券，但是会有比较大的回撤。年龄大了的时候，需要更稳健的投资风格。
这样的投资组合的优点是稳健，最大的缺点是牺牲了股市带来的长期收益。比如10年前，如果你已经是50岁。选择35%的资产放在债券上。那么这35%的资产就错过了过去10年的黄金牛市。我们在美国的老中寿命偏长，平均活到85岁很正常。按照上面的比例安排债券，似乎不是最好。另外一种经常被基金公司推荐的，叫做全天候投资组合。这种投资组合认为宏观经济带来的不确定性一共被归为四类。分别是成长，经济衰退，通胀和通缩。针对这4种不确定性，把自己的投资组合变成四类资产，分别是股票现金，黄金，和债券。现金可以对付经济衰退。股票可以对冲经济成长。黄金对抗通胀。债券对抗通缩。这种全天候资产组合的确可以应对所有可能的金融风险。但是如果你拿过去几十年的数据来看。它的投资收益其实是远不如持有股票的。只是它的增长曲线非常光滑。基本上没有什么回撤。所以每天都可以睡好安稳觉。如果你是大富豪养了一个傻儿子。可以考虑用这样的投资组合成立信托。这么多年的时间下来，我感觉上面的两种投资组合的方式其实并不适用于在美国的华人。所以在年会上我提出一个适合中国宝贝的投资组合。中国宝贝有这些特点：第一，我们一般都有稳定的高薪工作。而且大部分人不干到60岁不会选择退休。即使钱再多，我们也会勤勤恳恳工作到最后。第二，大部分在美国老中并不喜欢乱花钱，满足低调的生活。我们能够忍耐喜欢延迟满足。一个人的消费习惯，在青年和中年时间一旦养成到老年的时候，很难会变得奢侈起来。第三，在美国的老中，一般在科技领域有一定的信息优势，或者由公司赠送的股票，或者喜欢自己去购买一些个股。第四，在美国的华人亚裔是寿命最长的族裔群体。男性平均寿命87岁。女性则是惊人的92岁。投资年限极其长，过早持有债券不利。我建议的，适合生活在美国的中国宝宝投资组合分为三个部分。就是下面的三个圆圈。第一个投资组合是A类资产。A类资产的规模是按照家庭开支确定的，有稳定现金流的资产。比如如果你家庭开支是在20万美元。那么你就需要有A类的资产去产生20万美元的年收益。如果你还年轻有稳定的工作，那么工作其实就是你的A类资产。如果你没有工作，A类资产的构成主要就是房租收入，债券，分红股票以及退休金。如果你已经过了50岁，被解聘之后很难再找到新的工作，那么你就要逐步提高这块资产中能够产生现金流的比例。第2类资产是B类资产。这个资产主要是股票的指数，比如 s&p 500，Topt，QQQ，或者大饼和黄金。B类资产应该是你的资产组合中，随着时间变化增长最快的一部分。这部分不设置比例，自由成长。第3类资产是c类资产。这里包括个股，或者是公司赠送的股票，或者是你自己买的，或者是你早期投入的风投项目，如果你是币圈的人可能是山寨币。这部分也不设置固定比例。这样的投资组合有以下的这些好处。第一个是不需要再平衡。 A，B，C，三类资产没有比例的问题。 A类资产只要能够产生20万左右的现金流就够了。 C类资产属于高风险的，总体规模控制在一两百万美元。 C类资产只要赚了钱，就把它的大头转成B类资产。假以时日，最终资产的大头是B类。第二个好处就是没有压力，不会产生焦虑。美国股票的长期收益总是看好的，但是人们为什么会拿不住股票？然后是当市场下跌的时候，产生回撤的时候，人们害怕了。人们为什么会害怕，是因为他们有硬性的开支，需要卖掉股票变现。有了A类资产作为保底就可以在市场回撤的时候情绪坦然，实现定投。第三个好处都是长期收益最大化。这样的一个投资组合，并没有固定比例的债券。这样长期收益可以超过传统的经典组合和全天候投资组合。收益最大化来自于两部分，一部分是股市的指数，还有一个是利用华人在科技领域的信息优势，在个股上实现的最大收益。第四个好处避免变成被动投资的白痴。被动投资总体上是比主动投资的收益更好的。但是会让人失去对行业的敏感度，拒绝新的知识。 C类资产可以让人一直保持活跃，了解前沿科技行业变化。第五个好处是不需要股票和债券之间来回转换。没有税务上的成本。当然这个投资组合也有它的缺点和坏处。第一个就是要控制自己的消费。不能因为投资上赚了钱就花钱大手大脚。因为你的支出是紧跟着A类资产走的。事实上，如果你满脑子想着怎么样股市上赚了钱就去转化成消费，买一个豪车，你也是做不好投资的。只有把投资收益当成开心豆，才能拿的住一些高风险资产。第二个就是当经济不好，或者股市崩盘的时候，你的总资产会有比较大的回撤。在这个投资组合里，债券的部分不是固定比例，而是固定总量。虽然长期回报较好，但是付出的代价就是总资产回撤会比较大。如果你不用这些投资的钱，回撤就没有问题。这个投资组合我觉得是适合全职上班的双职工老中家庭的。假以时日，B类资产的规模会越来越大。其实赚钱其实根本不用花很多时间。下一篇我来讲，为什么每个月花半天时间搞投资就足够了。